布伦特原油、WTI原油、国内原油有啥区别？

油品品质、产地、交割地不同
👉布伦特原油，是一种轻质低硫原油，主要在欧洲、非洲和中东地区，产地为北美油田。在伦敦国际石油交易所交易（ICE），交割地在伦敦国际石油交易所指定交割点交割。
👉WTI原油，是一种轻质低硫原油，主要在美国本土及北美市场，核心产地为德克萨斯州页岩油区。在纽约商品交易所（NYMEX）交易，交割地在美国俄克拉荷马州库欣地区。
👉国内原油，反映的中东原油的到岸价格。是中国上海国际能源交易中心（INE）推出的原油期货，以中国南海原油为基准。交割地在上海国际能源交易中心指定交割仓库（如大连、舟山、湛江等）。
价格影响因素与市场特点不同
✅️布伦特原油受欧洲和亚洲的供需变化、OPEC+政策、地缘政治风险等，全球性更强，价格波动较大，是国际油价的重要参考
✅️WTI原油，受库欣库存、美国国内供需、美元汇率等局域性强，主要反映美国市场供需，相对受国际油价影响较小。
✅️国内原油，中国南海原油受现货价格、国际油价联动、国内供需变化影响， 以人民币计价，服务中国及周边市场，价格受国际油价影响较大。
原油期货的定价权博弈不同
布伦特2023年纳入美国米德兰原油后，覆盖全球80%实货定价，但现金交割机制削弱了实物供需对价格的直接影响。
WTI实物交割于库欣仓库，易受库存容量限制（如2020年负油价事件），但仍是页岩油商套保核心工具。
INE保税交割+人民币结算，规避外汇管制，但可交割油种以中东中硫原油为主（如阿曼、迪拜），无法完全反映亚太轻质油需求。
🌏地缘溢价的分化逻辑
冲突敏感度：布伦特 > WTI > INE
例：2025年6月伊朗气田遇袭，布伦特日内涨4.4%，INE跟涨仅1.8%（受人民币汇率缓冲）。
结构性价差： “亚洲升水”：中东原油销往亚洲的价格较欧美高1~1.5美元/桶，INE目标消除该价差；
WTI-布伦特贴水：反映美国页岩油出口增量对欧洲市场的冲击（2024年均价差-3.2美元）。
🔔给我们的策略启示：
💰跨区套利：关注WTI-布伦特价差（反映欧美供需）、布伦特-INE价差（反映亚洲升水）。
💰地缘对冲：中东冲突期间优先考虑做多布伦特（因供应覆盖更广）。
💰货币联动：美元走强时考虑做空INE（人民币计价放大成本压力）。
以上仅为个人观点，不构成任何投资建议。投资有风险，理财需谨慎！