汇市对股市有何影响？近几年来，许多交易者越来越意识到外汇市场的波动对股市和债市的影响。所以，如果股票、债券和商品的交易者做了受过训练的交易决定，那么密切关注外汇市场的走势对他们来说同样重要。

对股市交易者来说，尤其是对那些大量出口美国的欧洲企业来说，关注汇率变化对预测企业的收益和利润是十分必要的。2003和2004年，欧洲制造商经常抱怨欧元迅速上涨和美元走软。那时，美元下跌的罪魁祸首是美国贸易赤字和预算赤字的快速增长。欧洲企业因此蒙受了非常严重的损失，因为欧元兑美元汇率迅速上升，使得欧洲出口的商品对美国消费者来说更加昂贵。大众汽车公司(Volkswagen)在2003年因未能充分对冲汇率风险而亏损近10亿欧元。由于欧元兑美元汇率波动1%，荷兰国家矿业化工集团(DSM)发出盈利警告，这将减少其700万至1100万欧元的利润。遗憾的是，事实上，欧洲企业仍未实施适当的风险对冲。所以要预测欧洲出口商的收入和利润，更重要的是要密切关注欧元/美元汇率。

在日本股市交易的人还需要了解美元的走势，以及美元对股市的影响。在过去十年中，日本经济停滞不前。与此同时，美国共同基金和对冲基金大幅削减了投资组合中日本股票的份额。日本经济近期开始反弹，基金们担心错过了从日本经济复苏中获利的良机，纷纷调整投资组合。为应对日益增加的仓位风险，对冲基金借了大量美元，但问题是，它们的借贷成本对美元利率和联储局开始实行的紧缩货币政策十分敏感。加息将增加美元的借贷成本，而借贷成本的上升将抑制日本股市反弹。不过，由于美国经常账户赤字庞大，联邦储备委员会必须继续提高利率，以增强美元资产的吸引力。若基金过度使用金融杠杆大量买进日本股票，则美国持续加息和日本经济低增长将降低其利润。所以美元走势也影响到日本股市未来的走势。

最常被提到的汇市历史人物之一是乔治·索罗斯。由于击败英格兰银行，他声名狼藉。更多详细情况见本书第二章外汇史。简单地说，在1990年，英国决定加入欧洲货币体系的汇率机制，以参与当时由德国央行(即德意志银行)领导的低通胀且稳定的经济环境。联邦政府将英镑与德国马克挂钩，但这意味着英国将受制于德意志银行的货币政策。上世纪90年代初，德国试图提高利率，以避免德国重新统一所造成的通货膨胀影响。但是，为了维护国家荣誉和致力于挂钩汇率，英国并没有让英镑贬值。1992年9月16日，也就是后来被称为黑色星期三的那一天，乔治·索罗斯用他所有的钱(10亿美元)作保证金，用汇率机制来卖掉100亿美元的英镑。最后英格兰银行被迫让英镑贬值。二十四小时之内，英镑跌了近5%，将近5000点。英格兰银行承诺提高利率，以吸引投机者购买英镑。因此，债市经历了剧烈的波动，英国伦敦银行同业拆息一个月上涨了1%，然后在24小时内又继续上涨。债市交易商如果完全不关注外汇市场的话，他们可能就会对债券收益率如此迅速的上下波动感到震惊。