一、行情回顾：
4月初的市场文章仍建议客户偏多操作(3100美元一带)，并称黄金多头行情将延续。
二、特朗普关税政策使投资者涌入黄金买单避险：
由于此前4月初特朗普宣布美国与各国对等关税，加上近期特朗普要求罢免美联储主席鲍威尔，这导致美国市场面临股汇债三杀，投资者涌入其他市场与黄金进行避险。
而这也使非美货币近期普涨，尤其是一向被视为避险货币的日元。
不过黄金的买盘因素也发生了结构性的转变，从先前担忧贵金属被课征关税，到现在是由于避险因素的买盘进驻，这可能暗示着近期的暴涨趋势可能不长久(此前1月份运往美国的黄金创下近三年的绝对新高)。
此外特朗普的关税政策影响，近期VIX的波动更大，同时受避险情绪上升影响，投资者更为青睐黄金。这样的政策在古典经济学理论或许会造成无谓损失，不过对于极会谈判的特朗普来看，关税可能会让他掌握更多话语权与主动权，使贸易上占据更多优势，使用的好将有利于美国贸易。 不过本波下跌CNN恐惧与贪婪指数最低点来到3，跌破此前2022年熊市低位，这是否隐含着最恐慌的时段可能已经过去？
三、黄金技术分析：
在日级别的技术分析上(有加上对数藉以比较当前与过去的涨幅斜率)，黄金近几个交易日的涨幅甚大，已经完全超越本波牛市的斜率，这种涨幅往往显现在多头趋势的后期，有一定的概率形成抢购高潮。
⇒留意日级别涨幅乖离甚大，近几个交易日过大的涨幅，极容易造成大幅的乖离回调。
整体而论，当前市场基本面仍十分有利黄金多头，不过值得思考，当前黄金的涨幅是否为不可持续的？本周的操作建议上建议观望为主，黄金当前有可能面临较大的回调，敬请留意风险。
(以上言论代表个人看法，不代表平台立场，意见仅供参考)
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