N版，新年快乐！祝您 蛇年大吉，巳巳如意！

春节假期结束，明天大A开盘了，假期影响最大的事DeepSeek对美科技股的冲击，N版未来一段时间会不会加速与米国佬的脱钩断链？对我等小散户投机交易，给个建议，或者说有限的资金如何陪高效的配置，谢谢

从DP对于美科技股的冲击来看，东大的策略是，在高端没有条件竞争的情况下，在相对的低端突然出击，结果是让人感觉似乎AI不再是那么高大上了，有了DP的开源模型，谁都可以来参与，参与者多了，竞争者也会增多，由此来削弱灯塔在AI领域的垄断能力。

川普上一任开启贸易战时，曾提过要脱钩，虽然从当时的情况看脱钩的可能性很小，但东大听进去了，因此这次贸易战再次开打，东大已经做好脱钩的准备了，当然东大不会主动去脱钩，但川普如果铁了心要脱钩，东大会直面应对的。

关于大A，明天会重新开市，由于春节期间DP对美科技股的冲击，可能会引发大A相关科技股的机会，至于具体品种，只能仁者见仁了，不过今年开始有一个现象，希望能引起关注，一直以来，大A市场散户的参与者远大过机构，这也是大A的行情发动总是呈现脉冲走势的一个重要原因，由此看到近两年有相当数量的ETF被推出，自己的理解是逐步去散户化现象，当然这么做并非是不让散户参与，而是引导散户资金介入相关行业的ETF（比如说科技类的、能源类的等等），这么做的目的是把散户的资金集中起来，交由机构来打理。实战中可以看到，某一个板块行情启动，其中的个股可能会因各种原因涨跌不一，但ETF通常是跟板块同步的，当然获利可能会少一些，但在判断方向层面，要相对简单一些，目前对于ETF的一个优惠是平仓时免印花税，外盘ETF实行T+0，如果内盘ETF也能实行T+0，将会引发更多的日内交易，自己也希望管理层能够推出更多的优惠政策来对散户的资金进行引导。

蛇年大吉大利

AI应用投入巨大，技术创新能力要求高，还得看中国互联网大厂，微创公司跑出来很难，现在炒的都是一些概念股。这几天恒生科技指数涨的不错。

DeepSeek对CloseAI为代表的冲击，就是因为成本问题，DeepSeek按新闻上报道的投入了不到600万美元，就训练处ChatGPT o1水平的大模型，因此，按DeepSeek投入产出比来看，好像米国所说的投入巨大，就是伪命题。所以米国科技股春节期间的大震荡，也是因为这个原因吧

N版，是否可以定投 创业ETF 159915呢，

   这几天玩了一下DeepSeek，下面是我问DeepSeek的问题：美股为什么能不断创历史新高，而A股却十几年一直在3000点徘徊？DeepSeek作出的回答。

中国A股长期在3000点附近徘徊，而美股屡创新高，这一现象是多重因素共同作用的结果，涉及经济结构、市场制度、投资者行为等多个维度。以下从五个层面展开分析：

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### **一、经济结构与产业动能的差异**

1. **美股：创新驱动的头部效应**  

  美股以科技、消费和金融巨头为主导（如苹果、微软、亚马逊），这些企业依托全球化市场和高附加值业务，形成持续盈利能力和技术壁垒。标普500公司约40%的利润来自海外，科技板块ROE常年保持在20%以上。此外，美股通过回购和分红（标普500近年年均回购金额超5000亿美元）直接推高每股价值。

2. **A股：传统行业主导与盈利波动**  

  A股中金融、能源、工业等传统周期性行业占比超60%，部分国企承担社会职能，盈利受政策调控影响较大。以2022年为例，沪深300净利润增速仅为2%，远低于美股的15%。同时，A股科技企业多处于成长期，半导体、生物医药等关键领域仍依赖进口，盈利能力尚未形成全球竞争力。

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### **二、市场制度设计的根本区别**

1. **上市与退市机制**  

  美股实行注册制，年均退市率约6%（纽交所近年年均退市200余家），形成“优胜劣汰”循环；而A股2022年退市率仅0.3%，导致存量上市公司超5000家，但年利润不足1亿元的企业占比超40%。大量低效企业占用资金，压制指数表现。

2. **投资者结构**  

  美股机构投资者持股占比超70%，401K计划等长期资金提供稳定支撑；A股散户交易量占比仍超60%，融资融券余额与股市波动率高度正相关（相关系数达0.8），加剧市场短期波动。

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### **三、政策导向与市场功能的定位**

1. **美股：资本定价为核心功能**  

  美国SEC以信息披露监管为主，政策干预较少。1980年代后美国养老金入市（IRA账户资产超13万亿美元）与减税政策（如2017年企业所得税从35%降至21%）形成长期牛市基础。

2. **A股：融资功能优先与政策市特征**  

  A股定位长期侧重服务实体经济融资，2010-2022年累计股权融资超15万亿元，但同期分红仅9.8万亿元。政策调整（如2015年去杠杆、2021年教培行业整顿）常引发市场剧烈波动，上证指数波动率长期是标普500的1.5倍以上。

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### **四、资金流动性与全球定价权的差异**

1. **美元霸权与全球资本虹吸**  

  美元占全球外汇储备占比59%，美联储宽松周期下（如2020年扩表超3万亿美元），全球资本流向美股。MSCI美国指数外资持股占比超35%，而A股外资占比不足5%，定价权仍以内资为主导。

2. **A股开放进程中的结构矛盾**  

  尽管陆港通、QFII等渠道逐步开放，但资本项目管制仍存（如QDII额度审批制）。2022年中美利差倒挂导致北向资金净流出超900亿元，凸显新兴市场资本流动的脆弱性。

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### **五、历史路径与市场成熟度**

1. **美股：200年制度演进**  

  从1792年梧桐树协议到1933年《证券法》确立现代监管框架，美股经历多次危机（如1929年大萧条、2008年次贷危机），形成做空机制、集体诉讼等风险对冲工具，市场韧性较强。

2. **A股：30年压缩式发展**  

  1990年沪深交易所成立，用30年走完美股百年的发展历程。早期股权分置（2005年股改前流通股仅占1/3）、T+1交易等制度遗留问题仍在消化中，市场自我调节机制尚不完善。

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### **未来变量：A股的破局可能**

1. **注册制全面落地与退市常态化**  

  2023年A股注册制改革完成，科创板允许未盈利企业上市，同时强制退市标准趋严（新增“1元退市”指标），未来5年退市率有望提升至2%以上。

2. **长期资金入市与投资者结构优化**  

  个人养老金制度启动（2035年目标规模超10万亿元）、MSCI纳入因子提高至20%，或将改变散户主导的格局。

3. **产业升级与回报机制改革**  

  半导体、新能源等产业国产替代加速（如光伏全球市占率超80%），叠加国资委要求国企提升ROE（2023年央企目标为8%），可能重塑A股盈利结构。

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### **结语：发展阶段差异的镜像**

美股的高歌猛进源于成熟的制度、全球化红利和科技垄断地位，而A股的徘徊则反映了新兴市场转型期的阵痛。正如1980年代日经指数在泡沫破裂前上涨10倍，不同经济体的股市轨迹本质是其产业竞争力的投射。A股若要在指数层面突破，需要完成从“融资市”到“投资市”、从“周期驱动”到“创新驱动”的深层转变，这一过程可能伴随经济转型的阵痛，但也孕育着未来超额收益的机会。

跌残废的时候就不会有人说deepseek了。。。。都deep套了

是的，光靠初创确实很难成功，好在类似DP的初创在东大有一大堆，现在有一个模板出现，至少不是坏事，看看后面其它的公司如何跟上。

DP能够做的，硅谷的科技大佬肯定也能做，但如果这么做了，就把赚钱的模式给毁了，这两年股市靠AI撑起来的泡沫就要被戳破，这才是华尔街着急的地方。

从这个品种发现至今，如果是定投的话，现在可能还是浮亏的，所以在大A脉冲模式没有改变之前，不建议定投。

感谢点评usdcad，的确不好操作，周一入场，已经止损了

DeepSeek的回复还是很专业的，希望这样的公司越来越多，要让更多的高科技公司发展起来，创造更多的就业。

非农数据：就业143k/失业率4%

12月份非农数据从256k上修至307k。

新年快乐！分析的好。太阳下没有新鲜事，等一波行情杀进去

N版您好：

记得去年您在帖子中提到过黄金继续新高，对高盛很不利。

现在奔着3000去了，高盛是不是要爆仓了？

能再次分析一下吗？

感谢。

是大摩，在1930/1050这一段回落时进场了大量的空单，期间在1350一线遭遇过一次中国大妈的狙击，力度很大，打乱了砸盘到三位数的计划，后面不清楚为何没有在相对低位平仓空单，导致了相当被动，之后一直在华尔街配合下试图不让黄金站上2千，但没有成功，不得已当黄金有效站上2千之后只能被迫介入多单对冲保护了，因此目前即便是黄金继续向上，大摩暂时没有爆仓风险。

近期看到的消息是东大和灯塔都在继续囤积黄金，今年黄金的短期目标是3千，但从走势看，3千应该是挡不住的，第一次冲击3千后会回落，调整会继续冲击，最终站上。

今天有点时间，想聊一下川普上任三周后所看到的一些布局与操作。

主要是两个层面的运作，国内层面，目前正在大力度对民主党建制派进行清算，主要由马斯克出面来捅马蜂窝，比如说对那些川普上一次连任失败后对其进行调查的司法部官员坚决予以开除，说是报复应该不过分的，更大的动作是把美国的国际事务部（USAID）给直接关闭了，USAID的每年的财政预算是500亿美元，四年就是两千亿，占到马斯克缩减政府开支两万亿的10%，USAID是颜色革命的老巢，也是民主党的小金库，通过USAID这个口子，每年有大量资金下落不明，说一个比较奇葩的例子，马斯克团队查帐时发现，在2024年有一笔5千万美元的资金以人道援助的名义进入加沙，购买的货品是避孕套。近期BBC发了一篇大力赞扬中国的文章，其中对中国这些年取得的成绩大加赞赏，以前BBC对中国是各种挑刺，偶尔说句公道话就算是不错了，近期为何态度180转变，原来是每年从USAID领取的数千万美元好处费突然就被马斯克给断供了。

经过马斯克的清算，USAID从近1.5万名员工，到目前进行扫尾工作的员工不足300人，同时马斯克对CIA和FBI（相当于东厂和锦衣卫）也正在下重手裁撤，即鼓励两部门员工以买断的方式离职，马上签约离职的，可获8个月的薪水补助，如果等到被裁员时被迫离开的，只有两个月的补助，完成对CIA和FBI的大规模裁撤后，接下来要搞的是国税局和美联储，尤其是美联储，这个成立了100多年的私人机构，可以控制美元发行量的私人机构，从未被查过账，这次马斯克下决心要对其进行大力度的查帐。

最大一个马蜂窝要捅的就是国防部，记得川普第一任时曾派出两批人员去阿富汗想查一下美军的帐目，结果两批查帐的到了阿富汗就被直接杀掉了，对此川普一直耿耿于怀，这次由马斯克出面，进行重点查帐。这里说一个相当离谱的例子，航母舰载机降落时需要一根拌索来让飞机快速停下来，这根拌索由东大生产，外贸出口价折合美元大约是20万/根，到了国防部最终报销时呈现的数字是1050万美元/根，国防部幕后的大老板是犹太资本，如果马斯克前面几步能够顺利完成，那么国防部可能就是两党决战的地方了，当然犹太资本是不会让马斯克轻松走到那里的，于是近期暗网对马斯克的狙杀价位又上升了不少，而马斯克那边有给出了回应，如果失踪时间超过72个小时，将通过自己的途径公布所有的调查内容。

接下一页继续。

国际层面，川普上任后完成了加沙停战，和正在进行中的俄乌停战事宜。

加沙停战完成后，以色列总理内塔访美，双方首脑讨论时川普提出，由美国接手加沙，并派美军进驻，此言论引发了阿拉伯世界一致反对，随后在刚刚过去的周末，川普又发文改口说可以由美国出面把加沙给买下来，而后交给阿拉伯国家来重建，想以此拉近以色列与阿拉伯国家间的关系，这个说法乍一听好像没毛病，如果是从商人的角度来看，但是问题是加沙地区的主人是谁，是哈马斯？约旦？还是另有其人，在这个焦点问题没有解决前就贸然说要买下加沙，就显现出商人从政的短板。

俄乌战争层面，川普上任后即派特使穿梭俄乌之间进行斡旋，目前已经在私下谈得差不多了，有可能会在今年的感恩节之前达成共识，之后在前苏联庆祝二战结束日签署停战协议，过程中川普曾要求乌克兰立刻进行大选，目的是选一个出来签字的傀儡，当时小泽强力反对，提出即便是大选，也会选出一个更反俄的总统，战争不可能停下来，结果川普威胁立刻停止所有援助，逼得小泽不得不认怂。另一个来自韩国的情报称派往俄乌前线的朝鲜士兵已经撤出战斗了，这个可以从侧面反映出私下谈判已经到达一定程度了，而乌克兰，一个自带干粮充当美国代理的最终将是一个可以牺牲的筹码。

前面提到过，川普这一任的战略是收缩，由全球霸权向区域（北美）霸权转换，在完成前需要做两件事，其一是构筑一个强大的防御系统，把加拿大和格林兰纳入版图就有了充足的资源，同时也可以增加对西欧的遏制，但是北美地区（加、美、墨）的总人口4.5亿，勉强可以完成一个区域内循环，如果能够把西欧的核心资产再控制住，这样就有了更大的转圜余地，于是川普要做的第二件事情就是如何去抄底西欧的核心资产，从近几十年的美元环流（加息/减息）来看，每次都能抄底相当不错的核心资产，但这次由于东大的介入，没有成功，如果要抄底西欧，需要再搞一次相当规模的金融风暴，就像川普自己说的，把市场搞乱，趁机捞一票走人，不过由于东大这个强劲的对手存在，并且有3万亿美元的外汇储备，相当于多了一个离岸银行，在川普抄底核心资产时，如果东大抢先下手或者参与竞争，将大大提高川普的成本，因此亟待解决的问题是先要与东大谈妥一个势力范围，如果灯塔退缩北美区域，那么东南亚资产将作为与东大谈判的筹码，这就是这次石坡冒这次访美，川普闭口不谈日本收购美国钢铁事宜的重要原因，同时也是川普上任后放话在三个月内访华的一个重要原因之一，也就是在川普团队的眼中，日韩都将成为东大的势力范围，在于东大谈妥之前，它们还可以被利用杠一下东大，一旦与东大谈妥，日韩就是可以放弃的筹码。去年的时侯，还是中美俄欧四方博弈，今年就只剩下中美俄三个玩家了，欧洲则沦落为筹码，当然级别稍微要高一些。