美银喊美股涨到明年三月

美中上周五宣布达部分贸易协议，缓解华尔街年底的主要风险，美国银行(Bank of America) 乐观评估，美股牛市有望延续至明年三月初；高盛亦看好明年标普涨幅可达7%，但高盛也预期，随着库藏股力道直落，将加大股市波动性。 

 标普500 指数在2019 年已写下辉煌的一年，迄今涨幅超过26%。美银首席投资策略师Michael Hartnett 预测，标普500 指数到明年3 月3 日上看3333，较上周五收盘价涨5.2%。Michael Hartnett 称：「市场已准备迎接2020 年第一季风险资产融涨(melt up)。」  

他解释：「联准会和欧洲央行仍在增加流动性、英保守党取得下议院多数席位(脱欧风险减缓)、美中第一阶段协议文本即将出炉，将解决两个主要的全球宏观肥尾风险，和消除挥之不去的风险溢价。」  

然而，高盛本周发布的报告预测，2019库藏股规模将下降15%至7100亿美元，到2020年将再下滑5%。该投行警告，若库藏股降幅扩大将造成股市更加动荡。长期以来，企业买回库藏股一直是美股牛市支撑力道之一。  

高盛资料分析显示，过去15 年内，美企平均每股获利增长，平均高于总体获利增长约2.6%，因为库藏股有利于降低已发行股票的总数，提高股票的交易量与股价。  

2011年以来，库藏股需求超过共同基金等其他来源的需求。自2017年12月川普政府实施减税计划以来，美企便开始大肆回购股票，2018年库藏股总额达1兆美元，创下历史新高，但今年有樽节缩减的现象。  

鉴于美企大幅缩减库藏股，将影响盈利并波动股价，高盛警告：「大幅减少将显著改变美国股市的供需结构。」