半导体：面临宏观风险

摘要

半导体行业仍在持续关注。尽管出现了新的风险，但由于芯片是创新的关键组成部分，长期机遇依然存在。

自2020年开始爆发COVID–19以来，几个行业都经历了重大破坏，但半导体（半成品）受到了特别的影响。

随着流行病期间远程工作和移动通信的急剧上升，对个人通信设备、计算机等的需求超过了半导体供应。

半导体行业仍在持续关注。尽管出现了新的风险，但由于芯片是创新的关键组成部分，长期机遇依然存在。

在新冠肺炎大流行之后，由于供需不平衡、美国、中国和台湾地区之间的地缘政治紧张以及政府新的投资，半导体行业引起了极大关注。这些主题导致投资者暂停并评估，以了解风险和机遇所在。

半导体是COVID的中心–19供求失衡

自2020年开始爆发COVID–19以来，几个行业都经历了重大破坏，但半导体（半成品）受到了特别的影响。

随着流行病期间远程工作和移动通信的急剧上升，对个人通信设备、计算机等的需求超过了半导体供应。除此之外，我们还看到消费者在汽车、家用电子产品和其他半导体产品上的支出增加。

快进两年，我们看到不平衡开始正常化。利率上升和经济通货膨胀减缓了消费者的商品支出。其中一些缓解了芯片需求，但某些行业可能需要比其他行业更长的时间。一些分析师认为，芯片供应限制最早将持续到2023年。

中美地缘政治紧张局势为何影响半导体

其次是供应限制，美国的“一个中国”政策突显了围绕半导体行业的新风险。该政策是故意含糊其辞地承认中国在台湾地区主权问题上的立场。

台湾地区是最大的半导体铸造厂台湾半导体公司的所在地，该公司为Advanced Micro Devices、Nvidia和Apple等公司生产微芯片。

如果中国入侵台湾地区，夺回该岛，作为中华人民共和国的一部分，这可能会进一步扰乱该行业最大的芯片制造商。

一些业内分析人士认为，这种威胁很小，除非TSM工厂遭到入侵，否则不会影响他们的业务。

英特尔首席执行官帕特·盖辛格（Pat Gelsinger）预计，在未来五年内，中国不会采取行动占领台湾地区。此外，TSM董事长Mark Liu评论说，“没有人可以用武力控制[台湾半导体]”，如果因为其“先进的制造设施”而被入侵，它将“无法运营”。

恢复供应以提高供应链弹性和国家安全

全球各国政府增加了对半导体制造业的投资，以便为各自国家带来更多的制造业。其中一个大问题是美国的芯片法案，该法案旨在重新部署芯片制造，以帮助美国公司解决供应链问题。

该法案鼓励目前的公司在美国建造制造设施。因此，英特尔在俄亥俄州哥伦布以200亿美元建造了一座工厂，而TSM则在北菲尼克斯以120亿美元建造一座工厂。这项投资将有助于增加国内供应，并减轻美国公司在为其产品寻找芯片方面的压力。

尽管存在宏观风险，半导体的长期前景依然看好

尽管了解半导体领域的相关风险很重要，但我们相信仍有长期的机会。最近的波动带来了更具吸引力的股票价格，当前的波动更多地是由整体风险驱动的，而不是需求减弱或行业内的其他结构性问题。

芯片需求持续强劲，加上政府激励措施导致国内芯片产量增加，应能减少半导体行业的周期性。

相信半导体行业长期前景的投资者可以通过跟踪半导体生产和设备领域前25家公司业绩的ETF来降低单一股票风险

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