从近期油价的走势来看,WTI原油5日涨幅超过了7%。并且在昨晚一则消息也再次提振了油价,沙特阿拉伯阿卜杜勒·阿齐兹亲王(Prince Abdulaziz)将接任哈立德·法利赫(Khalid Al-Falih)的工作,成为新的沙特能源大臣。
沙特为何要更换能源部长?
我们都知道,从今年初到现在,全球经济放缓和贸易形势的恶化,压制了原油需求增速,也使得油价从6月份的66.6美元/桶跌至8月份最低的50.52美元/桶。然而对于沙特来说,高油价对其于支撑政府支出是至关重要。因为,沙特近几年一直都在推动能源升级、打造新产业以及沙特阿美的上升计划。因此,为满足预算,沙特需要更高的油价。而对于沙特能源部长来说,保障油价的平稳上升是一切的重中之重,然而法利赫并未做到这一点。所以,这也是市场认为他被更换的最主要原因。
为何阿齐兹上台,油价会大涨呢?
我们先来看一段阿齐兹昨晚的讲话 :他称“人们都在猜测全球经济开始衰退,然而事实是直至今日,经济并未衰退。近日的石油市场也受到负面情绪的驱动,但我并不认为这种负面情绪真的会影响到原油需求的增长。” 这也被市场解读为:阿齐兹看好未来的油价。并提振了市场信心,这也就是为什么昨夜油价大涨1%的原因。
另外,从阿齐兹的履历来看,经验丰富,曾担任过石油部副部长长达12年。除此以外,在1990年海湾战争期间,阿齐兹曾与墨西哥和委内瑞拉进行了秘密谈判减产,并成功将油价从20美元提升至40美元。这也是市场信任他的原因之一。
油价会不会因此而出现上涨呢?要说清楚这个问题,我想要从两方面来说:一、油价为何下跌?二、现在有那些利好的因素?
首先,我们先来谈油价为何下跌。
1、全球经济增速放缓,使得市场对原油需求预期大幅下降。从2019年至今,为了刺激经济已经有26个国家的央行宣布降息,即使是美国在就业市场强劲的情况下,也在7月底预防性降息25个基点。与此同时,欧洲、中国、日本等全球主要经济体的经济也出现了明显下滑。这都充分说明了,当前世界经济增长乏力,下行压力巨大。在疲软的需求前景下,油价出现了较大跌幅,这也是今年油价下跌的主要原因。
2、贸易局势的紧张。从年初到现在,不管是中美之间的贸易问题,还是其他国与国之间的贸易问题都非常多,这也就使得原本脆弱的经济增添了更多的不确定性。而未来中美之间的贸易问题更不可能在短时间解决,所以给油市带来的不确定性就更持久。
其次,现在有那些利好的因素?
1、来自于OPEC+的减产,对于油价也形成了一定支撑。从JMMC(欧佩克与非欧佩克产油国部长级监督委员会)数据显示,欧佩克减产执行率一直都保持不错。并且报告还指出,维持减产应该会帮助全球原油库存在2019年下半年“显著下降”,并且预计2019、2020年油市“稳健”。所以,OPEC+的减产对于油价而言是有一定支撑的。
2、来自于库存,从近期的库存情况来看,降幅是有扩大的趋势。上图是美国原油库存情况,从今年6月份开始已经出现了比较明显的下降。
3、如果如市场预期的那样,沙特新任能源部长阿齐兹能扩大减产,肯定会对于油价形成较强支撑,但目前还不得可知。
所以,目前来看,在加大供给侧改善的同时,还应该关注需求侧的改善。可以这样说,以目前的油价来看,下跌的空间已经相对有限,但想要让油价进一步上涨,我们认为还是需要经济方面的利好消息或者是进一步缩减供应。