FxPro汇评：美国劳动力市场的过热状态

 



注：此文章由FxPro高级分析师Alex Kuptsikevich撰写


其他就业数据表明，在周五官方就业报告发布前，就业增长已出现大幅放缓。ADP的报告显示，私营部门就业岗位仅增长了3.7万个，这是自2023年3月以来的最低水平，且远低于近6个月和12个月约15万个的平均水平。


从这一指标来看，美国私营部门劳动力市场可能已接近“沸点”，上一次出现类似状况还是在约一年前的2019年第一季度，当时增长幅度甚微。就业已接近充分水平，但这并未导致工资增长加速，也未引发通货膨胀加剧。


另一份报告显示，由于美国供应管理协会（ISM）服务业指数从上个月的51.6降至49.9，美国服务业上月陷入收缩状态。4月和5月的关税不确定性似乎是订单相关指标下滑、进而拉低整体指数的主要原因。


与此同时，美联储降息的主要阻碍依然存在，因为价格指数成分目前为68.7（为2022年11月以来的最高水平），且在18个行业中有16个行业的价格都在上涨。本周早些时候，制造业供应管理协会（ISM）也报告称，部分行业的价格增长率达到了自2022年初以来的最高水平。


从目前公布的数据以及美国总统的相关要求来看，美联储极有可能更倾向于维持利率不变，而非采取宽松货币政策。理论上，这对市场而言是利空消息，但市场却在上涨，原因在于投资者寄希望于周五两大经济体领导人之间的计划通话能够扭转近几个月以来的市场趋势。