卢秋悦:外汇和期货,为什么大部分人都选外汇? 

07-16 14:03 上一篇 | 下一篇

  一、什么是期货?
  
  期货与现货完全不同,现货是实实在在可以交易的货品,期货主要不是货,而是以某种大众产品如棉花、大豆、石油等及金融资产如股票、债券等为标的标准化可交易合约。因此,这个标的物可以是某种商品(例如黄金、原油、农产品),也可以是金融工具。交收期货的日子可以是一星期之后,一个月之后,三个月之后,甚至一年之后。
  

  二、什么是外汇?
  
  外汇是货币行政当局以银行存款、财政部库券、长短期政府证券等形式保有的在国际收支逆差时可以使用的债权。包括外国货币、外币存款、外币有价证券、外币支付凭证。
  
  我们目前常说的外汇属于现货的范畴,准确的名称应该是外汇现货合约交易,俗称“外汇保证金交易”
  
  目前由于国内外汇管制,外汇交易市场还没完全开放。   
  
  三、外汇和期货有什么区别
  
  1、交易时间
  
  外汇市场:基本是全天24小时交易
  
  期货市场:国内期货分日盘和夜盘,日盘是每天上午9:00-11:30(10:15-10:30为15分钟短暂休盘时间)夜盘是晚上9:00开始,每个品种结束时间不一样。
  
  2、杠杆
  
  外汇市场:杠杆大多在100倍-400倍(有的会放大到1000-3000倍,风险较大)
  
  期货市场:杠杆在10倍左右,每个品种的保证金比例略微不同。
  


  ​3、交割制度
  
  外汇:没有到期交割。
  
  期货:有到期交割制度,所以期货有不同月份的合约,比如MA1805合约,也就是2018年05月份交割的甲醇期货合约。也由于期货有不同月份合约,每个月份合约的价格/交易量/持仓量都有所不一样,我们将该品种交易量和持仓量最大的合约称为主力合约。在不同时间,每个品种的主力合约会有变化,将这些在不同时间段的不同月份主力合约连在一起,被称为主力连续。
  
  除了企业户,个人户没有交割权限,无法进入交割月(上期所有些品种有特别规定例外),比如甲醇1801合约,个人投资者需要在2017年12月底主动平仓,不能持仓进入该合约的交割月2018年01月,否则会被交易所强行平仓。
  
  4、交易场所不同。
  
  外汇现货一般是通过银行间或者是做市商进行交易,所以中间往往有买卖点差,这是银行和做市商在当中收取的成本;而外汇期货是通过交易所交易,如美国CME交易所,交易着世界上最大量的外汇期货合约买卖,属于撮合成交,成交方式类似股票,所以没有买卖点差。
     
  5、安全性和可靠性不同。
  
  无可否认,外汇期货在各个国家里都缔属于期货行业,受到各个国家监管当局的严格监管,交易的安全性高;而外汇现货交易,监管的法律和法规尚未完善,目前也没有哪个国家有很完善的监管机制对其监管,一般是事发后采用外汇期货的监管条例进行兼顾监管而已。可靠性方面,外汇期货有专门的交易所来组织交易,所以比较可靠;而外汇现货,是各国之间银行间的默契和自发行为,一旦有政治因素或者是其他因素影响,报价难免受到影响,这也是可以忧虑的原因。
  

  6、投资者不同。
  
  不可否认,外汇现货的交易量也很庞大,但是更多的是银行间和做市商之间及投机者间的交易;而外汇期货则不同,从事外汇期货交易的是套期保值的需要为主要部分,这发生更多在对外贸易的行业和公司之间,而个人的投机者,只是占外汇期货交易市场当中5%的份额左右。从这点上来看,外汇期货市场的投资性质比外汇现货市场要重得多。
  
   本文作者:卢秋悦
  
   作者赠言:人生若只如初见,相逢相聚便是缘

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