晚间专题报告 2020-05-08

　　汇市焦点

　　交易偏好 –
本周策略和上周基本没有太大变化，继续看弱欧/美(EURUSD),并看好澳/美(AUDUSD)、纽/美(NZDUSD)，但如快速冲高，可在高位兑现部分利润。

　　欧洲方面，虽然欧元在近两日出现了一定程度上升，但考虑到欧元区经济将面临前所未有的衰退，以及欧盟无法拿出财政措施，应对疫情。因此，我们继续维持欧元为震荡偏弱结构，技术上，支撑1.0750，压力1.0900。

　　英国方面，英国央行并未像市场预期的鸽派，一度推升英镑。但，鉴于英国经济以及脱欧谈判前景仍持有顾虑。我们还是维持英镑为震荡偏弱结构，支撑1.2300，阻力,1.2500。

　　商品货币方面，商品货币大幅走高，主要是因以下几个方面：1、中国出口资料提振;2、全球复工复产的加速推进;3、澳大利亚总理表示将继续推进经济重新开放并重建对经济的信心。但我们还是维持原来的观点，冲高可兑现部分利润。技术上，澳/美元0.6600、纽/美0.6150压力巨大。

　　避险货币方面，今晚将迎来美国4非农就业资料，预计将减少2200万人。另外，由于市场预期美联储可能明年初就会将利率降为负值，因此，我们需要重点关注今晚的非农就业情况，以寻找进一步的线索。总体，还是维持美元为震荡结构，技术上，支撑99.5，压力101。

　　近期美/日波动幅度较小，基本交投于106.35附近，考虑到复工复产的乐观情绪与避险情绪的交织影响。我们还是维持美/日为震荡结构。

　　MEX量化策略年初至今相对基准S&P 500 Total Return
Index的年化阿尔法(α)为13%。量化模型每周调仓，并于每周一开盘下单及周五收盘平仓，各货币对一标准手，建议止损则设于0.3%。在没有考虑实际杠杆下，MEX量化策略年初至今已大幅跑赢目标，详情请参考《量化专题：基于动量反转策略建构G7货币对冲组合》。组合净值上周下跌0.49%。本周组合及截至北京时间5月8日16:16盈亏如下，利差(库存费)为正向。

　　商品市場

　　交易偏好 –
本周我们维持黄金(XAU)和原油(WTI)为震荡结构。长期来看，全球低利率环境为黄金提供了支撑。短期因市场预期美国将有可能实行“负利率”消息的影响，金价大幅攀升;另外，今晚的非农数据如果继续疲弱，或将再度支撑黄金。总的来看，我们还是维持黄金为震荡偏强结构。

　　油价方面，随着全球各地重新开放经济以及减产协议的效果开始显现，油价缓慢上升。我们还是维持原来的观点，中长期来看，前期油价的下跌基本已经为未来油价提供一个相对“底部”，短期受情绪影响看震荡回升。

　　摘要

　　CFTC资金流数据显示，澳元、纽元空头处于极值，因此，我们认为短期随着资金流入并支持回涨，但如快速冲高可兑现部分利润。另外，欧元的多头也处于极值。

　　澳/美、纽/美如继续冲高可兑现部分利润。

　　欧/美可继续持有。

　　财经日历




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