Risk-On 和 Risk-Off 这两个术语是什么意思？

“风险偏好”和“风险规避”这两个术语经常用于指代金融市场中交易者和投资者的情绪。但“风险偏好”和“风险规避”是什么意思？他们告诉您有关市场活动的什么信息？

在这篇FXOpen文章中，我们回答了这个问题，“什么是“风险偏好”和“风险规避”情绪？” 我们还解释了理解这个概念如何为您的交易策略提供信息。

什么是风险偏好和风险规避情绪？
风险是交易可能不会产生预期的回报，或者您甚至会赔钱。任何交易本身都带有风险。风险的大小取决于个别资产。例如，加密货币的风险高于股票，而股票的风险往往高于国债。

风险偏好是什么意思？“Risk-on”和“risk-off”是相对术语，指的是投资者对金融市场的情绪或态度的变化，以应对经济状况的变化及其对其活动的影响。

市场情绪的风险偏好与风险规避方法
当参与者对市场表现持乐观态度时，冒险情绪往往会占上风。交易者变得更有信心在其头寸中承担更多风险，因为他们认为获得更高回报的可能性超过表现不佳的风险。这增加了对高风险资产的需求，并导致价格上涨。

当参与者对市场前景感到悲观时，避险情绪就会占据上风。交易者通常会变得更加谨慎，并通过开设避险交易来减少对高风险资产的敞口以避免损失。需求的这种转变可能会给高风险资产的价格带来压力，并增加低风险资产的价值。转向低风险资产类别被称为“逃避安全”。

随着情绪不断变化，“风险规避与风险偏好”描述了暂时的市场活动。

什么决定了风险偏好和风险规避情绪？
宏观经济统计数据、企业财务业绩以及政府和央行政策都是影响风险情绪的因素。

风险偏好情绪通常在公司公布更高收益、国际经济增长、政府和央行采取刺激政策以及交易员推测资产价格将上涨的时期形成。股票市场价值的增加是最好的风险偏好/风险规避指标之一。相比之下，企业利润下降、经济增长放缓、货币政策收紧以及避险资产流向避险环境。

风险偏好环境的一个例子是 2021 年股市复苏，因为 COVID-19 限制措施结束，政府向公司和工人提供刺激措施，交易员预计经济将扩张。随着大流行病加速数字化转型，交易员关注高增长科技股等投机资产。

2022 年 2 月，随着俄罗斯和乌克兰之间冲突的开始，市场情绪转向避险环境，因为交易员开始担心地缘政治不稳定对全球经济活动的影响。由于交易员买入美元等避险资产，股票和加密货币遭到抛售。

什么是典型的“风险偏好”资产？
风险资产是通常表现出高价格波动性的金融资产，因为交易者在对市场前景持乐观态度时更有信心买卖它们，并期望获得比低风险资产更高的回报。

股票。股票，尤其是价格波动较大的股票，在风险偏好环境中更具吸引力。与发达市场、大盘股和更稳定的股票相比，高增长、新兴市场和低价股往往承担更高的风险。
商品。石油、工业金属和农产品等大宗商品的价格波动很大，并受天气事件、地缘政治因素和经济状况的影响，因此它们的风险往往高于其他资产。
高收益债券。提供高收益的债券比投资级公司债券和主权债券的风险更高，因为在经济不稳定时期，其发行人违约的风险更高。
房地产。除了与实物资产相关的风险外，投资房地产还存在与利率、经济周期、政府政策和法规相关的风险。
货币。外汇 (forex) 市场波动性很大，比其他一些资产承担更大的风险。当冒险情绪占据上风时，某些货币往往表现良好。
加密货币。数字硬币和不可替代代币 (NFT) 是高风险/回报资产，在市场情绪看涨时有可能产生超额回报，但在市场转为看跌时也可能大幅下跌。但是，如果您交易加密货币差价合约*，您也可以利用价格下跌的机会。
什么是典型的“避险”资产？
避险资产被认为比其他资产的波动性更小，并且在市场不确定时期变得更具吸引力。

政府债券。政府发行的债务提供的回报低于股票、房地产和货币等资产，但通常更稳定并提供稳定的回报。
国库券。国债由美国政府支持，被认为是最安全的投资之一。
银行存款。存款证 (CD) 和共同基金等银行产品是提供有保证回报的稳定资产。CD 是支付利息的银行存款，而货币市场基金投资于国库券等短期债务证券。
美元。美元是全球储备货币，是一种避险资产，尤其是在地缘政治冲突、经济放缓和 COVID-19 大流行等重大事件期间。
贵金属。黄金，在一定程度上是白银，是一种避险资产，可以保持其价值并且与其他金融市场不相关。投资者通常会在避险环境中增加黄金持有量。
您可以在TickTrader平台上通过差价合约交易风险偏好和风险偏好资产，包括股票、外汇、商品和加密货币* 。

概括
风险偏好情绪是指在经济增长和公司利润上升时期的乐观情绪，此时交易员预计高增长股票、货币和加密货币等风险较高的资产会升值。当经济或地缘政治不确定性上升时，避险情绪就会占据上风，交易员会减少对高风险资产的敞口，转而青睐黄金和美国国债等避险资产。

分析风险偏好和风险规避指标可以帮助您制定交易策略，以在市场情绪变化时实现利润最大化并避免损失。如果您想交易不同的资产，您可以开设一个FXOpen 账户开始交易。

*在 FXOpen UK 和 FXOpen AU，加密货币差价合约仅可供根据 FCA 规则分别归类为专业客户和根据 ASIC 规则归类为专业客户的客户进行交易。它们不适用于零售客户的交易。

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