乌克兰轰炸俄罗斯燃料码头！美油如何？

美油上周回顾
1.供给面：美国原油产能不断创下历史新高，且加拿大、巴西和圭亚那同时也有创纪录的产量，以及伊朗产量的激增，机构预计全球原油产量将年增加180万桶，达到1.019亿桶/日。昨日媒体表示乌克兰无人机袭击了俄罗斯燃料码头Ust-Luga，该码头每日出口135万桶原油与其原油加工品，这恐使短线原油供应有所下滑。
2.需求面：中国Q4 GDP经济增长低于预期，中国经济仍处于通缩格局恐不利原油需求。此外IEA的月报显示2023年Q4全球原油需求年增170万桶/日，较Q2与Q3年增长明显放缓，并预期2024年全球原油需求增长放缓至124万桶/日。
3.逆价差情况持续持平：当现货市场需求强劲、供不应求时，一些原油交易商为满足交割要求会直接购买近月合约进行交割，导致近月与远月价格差出现翻转，即原油期货远月 - 近月价格差 < 0（逆价差，Backwardation）的情况。目前逆价差情况有所持平，可能进一步使油价转向震荡格局。
4.红海地区紧张局势：国际航运巨头马士基表示，目前正在调整ME2（欧洲至中东）服务，ME2航线暂时改道好望角。

(上周行情分析图) 
美油本周走势分析—预期走势震荡上行
利多消息：
1.乌克兰无人机袭击了俄罗斯燃料码头Ust-Luga，该码头每日出口135万桶原油与其加工品，这恐使短线原油供应有所下滑。
2.逆价差：逆价差从收敛转向震荡，油市逆价差情况隐含未来走势可能持续震荡。
3.红海地区紧张局势：国际航运巨头马士基表示，目前正在调整ME2（欧洲至中东）服务，ME2航线暂时改道好望角。
利空消息：
1.供给面：多国原油创纪录增产。
2.中国经济仍呈现通缩格局：中国Q4 GDP经济增长低于预期，这将不利原油需求。
3.IEA的月报看空原油需求：2023年Q4全球原油需求年增170万桶/日，较Q2与Q3年增长明显放缓，并预期2024年全球原油需求增长放缓至124万桶/日。

(逆价差处于3年新低位) 
总结
一、基本面
1.供需关系：原油价格最主要的因素之一是供需关系。当供应大于需求时，价格可能下跌，而当需求大于供应时，价格可能上涨。短线上而论，由于乌克兰炸毁俄罗斯燃料码头，这将使原油减少135万桶/日的供应量，有利油价上行。
2.货币汇率：原油价格通常以美元计价，因此汇率变化会影响其他国家的购买力，进而影响原油价格。美元短线转为震荡偏空格局，这将不利美元、有利美油上涨。
3.逆价差：逆价差从收敛转向震荡，油市逆价差情况隐含未来走势可能持续震荡，加上机构预期经济可能在今年第一季度有所走疲，这恐使美油形成震荡格局。

二、技术面
1.可能突破三角收敛：美油中期自高位95.00回落后，目前已脱离下降通道，且上周一如预期转为震荡形态(三角收敛)。目前动能向上发力，可能进一步突破三角收敛。
2.留意第一做空区(77.90-79.69美元)：一如此前预期，美油价格一旦接近浅红色做空区域，即发生回落，隐含此处确实压力较大。
3.不再破底：美油短线不再破底(形成底底高格局)，这可能使美油短线陷入震荡格局。
整体而论，考量基本面因素(短线供应下降+红海紧张局势)加上技术面(震荡走涨格局)，美油本周可能转为震荡上涨走势，考量基本面因素，建议投资者以低多布局为主要思路。
风险提示: 以上言论代表分析师看法，不代表 #宝星环球投资 立场，意见仅供参考。