图1,美联储利率走势图
图2,美国CPI数据走势图
美联储加息路径在2018年12月份戛然而止,在大半年的平静期过后,2019年8月1日,美联储终于承受不住美总统的方面的压力,选择降息25基点。在当时的新闻发布会上,鲍威尔强调“需要明确的一点是,这不是一系列长期降息的开始;当你考虑降息周期时,它们会持续很长一段时间,而委员会没有看到这一点;如果你看到了真正的经济疲软,你认为联邦基金利率需要大幅下调,你就会这么做,但事实并非如此。”
其实,加息与否既不取决于美联储,也不取决于美总统,而是看美国宏观经济运行情况。从美国CPI数据走势图来看,2019年至今的物价增幅都乏善可陈,除了4月份曾经达到过2%的预期目标外,其它月份均低于市场预期。虽然内部经济不景气,但好在中国和美之间的贸易的问题出现一定程度的缓解。如果中国和美之间真的能够化干戈为玉帛,那么美国经济将以更强劲的方式复苏。由于第十三轮中国和美高级别磋商在10月初举行,早于美联储9月份的利率决议,所以对于美联储来说,最好的方法是静观其变,维持本次利率决议的利率不变,待到中国和美之间的贸易的谈判有具体结论后再去行动。
图3,CME降息概率图
图4,美元指数月线级别走势图
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