FxPro汇评：瑞士维持加息步伐

瑞士国家银行今天继续收紧货币政策，将关键利率提高50个百分点至1.5%。这一决定与瑞信事件发生之前经济学家的市场预期基本一致。这一决定的逻辑主要与美联储和欧洲央行相同:在市场预期范围内行动，以避免市场混乱是很重要的。


FxPro高级分析师Alex Kuptsikevich指出：


在最近的紧缩周期中，瑞士央行已加息225个基点，低于美联储(475个基点)和欧洲央行(350个基点)。然而，这对瑞士法郎来说并不是一个问题，瑞士法郎兑美元的汇率与一年前大致相同，而且出于几个原因，瑞士法郎兑欧元已经走强。





由于通货膨胀率较低，瑞士央行有更大的操作空间。3.4%的通胀率仍令人担忧，但不像美国(6%)或欧元区(8.5%)那么严重。经通货膨胀调整后，瑞士的实际利率不像其他大多数发达国家


此外，瑞士央行通过出售部分巨额外汇储备，继续暗示其愿意在外汇市场采取行动。这些举措迅速使瑞士法郎升值，对进口价格构成压力，但间接影响了总体金融状况。


与此同时，瑞士央行在其对利率决定的评论中表示，其愿意进一步加息，理由是第二轮加息的强烈影响和国外的高通胀压力。





在我们看来,瑞士信贷(Credit Suisse)的情况下增加了需要升息为外国人使瑞士法郎存款更有吸引力。这是过去10年在“全球零利率”背景下资本流入政策的180度大转弯。如今，美国和欧洲的利率大幅上升，加上瑞银集团和瑞信危机“蔓延”的风险不断出现在新闻中，瑞士将不得不积极争夺全球存款，以免对瑞郎造成不必要的压力。