10年美债新低，美联储又搞大工程

美元指数今日又回归93高度，究其原因仍是逆回购收缩，10年美债收益率也在日内持续刷新低，这意味着市场的避险情绪在不断升温，市场资金选择远端的保值资产对冲风险。之前的文章讲过，全球宽松的货币政策，通胀正在加速，全球疫情正在逐渐失控，对于风险性资产是不利的，各国央行都提到过增加通胀资产的配比，这也就是为何我们能看到走低的美债收益率。
美元走强
美元和美债短端利率的走强反映了市场对于美联储收紧货币政策的预期不断升温。伴随美元的走强和短端利率上升的是美国通胀水平的高位，6月公布的美国CPI增速达到08年以来的最高水平，市场上对于加息预期升温不断，恐慌情绪也在日渐高涨，这是形成目前市场波动的主要原因。

回顾历史，我们发现美债期限利差的收窄的确在大多数时期意味着经济走弱。但是本次似乎有所不同，美国的经济正在复苏，就业的缺口仍有很大，未来经济上方仍有很大的发挥空间。长端利率的下行主要是市场对于疫情的担忧和避险情绪、交易因素以及流动性过剩所致。

TGA账户：
美国财政部预计7月31日的现金余额将下降至4500亿美元，而7月16日这个数字为6980亿美元，这意味着财政部将不得不从普通账户中提取2500亿美元的现金，而由此增加的现金额度可能会导致美联储运用逆回购工具来对冲，那就意味着未来我们将会看到超过万亿级别的逆回购出现，市场又将给出如何的反应，我相信一定不会令我们失望。
股市状态：
三大美国股指集体低开，道琼斯工业平均指数和标普500指数低开低走。美股午盘时段，道指跌幅一度超过930点，创6月22日以来新低，百分比跌幅接近2.7%；标普跌幅一度接近2.2%，创6月22日以来盘中新低。纳斯达克综合指数早盘创6月22日以来盘中新低时跌逾1.7%，后跌幅有所收窄，午盘跌幅再度扩大到1%以上。
所有的推测都将显现在股市的走势上，美联储的资金何时到位呢？又是一轮救市在等待中。