美元指数已经连续三周上涨，基本达到了我11月初预测的目标——77.50。而反弹以及进一步扩大反弹的理由也如预期：通货膨胀指标急剧升高。我们看到，从上周三开始，连续三个升幅惊人的通胀指标基本封住了美联储继续降息的空间——除非美国经济如一些分析机构预测的那样，在第四季度急剧恶化。但是，为什么在上周三（12日）美国公布了大幅度攀升的进口物价数据后，美元却没有出现大幅度的反弹，而在上星期五没有什么数据推动时，美元却一下子反弹了100点（指数），兑欧元更是升值了200点。这个原因很简单，看一看我十几天之前写的“沟壑理论“一文就明白了，其中对美元兑欧元的突破性上涨的日期测定在星期四。而为什么是星期四？这是技术分析的结果。 可以说，在此前的所有市场分析中，能够从基本面预测美元会有大反弹的机构非常少，从技术面指出美元已经见底的人士更少。相反，市场直到上星期五之前仍然弥漫着对美国经济大幅度下滑的担忧。而我一直强调通货膨胀，指出通货膨胀是全球性的，美国没有理由躲开通胀风险。上周数据无一例外地告诉我们，美国经济虽然增长前景很不乐观，而通货膨胀正卷土重来。 但是，在美元指数收出三连阳后，我却要说，美元的反转之路非常曲折。而从技术面看，美元不可能轻松地越过78一线。 尽管数据显示，美国的就业市场依然表现良好（11月非农就业人数增加9.4万人，高于市场预期），但是，房地产市场却是非常大的拖累——美国住宅市场正在经历近20年来最大的衰退，低迷的楼市和高油价、金融市场的信贷紧缩一起，使占美国GDP 7成的消费开始遭受负面影响。如果说，美国第三季度GDP4.9%的增速创了新高，随后第四季度的数据也可能大幅度萎缩。经济学家们普遍预计，四季度美国经济仅有1%左右的增长。虽然我没有这样悲观，但下跌到1.8左右的可能性不小。加上格林斯潘前天对美国经济可能陷入衰退的几率的提高——为50%。因此，明年美国经济增速将明显放缓几乎是肯定的。 好在全球经济都在放缓，美国的对手国家好不到那去。更重要的是，金融市场对面美国经济的预测是偏重一面的，既只强调了经济小滑，而没有关注通货膨胀。如果我们仔细观察11月份美国CPI的分项数据。就会发现，除去食品和能源的核心CPI已经加速上涨，这说明，通胀风险正在扩散到其他领域。虽然进口产品的低价仍在压低美国的整体通胀，但11月增幅创17年新高的数字则表明，这种压低作用正越来越小。中国商品的涨价周期已经开始。 预测，美欧日的经济都会下滑，中国的经济也将减速，这会使大宗商品的需求大幅度减少，因此现在必须关注商品货币走势。如果需求减少对商品物价构成利空因素，对面美元也不是利好，因为美元这一轮大反弹的背景就是通货膨胀。

广州的么？银骏？:) :) :) :)

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