ZFX山海证券:美联储3月决议维持利率不变,美股反弹,黄金新高!

03-20 06:12 上一篇 | 下一篇

美联储周三(3月19日)在最新政策会议上宣布维持利率不变,尽管市场普遍预期今年将降息50个基点,但美联储主席鲍威尔强调,政策制定者将等待特朗普政府的经济政策进一步明朗化。鲍威尔指出,当前经济面临“异常高”的不确定性,尤其是关税政策的影响,这使得美联储在降息问题上保持谨慎态度。

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美联储利率决议日市场回暖,美股三大指数普涨。标普500指数收涨1.08%。道指收涨0.92%。纳指收涨1.41%。黄金创新高,现货黄金尾盘涨0.35%,于美股收盘之后报3045.25美元/盎司,北京时间03:10(美联储主席鲍威尔新闻发布会临近结束时)涨至3051.96美元,两日连创历史新高。
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一、 鲍威尔新闻发布会说了啥?

鲍威尔安抚投资者,暗示美联储认为没有必要在关税及其对通胀的影响下采取激烈行动。鲍威尔称,衰退风险不高,美国经济仍然强劲,就业市场依旧稳固。鲍威尔淡化关税影响,认为通胀压力是暂时的,当前判断关税将造成严重影响还言之过早,并指出密歇根大学的通胀预期数据“异常”,调查数据与实际经济数据之间的关系并不是很紧密。

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(1)政策立场:观望为主,谨慎应对

鲍威尔在新闻发布会上表示,美联储目前的政策立场“良好”,能够应对当前的经济风险和不确定性。他指出,经济增长放缓和通胀上升的部分原因是特朗普政府的关税政策,而这两种情况所需的政策响应截然不同。因此,美联储选择“等待经济形势更加明朗”,而非急于采取行动。

(2)经济预测:通胀上调,增长下调

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美联储决策者上调了2025年的通胀预期,预计年底通胀率将达到2.7%,高于12月预测的2.5%。与此同时,美联储将2025年的经济增长预期从2.1%下调至1.7%,并小幅上调失业率预测。几乎所有决策者都认为,通胀上升和经济增长放缓的风险正在加大,且今年的经济前景充满不确定性。

二、 美联储未来降息预测

美联储点阵图显示,美联储维持了去年12月对今年2次降息的预测。具体来看,对2025年的联邦基金利率,利率中值预测维持在3.9%。对2026年的联邦基金利率,利率中值维持在3.4%。长期中性利率预期值维持在3%。此前的2024年12月,美联储在降息的同时同步上调了2025年、2026年的联邦基金利率水平。

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联邦基金利率期货显示,交易员认为美联储在6月会议上降息的可能性为66%,高于会议前的57%。“市场已不再押注美联储会在今年降息三次,而是开始为利率长期维持高位做准备。” 花旗银行策略师David Bieber指出。

从市场动态来看,美联储政策的不确定性正在引导投资者调整交易策略。短期来看,交易员押注美联储不会过快降息,并倾向于等待更多经济数据支持。长期来看,由于美国财政政策与贸易环境的不确定性,市场对长期利率上行风险持谨慎态度,避险需求正在上升。

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美联储此次政策会议传递出明确的“观望”信号,反映出其对当前经济不确定性的高度警惕。尽管市场对降息充满期待,但美联储在关税政策和经济前景明朗化之前,选择保持谨慎态度。未来,随着通胀和经济数据的进一步变化,美联储的政策路径可能会更加清晰,但短期内,市场仍需耐心等待。

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