FxPro汇评：美联储联邦公开市场委员会（FOMC）会议召开前，标普500指数冲向新高

 

注：此文章由FxPro高级分析师Alex Kuptsikevich撰写
 
受美联储有望重启货币政策宽松周期的预期推动，标普500指数自年初以来已第25次创下历史新高。市场预计未来12个月联邦基金利率将下调150个基点。据彭博社研究显示，自1989年以来，在经济未陷入衰退的情况下，美联储首次降息后，股市大盘指数在未来三个月内平均上涨8%。

对利率下调的预期正推动美国国债收益率降至2022年以来的最低水平，这降低了企业的借贷成本并提升了企业利润。同时，资金正从货币市场基金流向证券类交易型开放式指数基金（ETF）。年初以来，已有8000亿美元资金流入这些基金，其中4750亿美元流向了股票型基金。
贸易不确定性消除后，外国投资者对美国市场的兴趣再度回升。据德意志银行统计，流入股市的资金中有80%通过抛售美元进行了对冲操作。这一举措削弱了美元汇率，同时提升了在海外市场运营的企业的利润。

与此同时，摩根士丹利（Morgan Stanley）和摩根大通（JP Morgan）指出，联邦基金利率下调这一事实本身可能会减缓标普500指数的涨势，并引发回调。此前，投资者并未关注美国经济降温的迹象，而在货币扩张周期重启后，他们将会对此予以重视。尽管如此，摩根士丹利仍预计，到2026年年中，该指数将升至7200。
除了市场对美联储降息的预期之外，标普500指数还受到大型企业利好消息的支撑，例如谷歌母公司Alphabet的法庭胜诉、甲骨文（Oracle）达成的数十亿美元交易，以及埃隆·马斯克（Elon Musk）斥资10亿美元增持特斯拉（Tesla）股票。

股市正变得越来越依赖巨头企业。10 年前和 60 年前，市值前五的上市公司在市场中的占比还不到 12%，如今这一比例已接近 28%。此外，那些最成功的企业依赖着单一的增长驱动力：人工智能技术。这使得投资美国股市的风险较前些年有所上升。然而，只要人工智能仍是热门话题，标准普尔 500 指数（S&P 500）就会继续上涨。正如花旗集团前首席执行官查克・普林斯在金融危机前夕所言：“只要音乐还在播放，你就不得不起身跳舞。” 这句话暗指美国股市因 AI 热潮推动上涨的行情中，投资者可能因 “害怕错过机会” 而跟风入场，即便知晓市场依赖单一因素、风险较高，也不得不参与其中。