FxPro汇评：受季节性因素影响，美元正在走弱。

注：此文章由FxPro高级分析师Alex Kuptsikevich撰写


 


l 
12月是美元的季节性疲软期，而此时恰逢市场对美联储大幅宽松政策的预期升温。


l 
货币政策分歧正助力日元和澳元走强。


 


万事开头难！自冬季以来，美元贬值加速，这一趋势与季节性规律相符。12 月传统上是美元的疲软月份 —— 过去 25 年间，美元在该月出现 18 次下跌。非居民从美股美债投资中汇回利润时需抛售美元，而外国投资者对美国证券的需求已创历史新高，这一过程或为欧元兑美元（EURUSD）的上涨注入新动力。


通常在12月，美元兑瑞士法郎和瑞典克朗的表现最为疲软。与此同时，美元与日元及加元的博弈已激化至极致。鉴于市场预期日本央行将于12月上调基准利率，日元此次似乎更占优势。随着12月19日日本央行将利率从0.5%上调至0.75%的可能性不断增大，美元兑日元（USDJPY）汇率持续走低。


投资者正押注于货币政策分歧带来的机会。市场预计美联储到2026年将降息至3%，而日本央行则预测将加息至1.25%。随着两国债券收益率利差收窄，明年外汇市场上日元将占据优势。


对死亡的恐惧比死亡本身更令人煎熬。唐纳德·特朗普称新任美联储主席将于2026年初公布，而非斯科特·贝森特此前所说的圣诞节前，这一表态令美元承压。加之市场预期凯文·哈塞特将出任美联储主席，货币政策进一步宽松的预期升温。这对美元而言无疑是利空消息。


其他货币正趁美元疲软之机走强。受通胀加速推动、市场对澳大利亚联储（RBA）明年加息预期升温影响，澳元兑美元（AUDUSD）汇率升至五周高位。美国股市上涨提振了澳元，全球风险偏好改善以及人民币自2020年以来最强劲的升值势头也起到支撑作用。与首次贸易战期间美元兑离岸人民币（USDCNH）暴涨13%不同，此次关税并未吓退看空的投资者。