FxPro汇评：美元正重新夺回主导地位

市场担忧并未成为现实


政府停摆有助于美元走强


日元成为10月表现最差的货币


英格兰银行可能会降息


10 月是美元今年表现第二好的月份。其主要竞争对手货币走弱、美联储的鹰派言论、股指持续上涨以及美国经济态势稳健，共同推动美元指数创下 7 月以来的最佳表现。在外汇市场的 G10 货币中，表现最差的是日元和英镑。


 


今年上半年，美元贬值约
10%。投资者曾认为，关税会加速通胀并放缓经济增长，再加上唐纳德・特朗普（Donald Trump）对美联储施加的压力，这将导致联邦基金利率被大幅下调，同时引发资金从美国股市流出。但所有这些悲观预测均迟迟未成为现实，这使得投资者重新选择美元。


杰罗姆・鲍威尔（Jerome Powell）表示，美联储不会急于降息。政府停摆正迫使该央行保持谨慎态度。此次政府停摆有可能成为历史上持续时间最长的一次，且持续时间越长，12 月降息的可能性就越小，这有利于美元。


 


万神殿宏观经济（Pantheon
Macroeconomics）认为，美国经济具有韧性的原因在于关税水平相对较低。从名义上看，平均关税税率超过17%，但实际上，企业支付的关税税率约为12.5%。目前，关税每月为美国财政带来约340亿美元的收入，即每年约4000亿美元。此前，斯科特·贝森特（Scott Bessent）给出的数字为5000亿至1万亿美元之间。


日元走软，原因是日本央行不愿加息。投资者担心，日本央行此举是在新政府的施压下进行。英镑则因市场对即将到来的增税和政府削减开支的担忧而贬值。英国财政部需要填补350亿至400亿英镑的预算缺口，而实际上，这一缺口可能更大。由此，英国国内生产总值（GDP）增长将放缓，英格兰银行也将被迫放松货币政策。


高盛（Goldman
Sachs）呼吁英格兰银行在11月6日的会议上降息。期货市场估算，出现这一结果的可能性为三分之一。与此同时，货币政策委员会（MPC）内部的分歧表明，英国央行可能确实会重新开启降息进程。受此影响，英镑兑美元汇率（GBPUSD）在周末跌破1.31，为4月以来的最低水平。