FxPro浦汇：美元成为投机押注的货币

注：此文章由FxPro高级分析师Alex Kuptsikevich撰写


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美元再次丧失信心


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美联储对降息持怀疑态度


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日本央行计划继续执行当前的货币政策周期


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日元正在考验日本政府的政策决心‌。


美元正陷入一场拉锯战。一方面，最高法院很可能裁定唐纳德·特朗普（Donald
Trump）实施的关税政策违法。这将会进一步削弱市场对美元的信心，正如今年上半年白宫对美联储施压导致美元信心受挫的情况一样。


 


另一方面，据纽约联储主席约翰·威廉姆斯（John Williams）所言，美联储在2025年最后一次联邦公开市场委员会（FOMC）会议上作出的决策，将是多种力量权衡博弈后的结果。当前美国通胀高企，且丝毫没有放缓的迹象。不过，经济仍保持稳定。


期货市场将这番言论解读为“鹰派”立场，并把 12 月联邦基金利率下调的可能性从两周前的 95%下调至 63%。与此同时，利率进一步重新定价的空间仍然很大。若利率不降，欧元兑美元汇率（EURUSD）很可能会下跌。


尽管如此，对美元信心的丧失以及欧元所持有的主要优势，让这一主要货币对能够乐观展望未来。欧元区经济正在改善，欧洲央行（ECB）很可能已结束其政策宽松周期。国内生产总值（GDP）增长和货币政策方面的差异表明，欧元兑美元（EURUSD）的上涨趋势具有可持续性。


与此同时，投机者已决定考验日本政府的决心。尽管美元兑日元出现多个看空信号，该货币对仍持续走高。日本央行上一次会议纪要显示，准备在 12 月上调隔夜利率。纪要指出，延续货币政策正常化周期的条件已具备。若全球经济及金融市场未遭遇冲击，此次加息将如期实施。事实上，即便征收关税，通胀与薪资水平依旧毫无放缓迹象。


隔夜利率上调的种种迹象，加上美国股市指数下跌以及全球风险偏好恶化，本应有助于日元升值。然而，投机者却在推高美元兑日元（USDJPY）汇率，寄希望于东京官方当局出手干预外汇市场。若日元汇率迅速反转，交易者便可借此机会大赚一笔。