MEXGroup：美债收益率回升支撑美元，风险货币仍将承压

　　量化交易策略

　　虽然近几周我们的量化交易策略净值有所回落，但回撤幅度相对有限;并且值得注意的是，货币市场在2020年展现出稳固并明显的每周动量反转效应。投资者下半年可继续参考我们的每周建议组合。另外，本周组合空头组合有一定调整。

　　MEX量化策略年初至今相对基准S&P 500 Total Return
Index的年化阿尔法(α)为13%。量化模型每周调仓，并于每周一开盘下单及周五收盘平仓，各货币对一标准手，建议止损则设于0.3%。在没有考虑实际杠杆下，MEX量化策略年初至今已大幅跑赢标的，详情请参考《量化专题：基于动量反转策略建构G7货币对冲组合》。组合净值上周下跌0.19%。本周组合及截至北京时间8月12日6:27盈亏如下，利差(库存费)为正向。

　　汇市焦点

　　避险货币方面，周二，美元指数小幅走高。一方面是因美国在财政刺激磋商中陷入僵局;另一方面美债收益率的大幅走升，这都提振了美元。今晚20:30，美国将公布7月季调后CPI月率，目前市场普遍预期该数据将录得0.30%，低于前值的0.60%，这或许会给予美元一定压力。不过短线来看，我们认为美元仍然以震荡偏多为主。

　　英国方面，周二，英镑兑美元也回吐了涨幅，盘尾下跌0.19%。此前英国央行副行长拉姆斯登表示，如果英国经济再次举步维艰，央行将加大量化宽松力度，该消息一度提振英镑上涨。不过随后美元的上涨令英镑承压下行。今天下午14:00，英国将公布第二季度GDP，目前市场预期为-22.4%，前值为-1.7%，疲弱的经济数据或许还将继续施压英镑。因此，短线继续维持其有震荡调整的需求。

　　商品货币方面，周二，澳元、纽元冲高回落，主要还是因美元的走强对商品货币构成了一定压力。今天上午10:00，新西兰联储将会公布利率决议，目前市场预计新西兰联储料将按兵不动，并且承诺准备好随时扩大资产购买规模。如果该联储对疫情的担忧加剧，或者会继续施压纽元。整理来看，短线商品货币仍有震荡调整的需求。

　　商品市場

　　交易偏好 – 今日维持原油(WTI)为震荡偏多、黄金(XAU)为震荡偏弱结构。

　　黄金方面，周二，金价一度跌逾6%;一方面是因美国实际收益率和美元的回上升，大大降低了无收益黄金的吸引力;此外，俄罗斯疫苗消息的利好也令贵金属承压。因此，短线继续维持其有调整。

　　油价方面，周二，油价跌约1%，主要是因投资者担忧持续蔓延的疫情将影响原油需求，此外，美国新一轮经济刺激方案受助也降低了市场风险偏好。今日凌晨API录得减少401.1万桶，降幅高于预期的320万桶对油价也构成了一定支撑。鉴于凌晨API原油库存的表现，今晚的EIA原油库存降幅也可能超预期。因此，短线维持油价为震荡结构。

　　股指前瞻

　　港股方面，周二，午后港股受A股三大指数跳水拖累，涨幅由2.6%一度缩窄至1.5%。收盘恒指涨2.11%。盘面上，餐饮股、体育用品股和航空股表现强势，黄金与贵金属板块逆市走低。技术上看，继续关注24000的支撑和26000的压力。

　　摘要

　　CFTC资金流数据显示，加元、美元空头仍处于极值，因此，预计短期随着资金流入并支持其回涨，另外，欧元、澳元多头也处于极值。

　　欧/美、澳/美、纽/美空头可继续持有。

　　财经日历

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