FxPro汇评：摇摆不定的美元

 

美元已跌至今年以来的最低值，因美联储九月份降息的预期开始反应在价格中，美元较八月份的峰值下跌逾2.3%，自七月初以来下跌4%。
FxPro高级分析师Alex Kuptsikevich指出：美元指数已回落至101.7， 反应了对美联储宽松政策的预期日益增强。尽管欧洲央行以及加拿大，英国以及新西兰的央行已经开始了他们的宽松周期，但货币市场历来首先对美国货币政策的变化做出反应，然后对其他政策做出反应。但从历史上看，外汇市场首先对美国货币政策的变化做出反应，然后才会对其他国家政策做出反应。

 
对未来几个季度美联储将放松政策的预期也影响着美元的立场。今年上半年，普遍的说法是，较低的通胀使货币政策正常化得以开始。然而，最近几周，人们的观点已转向宽松政策，以避免经济衰退
对经济前景看法的改变为未来几个季度进一步降息奠定了基础。主要情况为，到今年年底降息100个基点或更多的可能性为60%，其中包括至少一次50个基点的降息。与7月初1.5%的可能性相比，这是一个重大的变化。
从技术角度来看，美元指数DXY目前接近2023年初区间的低端。这个区间没有明确的底部，但美元在过去20个月从这个点开始向上逆转，从而引发了股市的修正，尽管它们没有打破牛市。
 
技术上讲，鲍威尔本周末在杰克逊霍尔（Jackson Hole）的研讨会上，有可能挽救美元。然而，同样有可能的是，如果鲍威尔的讲话偏向鸽派，美元可能会被赋予自由下滑的空间，进而可能跌破长期的支撑水平。
在看跌的情景下，下一个重要的里程碑是在下跌过程中的99.2至100.4区间（2023年7月和12月的低点），而最终的目标可能是回调至90至92.6的区间。
如果鲍威尔消除了市场对年底前降息100个基点的幻想，同时就业数据相对中性，通胀保持在3%(仍高于目标)，这将吸引买家重新买入美元。在这种情况下，我们可能会看到美元兑美元指数在年底前回到过去两年区间的上端价格区间(106.2-107.0)。