02.24今晚公布EIA原油库存—三大看点

基本面：

目前需求逐步从新冠病毒疫情的低谷恢复。沙特阿拉伯周日联系了几个石油输出国组织(OPEC)成员国，讨论4 月份的减产协议条件和与俄罗斯立场的分歧。沙特阿拉伯计划将OPEC 4 月份的石油产量维持在目前的水平。同时，美国墨西哥湾沿岸炼油商正在评估设施受损情况，可能最多需要三周时间才能恢复大部分生产，水压低、天然气和电力损失阻碍了炼厂的恢复。这将进一步刺激美油上涨！

看点一：机构集体唱多油价

摩根士丹利在周一报告中称，今年迄今为止全球石油市场存在280 万桶/日的供应缺口，这可能至少会是2000 年以来供应最紧张的一个季度。“石油市场好转得比预期还要快。”全球新增新冠病例数正在下降，出行减少程度正在触底回升，库存正在下降，新兴经济体炼油厂产能利用率达到危机前水平。

高盛大宗商品研究也表示，由于全球能源需求复苏速度超过OPEC+和美国页岩油的额外供应，原油价格将比此前预期更快、更高地上涨，因预期库存较低且边际成本较高将重新启动上游活动。这轮涨势还将赢得投资者越来越多的支持，他们买入原油以应对通货再膨胀环境。

本周初，阿塞拜疆国家石油公司全球贸易部门首席交易官也表示，2020 年疫情期间积累的过剩供应到今夏将完全消除。与此同时，管道、油井等方面使用的钢价价格飞涨，以及生产商高昂的资本成本，使得即使需求回升，供给侧也难以做出重大反应。“如果今夏或年底之前看到每桶80 美元、未来18 至24 个月看到超过100 美元的油价，我不会感到惊讶。”机构集体看涨油价，为油市慢牛保驾护航！

看点二：页岩油产量停滞不前，短期油价将再创新高！

由于德州和其他产油州遭遇严寒，美国油企关闭了200 万/日-400 万桶/日的石油产能，异常寒冷的天气或许已经令设施损坏，这可能使产能关闭时间比预期更长。相关地区的页岩油生产商可能至少需要两周时间才能完全恢复正常产出，因损害评估和电力中断使其恢复速度放缓。原油和汽油产量大幅下降表明，在一周内油价可能会有更多上行空间和创下新高的可能性。受德州、新墨西哥州和其他能源生产中心严寒和雪暴天气影响，美活跃钻机数量11 月以来首次下降。

同时，石油输出国组织(OPEC)和美国石油企业认为，今年页岩油供应反弹规模有限，因最大生产国美国在油价上涨的情况下仍冻结产量，这一决定将有助于OPEC 及其盟友平衡油市的努力。OPEC 本月下调了对2021 年美国页岩油产量的预测，目前预计产量将减少14 万桶/日，至716 万桶/日。美国政府也预计，3 月页岩油产量将下降约7.8 万桶/日，至750 万桶/日，年产量预计也将下降。页岩油生产商还担心，在他们增加钻探活动后不久OPEC 就会增加市场供应。虽然一些美国能源企业增加了钻探活动，但随着企业削减支出以降低债务水平和提高股东回报，预计产量仍将面临压力。

看点三：美伊关系若打破僵局，油市多头将遭暴击！

国际原子能机构周日宣布与伊朗达成临时技术谅解。由于德黑兰方面计划在本周采取结束核查等举措，这项协议是为了减轻由此所产生的影响。双方并同意保持“必要的”监督活动，时间最长不超过三个月。自从美国在特朗普担任总统期间退出伊核协议并恢复对伊朗的制裁后，伊朗一直在逐步背离2015 年达成的这项协议。

本月，美总统拜登表示他已经为两国会谈做好了准备，以便让美国重返协议。布林肯在与英国、法国和德国外长举行视频会议时提出了上述构想。“如果伊朗恢复严格遵守JCPOA 中的承诺，美国也将同样行事，并准备与伊朗为达成这一目标进行协商，”四国发表联合声明。美国国务卿布林肯强调，总统拜登的立场是，如果伊朗全面遵守联合行动计划，美国也将正式回归该协议。

种种迹象表明，美伊关系正在发生根本性的改变，如果美国重返伊朗核协议并放松对伊朗的制裁，这可能在未来给市场带来300 万—400 万桶/日的潜在供给增量。伊朗方面此前表态拜登上台后将在3 月21 日起将其原油产量增至450 万桶/日，出口增至230 万桶/日。这极大削弱OPEC+的减产利好，对后市油价是个潜在威胁因素。

数据分析：

北京时间周四(2 月18 日)纽约时段盘中，北京时间19 日凌晨0:00，美国EIA 公布的数据显示，美国截至2 月12
日当周EIA 原油库存变动实际公布减少725.70 万桶，预期减少242.9 万桶，前值减少664.5 万桶。美国截至2 月12 日当周EIA 汽油库存实际公布增加67.20 万桶，预期增加139.7 万桶，前值增加425.9 万桶；美国截至2 月12 日当周EIA 精炼油库存实际公布减少342.20 万桶，预期减少157.1 万桶，前值减少173.2 万桶。

EIA 报告显示，上周美国国内原油产量减少20 万桶至1080 万桶/日。美国上周原油出口增加124.5 万桶/日至386.2 万桶/日。美国原油产品四周平均供应量为1976.5 万桶/日，较去年同期减少2.4%。

除却战略储备的商业原油上周进口589.8 万桶/日，较前一周增加4.1万桶/日。除却战略储备的商业原油库存减少725.7 万桶至4.618 亿桶，减少1.5%。美国精炼油库存变化值连续4 周录得下滑，且创2020 年11 月20 日当周（13 周）以来新低。美国俄克拉荷马州库欣原油库存变化值连续6 周录得下滑。美国汽油库存变化值连续4 周录得增长。美国原油库存变化值连续4 周录得下滑。

在上周三于沙特首都利雅得举行的国际能源论坛在线会议上，沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹·本·萨勒曼表示，我们现在的处境比一年前要好得多，但我必须再次警告不能有自满情绪。现在的不确定性很高，我们必须极度谨慎。

目前，OPEC+组织共减产710 万桶/日，约占全球原油供应量的7%。不过，也有媒体援引OPEC+人士称，鉴于油价回涨，OPEC+可能从4 月开始放宽对原油市场供应的限制，但任何增产都将是小幅增加，因为产油国担心在抗击新冠肺炎疫情期间出现新的阻碍。

综上所述，油市的利空可能会出现在四月份，也就是三月底完成去年达成的减产计划后，而结束后会不会再有新的减产计划目前不得而知，在接下来的一个月中暂时没有大问题；本周二油价再度创出新高，油价目前已经超过60 美元，比起疫情初期的价位其实已经是天价，价格越高越要面临压力，毕竟这不是市场化的结果，减产只是手段，最终目标还是要回到产油国自身的利益之上，如果目前市场的正常需求推升油价到60 美元，产量自然也就随增加，但实际这却是减产的结果，所以油价还需谨慎看待目前高位。






技术分析：


从WTI 原油日K 图来看，原油本周二早盘的新高就是对多头最好的证明，目前还算强势，中间也一直缺少大调整，小调整影不大，日线级别的大调整即使不转空也会有很可观的幅度，注意通道的维持情况，未来还是在接多为主，直至出现破位信号为止。




本次ＥＩＡ原油库存较预期增加利空原油，则要看利空带来的下跌，同时也是调整，择机找低点接多；若本次EIA 原油库存数据较预期减少利多原油，则要看位置，相对低可以接多，如果利多加上形态冲高，注意不要追，最终还是等待一个低点去接多。


（本报告由拓利中文服务中心撰写，报告中所提供的信息仅供参考。并不代表Trilt
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