提示一下，下周一美国是公共假日（马丁路德金纪念日），美股休市一天。

CPI数据：2.7%（年化）

非农数据：就业50k/失业率4.4%

说一下美股和大A。

2025年的资本市场，传统老钱（犹太资本）与新钱（马斯克和硅谷为代表）进行了相当激烈的博弈。老钱模式是通胀+利率来进行收割，具体手段会由地缘政治引发大宗商品的巨幅波动（周期性的）来获利，新钱模式就是去中心化，用链上交易来规避监管，具体手段就是大力发展加密货币，如果新钱能够成功，对于老钱来说就是被革命，因此两边的博弈都是不惜一切的，但是还有一个第三方，就是白宫，由于选举制度是四年一个周期，决定了白宫的行为只能是短期的，川普从前一个任期内的大力反对比特币，到这个任期的大举推广虚拟货币，甚至还发行了自己的虚拟币，这让老钱们产生了一丝恐惧，意识到要想完全打败新钱（虚拟币）是不可能了，按照美国人的性格，既然打不过，就加入，于是看到在2025年的下半年开始，华尔街大佬们开始悄悄布局了，怎么看出来的？原来激烈反对比特币的言论逐渐消失了，取而代之的是中性言论，甚至还有些赞同的文章频频出现，有一点老钱们是清楚的，那就是两边如果打到两败俱伤，那美元的霸权就没有了，还怎么收割？于是妥协就出现了，即有条件的进行布局，想方设法把发行虚拟币的合规程序抓住，这样就能绕一下继续进行收割，最终的目的还是能达到的，无非就是稍微复杂一些，那也只能退而求其次了。

对于我们这些散兵游勇来说，今后5到10年又多了一条赛道，传统美股没有起色时，可以适当关注一下新赛道的品种，多一条路总比少一条要好。

美股大盘（标普500）2025年自4月初因关税引发的大幅回落后，一直在向上慢推，年线继续收阳，但是临近年底有一个现象是需要引起重视的，通常标普跟黄金是悄悄板走势，即便偶尔有同步，那也是时间不长的，而这一次同步的时间有点长了，通常股市不断新高时，黄金是很弱的，但这一次黄金的强势甚至超过了股指，还有那个vix指数，由于大量的期权交易，使得vix的参考性下降很多，年底前大资金涌入黄金，说明资本还是嗅到了股市的风险，资金的流向从来不会骗人，因此自己主观地预测了一下2026年标普走势，向上是主要方向，年底的收盘位置不会太高，全年盈利幅度可能不到10%，但过程中会有一次大幅波动，如果能在波动的低位区域介入，那么年度收益就不差了，自己的缺点是不敢追高，往往会错过调整前的一段疯涨，优势是抄底，当调整进行到差不多时，会判断出来，分批左侧介入时比较果断，当然杠杆很低（不到3倍），因此即便是被套，也相对从容。

大A今年的走势预期是波澜不惊，会继续向上，但不会太快，由于高层今年的目标是要拉动内需，推升股市虽然是手段之一，但不是最主要的那个，前两年也有提倡过拉动内需，但没有实质性措施，尽管利用拉升股市来试图来达到目的，但效果不理想，因为在大A的牛市里亏钱的人甚至超过了熊市的阶段，所以今年要改变策略了，股市不再是最重要的那个了，因此提醒不要期望太高。

最后说一下人民币汇率，这个是被压制了很久的汇率，如果按照真正的经济体量，人民币不会这么弱势的，由于一些众所周知的缘故，人民币汇率被刻意压制了，从去年的下半年开始，人民币汇率出现了一定幅度的升值，主观预判这一段升值要见到5字头的，当然过程会比较缓慢，且中途会有不小的反复，但央行会尽量维持走势的稳定。

来看一下中美，不管是否承认，经过2025年，全球化已经结束，逐渐转入了G2时代，川普上台后，随即开启贸易战2.0，经过大半年的消耗，中美在APEC会议前谈判达成暂时休战一年的协议，休战只是桌面上的，桌子底下依然暗流涌动，比如说近期美国军方扣押从委内瑞拉港口出发到中国的油船，东大的反制措施是临检从美国进入蛙岛的集装箱船泊，一旦发现有武器贸易，坚决予以没收，造成了美国虽然收了钱，但迟迟不敢发货，一方面是产能问题，另一方面是担心卖出去的导弹最终被东大没收。中美两边现在的国内问题都比较严重，老美的常规手段就是转移矛盾，搞地缘危机，但这几年的俄乌战争已经把老美死死拖住，好在以色列跟伊朗的冲突在两周内就结束，不然老美就只能顾一头了（他爹那头），造成的结果就是霸权的崩塌，所以2025年的国家安全战略要改变策略了，由原先的扩张转变成收缩，但在完成收缩之前，需要一次大的吸血动作，放眼全球，能够被吸血的主要经济体有东大、欧洲和日韩，东大太硬，吸不动，欧洲是不错的对象，但由于俄乌战争没有结束，暂时还不能大规模吸血，剩下的只有日韩了，由于韩国体量不够，所以要再加一个日本，在完成吸血之前，日本还有一个棋子作用，即用日本来消耗一下东大，尽可能放慢东大的发展进程，因此前一阵，由高市出来搞事，而日本右翼，也有自己的小算盘，试图也苦肉计来逼迫老美下场（日美安全协议）与东大发生大烈度的冲突，从而放任自己能够逐步走向国家正常化，当然日本的小九九，中美高层不会看不懂，日本是美国在东亚地区围堵中国的重要角色，老美在亚洲与印太建立了诸多同盟，比如说美日韩、美日印（度）、美日澳和美日菲，日本是老美在亚洲的一个重要支点，只要把这个支点打掉，老美的围堵就会坍塌，这一点东大高层当然是清楚的，九三阅兵后东大正需要一个借口，来表明大国的崛起，这时候高市出来搞事，这个机会东大一定会利用，最解恨的手段就是跟日本干一架，这是老美想要的结果，利用日本来消耗东大的国力，东大当然不会上当，于是目前看到的手段是经济上制裁，外交上孤立，之后会不断加码，最终要让日本臣服，成为大产业链上的一环，军事手段为下策，不到非不得已，不会轻易使用，老祖宗说过的，不战屈人之兵才是上策。

说一下东大的简况，经济下行，失业率上升，房地产爆雷，虽然2025年出口顺差高达万亿美元，但这样的情况是不可持续的，与其为了出口大面积卷，还不如脚踏实地发展内需，因此去年的下半年开始，高层改变策略，从央企和国企开始，悄悄加薪，年底时，民企高调介入加薪行列，这是一个积极信号，说明高层逐步把工作重心放到拉动内需这个层面了，对于那些落后才能，逐步淘汰是无法避免的，如果你是这些产业的从业者，会慢慢被优化掉，这就是产业升级的代价，如果不想成为那个代价，就要不断提升自己的能力，如果你属于新质生产力那些行业的，那就恭喜了，希望能把握住机会，在2026年取得好成果。

先祝各位汇友马到成功，马上发财，马年威武

去年这个时候，对大格局的预期是中美俄欧四方博弈，经过近一年的跌宕起伏，欧洲逐渐被淘汰出局，并且上了餐桌，回顾俄乌开打以来，欧洲主要领导人虽然动作频频，但对于如何停战，没有起到什么作用，法国的小马到处走秀，目的是要彰显大国的斡旋能力，结果是出镜次数不少，却一事无成，德国新上任的总理相比法国要沉稳一些，但由于经济下滑，对乌援助也只能雷声大雨点小，倒是英国（通常扮演搅屎棍的角色）前首相约翰逊做了点事，即在第一次俄乌谈判后介入搅局，大力劝说小泽放弃谈判，坚决抗争到底，结果把乌克兰害惨了，现如今的乌克兰，一代正当年的男人几乎打光了，只能让女人和老人来继续抵抗，结局已经摆明了，对于欧洲这一代政客的总结就是，无能的政治正确者，可能要等下一次选举之后，右翼（比如说德国的卫得尔）能够上台执政后，才有机会重新回到世界舞台。至于俄乌战争，虽然目前看着有点要停战的意思，而且是美国在主导谈判进程，当然川普被普金牵着鼻子走，但是当今世界的重要角色东大如果不点头，不同意，俄乌只能继续打下去，从俄乌战争对东大的战略和利益来看，结束战争没有任何好处，因此大概率今年（2026年）俄乌会接着打。

本周又是短交易周，美股交易在周三下午1:00结束，周五再次开盘，由于是圣诞假期，因此预期周五走势会比较平淡。

在此要谈的是上周五今年最后一个四巫日，白银成为亮点，由于诸多的期货多头选择交割实物而非现金，造成了空头和做市商的血亏，因为交割通常是结算后两到三个交易日才完成，因此今天（本周一）的黄白价格快速拉升，尤其是白银，一度接近70美元关口，前一阵因纽约和伦敦的可交割白银库存告急，不得不向上海期货交易所租借，之后某种神秘力量又悄悄把租借的白银买回了上海，这就加剧了纽约和伦敦的白银现货挤兑情况，但是，一旦做市商顶住了这波冲击，之后进行反扑的概率就很大，建议投机的汇友不要追高，耐心等待回调再找机会。

非农数据：就业64k/失业率4.6%

这个是十一月份的，十月份数据很差，所以相比之下好像还算可以。

大A近期牛皮糖，逆回购的收益又不行，前两天看了一下国债019742，感觉是到了一个相对低位，尝试了一下，但由于是左侧，没有敢提示，持有了几天后，稍微有点收益了，不过这个品种对于资金要求有点高，但好在是T+0，0.2/万的手续费，没有印花税的，有兴趣的可以先去看看图表，而后再定夺。

美联储利率决议：降息0.25%

今天的行情不太容易把握，暂时没有什么机会参与，在此分享一些信息面的内容。

近期有视频流出来，美国前国务卿希拉里在一次私人聚会上强烈抨击五角大楼智库不断增加的言论和文章，大概意思就是既然美国连续多年的打压围堵无法压制中国，为何不考虑与之合流，共同治理全球，也就是川普声称的G2模式，或者是东大所说的合作共赢模式，希拉里认为只有美国才是世界的主导，不管面对多大挑战，都要坚持这个理念，不能因为面对困难，轻言放弃老大地位。

自川普第一任期开始，对东大进行了全力打压，随后的拜登政府不断加码，再到川普的第二任期，终于显现疲态，打压不动了，所以才有了休战一年的谈判。中美博弈的关键时候大致可以分成三个阶段，第一阶段是美国的极限施压，中方是被动防守，顶住了老美的三板斧后，中方开始一定程度的反击，并且取得相当的效果；第二阶段是美国被动承认中国的崛起，也是两边攻守平衡阶段；第三阶段讨价还价阶段，即美国不得已，只能与中国合作，重新划分各自的势力范围。

目前是第一阶段末和第二阶段初的时间，休战一年之后，两边会有一次更加剧烈的交锋，根据交锋情况决定是否正式进入第二阶段。

当然这么说老毛子一定是不高兴的，但在现如今凭实力说话的年代，老毛子的表现确实不敢恭维，首先俄乌战争的表现比较拉跨，在最初阶段优势明显的情况下被拖成了消耗战；其二是近期发射的萨尔玛特导弹再次失败，原本想在美俄瑞士谈判前用来威慑西方的，结果刚升空不久，在离发射井200多米之外爆炸，这款导弹自2021年推出以来的五次发射，有四次是失败的，说明俄罗斯的能力明显欠缺，这次失败让普京的尴尬程度不亚于前一阵南非开G20峰会时印度总理听到迪拜航展光辉战机光荣时的场面。对于一个大国来说，光有核武威慑是不够用的，还要有强大的科技领先，这就是俄罗斯欠缺的地方。

之前提到的中美俄欧四方博弈至今，中美两边的实力有目共睹，老毛子相比中美要差了不少，但勉强还是棋手，最差的是欧洲，已经失去了作为棋手的资格，不过中美两边都在心照不宣地做同一件事，就是不能让俄欧之间达成妥协，由此成就一个强大的欧洲，对于中国来说，北方有一个过于强大的邻居是一种潜在的威胁，对于美国来说，一个强大的欧洲（包含俄罗斯）也会对于美国在欧洲的利益造成非常不利的影响，因此中美之间只要有一国不同意，俄乌战争就很难停下来。