①石油供應過剩或遠沒有預期那樣嚴重
疫情繼續是2022年油市最大不確定因素,但預計2022年全球石油平均需求將超過2019年疫情爆發前的水平。
未來的石油供應過剩程度可能比預期的要小得多,對2022年油價的下行壓力可能會小得多
②OPEC+連續數月未能達到石油產量目標
2021年12月,OPEC+連續第七個月未能實現增產,也是連續第五個月增幅低於目標50萬桶/日。具體來看,2021年12月,OPEC+的產量比其總體產量目標低62.5萬桶/日,而11月比目標低了65.5萬桶/日。
根據月度調查,OPEC的12月石油產量較11月僅增加7萬桶/日,該組織未能按照OPEC+協議將產量提高25.3萬桶/日。
③閑置產能正在減少
OPEC+幾個月來一直未能達到其集體產量目標,並可能在未來幾個月繼續如此。非洲OPEC成員國缺乏提高產量的能力和投資,而俄羅斯的產量和出口量估計都低於配額。產量不足甚至可能在2022年成為油價的一大利好因素,特別是如果奧密克戎對全球石油需求的影響仍僅限於航空燃料的話。