【宝星环球】人工智能题材发威，能否助纳指再下一城？

宏观经济概况
1.美联储救助工具(BTFP)上周使用量激增143亿美元，达到1620亿美元历史新高，而随着BTFP可能在三月到期不续做，美国监管机构也开始鼓励要求银行多利用贴现窗口。
2.12月零售销售月率0.6%，高于预期0.4%，和前值0.3%。零售销售对照组0.8%，高于预期0.2%，和前值0.4%。
3.美国当周初请失业金人数从20.3万人降至18.7万人，续请失业金人数，从下降至183.2万人下降至180.6万人。
4.美国抵押贷款银行协会(MBA)发布的抵押贷款申请活指数，从190.6上升至210.5，抵押贷款购买指数从148.6上升至162.2。美国12月新屋开工总数146万户，高于预期142.6万户，低于前值152.5万户。美国12月成屋销售378万户，低于预期和前值382万户，售出房价中位价为38.26万人美元。
5.台积电公布第四季财报净利润2387亿元台币，同比下降19℅，但环比增长13℅，实现营收6255亿新台币，双双高于市场预期，该公司预计HPC高性能计算应用（包括生成式AI）收入在第一季后继续增长。苹果Vision Pro19日开卖，开售五分钟，网路服务器就被挤暴，预售半小时，实体店铺直接销售一空。
宏观经济分析
1.上周提醒市场流动性存在收缩风险，但上周BTFP使用量上升，美国监管机构鼓励使用贴现窗口，另外美联储官员上周偏向鹰派的发言，使市场减少对3月的降息预期，对政策利率敏感度高的二年期国债收益率上涨，涨幅比十年期国债收益率大，反而使美债收益率曲线倒挂幅度再度扩大，都显示市场流动性上升收缩风险暂时解除。
2.零售销售数据明显上升，10各类别的销售额比前一个月相比都有所上涨，其中服装、百货、电商增幅最大，凸显占据美国经济增长三分之二的消费支出具备相当韧性，符合本周美联储褐皮书提到，美国经济得以推动，得益于消费支出弹性，抵消了制造业等其他部门的疲软，也推动1月密歇根大学消费者信心指数上升至78.8，创下2005年来最大当周涨幅。同时，亚特兰大联储GDPNow模型，也把美国第四季度GDP预估从2.2℅上调至2.4℅。
3.美国当周初请失业金人数，创下2022年末来最低水平，续请失业金人数连续第四周下降，劳动力市场保持强劲，提高了民众消费信心，支撑消费增长。
4. 另外，和制造业初期复苏息息相关的房市，12月新屋开工和成屋销售都呈现下降。美国房屋市场依旧面临房源不足和高利率问题，形成房市价涨量缩的恶性循环，不过MBA的各项数据，连续2周录得上升，创下近3个月新高，房市活动似乎从1月开始有回温的迹象，若趋势能持续，有概率在未来能带动商品需求回升制造业触底反弹。

纳指本周走势分析与变数
综合上述宏观经济分析，美国就业市场强劲，支撑民众消费支出，制造业有望触底反弹，维持经济稳定增长，通胀也尚未见到反弹迹象，加上市场流动性收缩危机缓解，以及第五点台积电财报公布后，人工智能(AI)题材再度重回市场拥抱，苹果Vision Pro上周热卖也抵消手机销售可能不如预期的利空，支撑大型科技股未来盈利预期上升，都有利美股重拾多头走势。技术面也看到，美股(纳指)上周五站上此前提示的关键转折价位17050(如上图)，纳指未再度回落17050之下前，多方动能续存。后续仍要留意当前美债收益率还是上行趋势，收益率曲线倒挂幅度可能再度收殓，反应金融市场紧缩，另外红海航线若未能得到解除，通胀风险将上升，以及留意企业第四季财报真实表现，都有可能破坏当前多头走势。
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