【宝星环球】非农前将突破新高？黄金或将挑战2800美元？

以本周行情面而论，本周需特别留意周二美国9月JOLTs职位空缺(万人)，周三美国10月ADP就业人数(万人)及美国第三季度实际GDP年化季率初值，周四美国至10月26日当周初请失业金人数(万人)，周五美国10月季调后非农就业人口(万人)与失业率、美国10月ISM制造业PMI。
上周行情回顾：

(上周有提及，若黄金有再度回测2700美元一带，可考虑果断进多单，最后则回踩至2707美元一带。)
中长期黄金局势：

1.9月FOMC利率决议：

9月FOMC利率决议美联储一共降息50个基点，今年预期共降息100个基点，本轮降息周期预期共降息200-250个基点。在决议后鲍威尔表示降息50个基点的原因为非农报告中的薪资增幅可能被高估，当前企业薪资压力可能明显减轻。此外鲍威尔称劳动力市场失业率上升主因为供给增加，在拜登政策下许多境外移民涌入，直接造成劳动供给的增加，且当前并未看到大规模裁员现象。⇒决定一次降息50个基点的原因为通胀渐渐达到目标，并非担忧经济衰退，有利黄金。

2.总统大选不确定性有利黄金短线冲高：

美国总统大选将于11月4日举行，当前由于全球各大央行降息加上避险情绪双重刺激需求(市场认为股市位于高位、政治不确定性)，都将有利黄金上行，政治不确定性更是推动黄金短线上行的主要动力。

3.长线目标价恐达3000美元：

机构瑞银表示，黄金增持空间很大，明年目标价为3000美元/盎司。美银认为，黄金牛市由政策和通胀驱动，美联储决心在未来几个季度削减实际利率，投资者需对冲通胀和美元贬值的威胁，黄金将远超3000美元/盎司。

(上周10月22日Fedwatch降息预期，本周市场预期今年降息125个基点的概率为0%、降息100个基点的概率为65.3%、降息75个基点的概率为31.4%，降息50个基点概率为3.2%，市场降息预期再度下调)

(10月29日Fedwatch降息预期，市场预期今年降息125个基点的概率为0%、降息100个基点的概率为71.0%、降息75个基点的概率为28.1%，降息50个基点概率为0.9%，市场降息预期有所上调) 

本周行情
一、基本面

1.实际利率：

影响黄金最重要的因素便是实际利率。当实际利率降低时（通常是出现大通胀或大宽鬆时），金价容易强势上涨，反之亦然。目前实际利率呈现筑底反弹，这表示预期通胀下降的较名目利率更为迅速。

2.美元汇率：

由于黄金为美元计价之商品，因此美元涨跌也将影响黄金走势。由于当前市场定价美国经济不着陆的预期，技术面上当前美元有所反弹、全线美债收益率大涨，这都将在短线上不利黄金。 

二、技术面
以一小时级别图而论，黄金仍处于上行格局，且上周向下三次插针都未跌破前低，且有回踩至上周周报提及的2700美元一带(2707美元)，健康的回调有利黄金后市持续看涨。

观察15分钟级别图，黄金突破新高前，出现三角收敛中继形态，在今天下午更是出现了插针向下跌破后收回的价格行为，暗示黄金将直指新高。

整体而论，根据传统理论来看，盘整越久、突破的涨幅可能越加巨大，加上美联储即将降息与实际利率不断走低，这都在中长期利好黄金，建议投资者以偏多布局(2750美元一带)为主要思路。
风险提示: 以上言论代表分析师看法，不代表 #宝星环球投资 立场，意见仅供参考。