本帖最后由 顺天应人 于 2016-7-2 14:17 编辑 凯利公式可以作为评价指标，衡量交易系统的质量，评估历史和当前的交易质量。但所有指标都不能预测未来，过去的高胜率和高赔率，不代表未来，因为行情永远不同，所以风险管理和资金管理不可以过于信赖凯利公式，而应有一套单独的风险管理标准，比如2%、6%止损原则。 技术分析不是为了预测，而是定义、分类当前的行情，并据以操作

我只说我的经验： 在你本金较少，较容易补充，比如5w美金之类时，你需要勇敢一些，每次也许可以准备输个5-10%，3-4k美金每次。 在你本金较多，如100w美金；应该保守一点，下2-3%的注每次，约2-3w美金一次投机。 如你是真正玩家，有千万级别美金，你每次可考虑只下1-2%的注码。 这是灵活的，如本金几百几千美金，你要考虑的是怎么努力在现实中积累而非做梦。

本帖最后由 顺天应人 于 2016-7-2 14:24 编辑 高胜率、高赔率，也应轻仓操作。这与凯利公式完全不同。因为凯利公式只适用于有稳定胜率、赔率的市场，比如赌场。而投资市场，永远没有稳定的胜率和赔率，只有依赖稳定的资金管理。 在投资领域，凯利公式含有未来函数，因为如果用于资金管理，那么赔率、胜率就是未来指标。所以凯利公式只能用于评估历史交易质量，不能作为资金管理的指标。

关键问题是对自己的定位，解剖自己。。。但人都是主观主导，客观看自己几近不可能。那么问题简单了：恕我直言，刚接触这行的新手（包括但不限于）都是渣，炮灰渣~用轻仓去闹，学费交得更具性价比~仅此~

你真是大神啊，这么短的时间就把轻仓的道理解释的这么清晰 你文笔不错，我知道轻仓操作非常重要的因素，但我没有你写的这么好，结果还被喷了一阵。 终于有人阐明了这个问题。 非常感谢

轻仓未必能实现稳定复利（但可以最大程度的保住本金） 稳定复利一定是轻仓操作（以时间换空间）

还有一点就是轻仓与重仓下的心态是不一样的，有时候明明是可以获利的，但还是没坚持，就是因为仓位太重，这个我深有体会。 良好的心情下盘感也会增强，也会变相的提高盈利率。

轻仓与行情无关 无论牛市、熊市，都应轻仓操作（或不操作） 牛市满仓操作，这是作死的节奏 满仓不是不可以，但有一个前提，就是低风险，而要做到低风险，必须从首仓轻仓一步步走出来，像滚雪球一样，把仓位慢慢滚大，而风险始终处于可控水平。 如果放弃轻仓原则，那么牛市反而是陷阱，去年的牛市行情的最终结果，无疑支持这一结论。

说得太好了，心态、资金管理、技术，心态是第一位的，而仓位对心态的影响最大

本帖最后由 顺天应人 于 2016-7-3 18:41 编辑 关于交易系统：胜率、盈亏比和持仓时间的关系 短期来看，价格以随机方式运行。 持仓时间越短，价格运行随机性越大，风险越大。 正因为如此，首仓一定要轻仓，就是规避短期风险。如果形势不利，也可以尽量降低损失。 打个比方，去年的股灾。如果有人在股灾之前入市，并满仓操作，结果可想而知。但如果首仓轻仓操作，那么不至于伤筋动骨。 永远假设明天就是股灾，就可以控制住自己的仓位了。 轻仓是应对“小概率、黑天鹅”的（唯一）有效策略。除了股灾，还有最大连续亏损次数.....等种种灾难。
所以，因为市场走势在短期内的不确定性、风险性，所以需要首仓轻仓，这就是轻仓（试仓）的逻辑。 行情不利，则截断亏损。 长期来看，价格以趋势方式运行。 如果首仓活下来了，躲过了短期的随机风险，那么市场就逐步进入趋势行情。 长期来看，价格的运行方式有三种：上涨、下跌、盘整。 所以，进入上涨趋势的概率是1/3，下跌的概率也只有1/3。 而在短期之内，价格的运行方式只有两种：上涨、下跌。 虽然上涨的概率是50%，但下跌的概率也是50%，远大于趋势投资的下跌概率(1/3)。 所以，表面上看起来，趋势投资比短线的胜率低，但实际上，趋势投资的败率也比短线低。 由于趋势行情，持仓周期长，利润有充足的生长空间，所以盈亏比较高。 轻仓+低胜率+高盈亏比，就是趋势投资的致胜原理。 三个要素里面，轻仓是核心。 低胜率、长期持仓，都是反人性的。只有通过轻仓来平衡。
因为低胜率，所以首仓必须轻仓，否则风险过大。 而要想实现高盈亏比，也必须轻仓，如果单个品种的仓位太重，很难做到长期持仓。 低胜率、高盈亏比，都需要良好的心态保障。良好的心态，以轻仓为基石。 经济基础决定上层建筑，轻仓（经济损失的风险小），决定心态。 补充内容 (2016-7-3 18:58): 短线操作除了风险巨大，还有交易成本高得可怕。

数学上1+1等于多少大家都明白，但现实中，没谁能明白的

谢谢分享！

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