WisunoFX斯瑞每日快讯 | 若经济符合预期，年内或开始实行Taper

周四凌晨公布的会议纪要显示，美联储决策者在7月利率会议上讨论了今年开始缩减购债规模的可能性，不过对于具体何时进行taper仍存在分歧。






向外界释放信号


会议纪要显示，美联储官员希望在进行taper时向外界释放一个信号，即缩减购债规模并非即将加息的前兆。一些与会官员宁愿等到2022年初才开始进行taper。

多数美联储官员在会议上指出，如果经济复苏与他们的预期大体一致，那么年内开始放慢资产购买计划的步伐可能是合适的。

少数几位决策者希望在未来几个月就开启taper进程，以便在明年经济进一步走强时，美联储可以提高利率来遏制经济过热的情况。而其他人则认为，就业尚未达到美联储所设立的实质性进一步进展的标准。




经济前景不确定性高


上月的利率会议结束后，美联储在声明中表达了对经济总体持乐观态度的立场，不过会议纪要透露了决策者对于经济的疑虑。



美联储官员认为，经济前景不确定性相当高，一方面德尔塔毒株的蔓延构成了挑战，另一方面居高不下的通胀仍然是亟待解决的难题。担心通胀的官员指出，鉴于高通胀现象可能比预期的持续时间更长，缩减购债规模应该相对较快地开始。在他们看来，经济开放带来了供应链瓶颈，导致通胀不断飙升，而美联储的资产购买计划刺激了需求，可能进一步加剧这些压力。

另一派官员则认为，最近物价上涨的压力将会消退，美联储有望回归到过去10年大部分时间面临的情况。在过去10年里，虽然利率处在历史地位，但通胀率维持在2%以下。他们担心，过快开启taper进程可能会导致投资者怀疑，美联储急于加息，而这显然是央行官员不希望看到的。此外，这些官员还担心，急于缩减购债可能会无法兑现充分恢复就业市场的承诺。




缩减购债速度需考虑



除了taper的时间点，美联储决策者还需考虑缩减购债的速度，在2014年结束的资产购买计划中，美联储当时采取的策略是在10个月内每月均等规模地缩减购债。数名美联储官员近期表示，他们希望美联储今年能采取更快的速度，理由是美国经济的复苏步伐正在快速接近央行目标。



有分析师预计，美联储最快将在9月的利率会议上宣布其缩减购债的计划，但不确定实际缩减速度会有多快。美联储主席鲍威尔将在下周的杰克逊霍尔会议上讲话，市场预计鲍威尔可能会透露相关信息。

会议纪要显示，与会者还讨论了各类资产估值过高的问题，一些官员担心，美联储的宽松政策正在推高价格，威胁金融稳定。