摘自新华网 经济观察：透视美国次级抵押贷款市场风暴 引起美国次级抵押贷款市场风暴的直接原因是美国的利率上升和住房市场持续降温。次级抵押贷款是指一些贷款机构向信用程度较差和收入不高的借款人提供的贷款。在前几年美国住房市场高度繁荣时，次级抵押贷款市场迅速发展，甚至一些在通常情况下被认为不具备偿还能力的借款人也获得了购房贷款，这就为后来次级抵押贷款市场危机的形成埋下了隐患。 在截至２００６年６月的两年时间里，美国联邦储备委员会连续１７次提息，将联邦基金利率从１％提升到５．２５％。利率大幅攀升加重了购房者的还贷负担。而且，自去年第二季度以来，美国住房市场开始大幅降温。随着住房价格下跌，购房者难以将房屋出售或者通过抵押获得融资。受此影响，很多次级抵押贷款市场的借款人无法按期偿还借款，次级抵押贷款市场危机开始显现并呈愈演愈烈之势。 伴随着美国次级抵押贷款市场危机的出现，首先受到冲击的是一些从事次级抵押贷款业务的放贷机构。今年初以来，众多次级抵押贷款公司遭受严重损失，甚至被迫申请破产保护，其中包括美国第二大次级抵押贷款机构——新世纪金融公司。 同时，由于放贷机构通常还将次级抵押贷款合约打包成金融投资产品出售给投资基金等，因此随着美国次级抵押贷款市场危机愈演愈烈，一些买入此类投资产品的美国和欧洲投资基金也受到重创。 以美国第五大投资银行贝尔斯登公司为例，由于受次级抵押贷款市场危机拖累，该公司旗下两只基金近来倒闭，导致投资人总共损失逾１５亿美元。此外，法国巴黎银行９日宣布，暂停旗下三只涉足美国房贷业务的基金的交易。这三只基金的市值已从７月２７日的２０．７５亿欧元缩水至８月７日的１５．９３亿欧元。 更为严重的是，随着美国次级抵押贷款市场危机扩大至其他金融领域，银行普遍选择提高贷款利率和减少贷款数量，致使全球主要金融市场隐约显出流动性不足危机。９日，在法国巴黎银行宣布暂停旗下三只基金的交易后，投资者对信贷市场的担忧加剧，导致欧洲和美国股市大幅下跌。其中，纽约股市道琼斯３０种工业股票平均价格指数比前一个交易日下跌３８７．１８点，收于１３２７０．６８点，跌幅为２．８３％。 市场分析人士指出，美国次级抵押贷款市场危机如果进一步升级，并扩大至更多金融领域，将会导致全球金融市场出现更加剧烈的动荡。而且，危机如果影响到美国经济增长的主要动力——个人消费开支，则会对美国乃至全球经济增长造成不利影响。 面对已经形成甚至有扩大趋势的美国次级抵押贷款市场风暴，美国、欧元区和日本的中央银行正积极行动，希望通过向货币市场提供巨额资金恢复投资者信心，保持金融市场稳定。欧洲中央银行９日宣布，向相关银行提供９４８亿欧元的资金。美联储下属的纽约联邦储备银行于９日向银行系统注入２４０亿美元资金。日本中央银行１０日宣布，向日本货币市场注入１万亿日元的资金。 美联储8月７日在其最近一次货币政策决策例会后发表声明说，住房市场持续降温是美国经济增长面临的风险之一。分析人士指出，这场围绕美国次级抵押贷款市场危机形成的风暴如果持续下去，不仅将考验全球投资者的信心，而且也将考验全球主要经济体央行的危机应变和处理能力。