FxPro汇评：受利率预期影响，欧元下跌

注：此文章由FxPro高级分析师Alex Kuptsikevich撰写


 


·       市场对欧洲央行加息的预期并未对欧元兑美元汇率起到支撑作用。


·       伊朗掌控着中东冲突的局势。


 


美元 3 月创下 2022 年 9 月以来最佳月度表现；欧元则录得
2024 年以来最差季度表现。这一走势分化主要源于投资者对全球经济的担忧。中东冲突推动布伦特原油价格突破每桶 105 美元。此次供给冲击加剧了全球 GDP 放缓风险，也对那些出口需求下滑敏感的货币构成压力。


 


货币政策的差异并未助力于欧元兑美元。在中东冲突爆发之前，欧洲央行在2026年降息的概率为35%，而美联储降息的概率则为96%。然而，一个月之后，期货市场预计欧洲央行将进行三轮货币紧缩，而美联储将联邦基金利率维持在目前水平的概率为74%。


 


货币政策的作用存在滞后性，无法实时应对能源供应中断带来的冲击。这是杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell.）的观点。他和他在联邦公开市场委员会(FOMC)的同事、纽约联储主席约翰·威廉姆斯（John Williams）认为，最佳做法是将利率维持在当前水平。


 


与此同时，根据法国兴业银行的数据，布伦特原油价格在4月份可能升至每桶150美元的风险，平均价格为125美元。胡塞武装关闭曼德海峡可能导致油价进一步走高。沙特阿拉伯已成功绕过霍尔木兹海峡，通过替代路线输送了600万桶/日的石油。然而，新的困难将自动迫使利雅得减产。


 


在地缘政治紧张局势不断升级的背景下，能源基础设施和供应路线面临的风险，正引发市场对油价可能飙升以及经济更广泛放缓的担忧。局势依然瞬息万变，让政策制定者面临艰难的战略选择。基于市场的指标表明，局势进一步升级的可能性正在上升。


 


与此同时，在美国国债收益率下跌的背景下，黄金正试图发起反攻。国债收益率下跌是由于投资者情绪发生了转变。此前，滞胀令他们感到恐慌，而现在市场正在讨论美国经济陷入衰退的可能性。