自9月3日以来，黄金和SPDR黄金信托ETF(GLD)已经盘整了将近两个月，在分析师Florian Grummes看来，金价似乎为下一步的上涨做好了准备，突破三角形上轨将是首个看涨的迹象。在本周美联储利率决议之后，黄金走势也应当会变得更加明确。如果金价能够突破1520美元，则下一阶段的潜在目标是到2020年1月或2月达到1800美元。
技术分析
从周线图上看，金价处在自2018年8月以来的上升通道中，该通道当前提供的上涨空间可使得金价走高至1585美元附近。下行方面，若金价跌破1460美元，则将进入通道的下半部分。7月的盘整恰好发生在通道中间的趋势线附近。该趋势线应当会在未来几个月保持下去，从而推动金价走高。
由于最近几周金价的回调，随机指标由超买状态变为中性。新的清晰买入信号尚未出现，而且从理论上讲，随机指标仍有大量的下行空间。因此，目前黄金市场不存在反向操作的机会。不过，当前走势在为未来数月的上涨铺路。金价可能在酝酿杯柄形体，有望在接下来的几个月取得惊人的收益。
总而言之，黄金周线图仍倾向于略微看涨，下一价格目标在1585美元。
从日线图上看，金价在最近几周形成对称三角形。随着价格接近三角形顶点，交投区间缩小。同时，布林带继续收窄，随机震荡指标也形成三角形整理。上周五金价突破三角形上轨，再加上其他各种利多因素，使得价格破位上行的可能性增加。鉴于美联储本周即将召开货币政策会议，金价仍有可能再次跌至1500美元下方，然后再开始新一轮上涨，升向1585美元。
另一方面，如果空头占上风，并且将金价推低至1480美元之下，则上升通道的中线(约为1460美元)应当会很快成为关注焦点。在这种情况下，金价进一步跌向200日均线(1378美元)变得很有可能。
尽管金价上周五的走势仍未打消疑虑，但日线图也呈现略微看涨。若多头可以将金价再次推升至1510美元之上，甚至1520美元上方，那么黄金将重返多头模式。若金价跌至1480美元，尤其是1460美元以下，则空头将占据主导。
持仓报告
到目前为止，在金价近期回调期间，持仓报告结构仅略有改善。黄金期货的商业对冲净空头头寸从345,145手下降至288,275手，长期来看，这仍是一个危险的水平，远高于健康的平均水平。
另一方面，尽管金价自5月底以来大幅上涨，但大型投机客仅获利了结了小部分头寸。只有当商业机构成功布局黄金市场的大规模抛售，大型投机客才会因触发止损指令或追加保证金通知而被迫抛售头寸。迄今为止这尚未发生。特别是各种黄金ETF的实物需求给市场提供了良好的支撑。因此，可以假设金价只会在跌破1460美元的上一个低点后才会开始下滑。
而商业机构不得不在更长时间内继续持有空头头寸，不过，由于他们的资金雄厚，这么做在数月内不会产生问题。
总体而言，持仓报告继续提供清晰的卖出信号。但该报告并非判断短线反转的良好时间工具，通常基于该报告的买入或卖出信号可能会持续相当长一段时间，然后市场才会真正开始朝适当的方向移动。
情绪指标
当前衡量黄金市场的情绪指标呈中性，贵金属领域还远未达到类似于2010和2011年的欣快程度。
季节性规律
从季节性周期来看，黄金即将进入一年中第二好的时期。这一看涨周期通常从10月初或10月中旬开始，并持续到2月中旬或下旬。
根据最近40年的统计数据，季节性因素将在未来四个月给金价带来支撑。但是，由于黄金通常在初春开始修正，因此季节性走势可能会在2020年2月或3月逆转。
综上所述，海外配认为，在本周美联储会议过后，黄金走势会更加明朗。从日线和周线图看，多头略占优势。短期而言，金价涨势料持续至1520美元上方。
与此同时，如果金价跌破1480美元，则将增强看跌的理由；若跌破1460美元，则可能下看1400美元甚至更低。
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