原文由forex_song 朋友转贴，由于该贴联接失效，特转载。 乡期谈（连载1）静观其变 夕阳照在院子里，这是一个典型的江南的庭院，地面铺着青石板，由于时间的久远而光滑。阳光照不到的墙角长着青苔，沿着白墙一溜排着各种盆景和花草。 童言坐在院子里喝着青茶，这是他每天的习惯。童言有三十五、六岁的样子，身材中等，圆脸，戴一副金边眼镜，镜片后面是一双沉静的眼睛。他身穿一件灰色的中式单衣，灰色的裤子，脚蹬黑色面的布鞋。 一个小伙子在给墙角的花草浇水，小伙子有二十七八岁，精神奕奕。这一带农民均以种植花木为主，属于较为富裕的地区。小伙子名叫慕子林，靠种花养草致了富，目前也形成了规模，不再象前几年起早摸黑那么辛苦了。童言家的祖屋在他家隔壁，童言的父母退休以后就从城里回到了乡下养老。老人平时也喜欢搬弄花草，慕子林虽然年轻但为人热情、和善，平时经常帮老人修修剪剪，把花花草草整得精精神神的，和老人的关系非常活络。 起初童言只是偶尔回父母这里，但后来却一直长住了。说这里空气好，清净，不想住嘈杂污浊的城里。慕子林有天问他难道不要工作赚钱吗？童言笑着说：“我的工作在哪里都可以干。”后来了解到童言是从事期货的，期货对于种花的慕子林来说可是一无所知的，但随着时间久了，童言又毕竟曾是老师的身份，善于指导解惑，慕子林又好学好问，慢慢的就了解了期货，近来还开始投资了。 慕子林一边浇花一边问：“童先生（江浙一带称老师为先生），这两天铜这样的走势正常吗？” “你这样问是不是觉得不正常？”童言笑着反问。 慕子林嘿嘿一笑，“不是基本面还很差吗，从网上的资料看美国还是在走下坡路，这种情况下铜怎么涨得这么厉害呢？“ 童言：“这个情况你说得没错。但首先前一段铜的大跌应该已是经济衰退的表现。因为信息的公布是人为的，所以就会滞后，而价格的反应是最真实、最迅速的。目前的大涨起因是减产的消息，但就减产消息的传出就预示着底部的显现。” “但减产消息的作用有这么大吗？”慕子林依然疑惑地问。 童言喝口茶：“我刚才说了减产消息只是个起因。因为价格的运动是有惯性的，特别是期货市场上的发现作用。虽然目前经济状况不好，但不好的经济并不代表价格没有底部，前期铜价的长期的、大幅的下跌，可能已严重偏离了正常的价格位置，它需要回归，所以一旦有一个理由价格就会爆发上涨，这种上涨力度是较大的，而且是真实的。” “那么还能不能追啊？”慕子林坐了下来，也给自己泡了一杯茶。 “要谨慎了。我已经满仓了。” “满仓？！把保证金全用足了？”慕子林有点吃惊。 童言笑了，“不是不是，我所说的“满仓”是按计划做够了，离保证金用完还早呢。而且你知道我的保证金是不会用尽的。” “就是吗，我奇怪童先生怎么改变风格了呢。那么谨慎是为什么？” 童言道：“这次涨势的确凌厉，而且我也认为市场的基调应该从过去的极度看空转为看多了。但任何一波大行情的形成都要有起伏的过程，这只是一个开始，越是在市场极其激烈的时候，越是要冷静。如果行情没有再次回调，我认为就一次性上涨的幅度有限。” “您认为要回调？” “对！当然有两种形式：回调或者横盘，这都能起到消化市场情绪的作用。” “那么目前我们手上的多头仓位呢？”慕子林问。 “拿着呗。静观其变，目前还是多头占优势吗。”童言一边说一边给慕子林续茶。 这时慕子林的妻子小梵来叫他吃饭了，慕子林喝完杯子里的茶对童言说：“您平仓的时候可要告诉我一下啊！” 童言笑着站起来说：“没问题。平仓之后让小梵抄几个好菜和你喝酒就行了。” 小梵插嘴说：“一样没问题！” 大家哈哈笑了。

花乡期谈（连载2） 吃罢晚饭，慕子林端了不锈钢茶杯来到了童言家。跟童言的父母打了一个招呼，就进了童言的书房。 “哟，小慕，怎么吃完饭了？”童言放下书本，“来来，坐下。”说着就接过慕子林的茶杯加水。 “今天的行情怎么看啊？”童言一边把杯子递过去一边问。 “还行，还是看多，应该还有100美金的涨幅吧。”慕子林满脸笑容，接过茶杯，又问到：“童先生，您说今天加点仓要不要紧？” “我个人今天是不会再加了。”童言也给自己的茶杯加了水。“我下午也说了，已经按计划操作完成了，计划可要严格执行的哟。” 慕子林收起了笑容，问到：“童先生，我有个疑问，既然目前行情走势已非常明确了，为什么不大胆大量建仓呢？那样收益不是更大吗？” 童言笑了，“从理论上看后市对多头的确非常有利，但所谓“后市”没有一个确定的时间界限，换句话说对铜中长期可能有利，可是不能排除短期的振荡，而且在上涨趋势中的振荡幅度可能是非常大的。如果今天再继续建仓，如果在数量上控制不合理，那么持仓成本就会不合理，风险就大了，这个风险关键是心理风险。” “对不起！我打断一下。”慕子林插了一句，“您刚才说在数量上控制不合理，风险就大，那么是不是说如果数量控制好了，加仓也是可以的呢？” “当然。仓位数量的控制在期货投资中是非常重要的，它关系到投资的成败。有时你即便做对方向但由于没有控制好仓位数量及成本结构，投资一样会失败。我们常说：做对方向也亏钱，就是这个意思。” 看到慕子林仍然流露出疑惑，童言接着说：“你追加仓位是因为你判断后市会延续今天的走势，我刚才说了，这后市并不一定代表就是明天，或者后天，它完全可能是下个星期，甚至下个月，而在这段时间行情却是振荡的，甚至是下跌的。那么在这段时间里你就要经受考验，所谓考验实际上是我们对亏损的容忍程度，所以如果我们一味的加仓，不合理构成仓位成本，那么这个考验将是沉重的，甚至难以忍受。” 慕子林略略点头。 童言接着说：“所以作为期货投资者在作决策之前不能光考虑收益，同时更要考虑决策失败后带来的损失，否则一旦失败就会手足无措、方寸大乱，使得后面的一系列决策不理性。” 慕子林听得入神，茶杯里的水差点倒了出来，他连忙把茶杯放到茶几上。 童言又说：“再回到前面，我刚才说从理论上后市对点头多头有利，这仅仅是在理论上，因为实际和理论毕竟还是不同。因为这次铜的大涨是在经历一年多的下跌后，刚刚开始的第一波，即便是多头行情的开始，现在还是多头打基础的时候，要一飞冲天比较困难。再说价格形成大涨趋势的确需要基本面支持，目前暂时定性价格回归比较合理。” 慕子林边听边赞同地点头，然后问到：“您对今天大幅减仓怎么看？是不是多空都有顾虑？” 童言道：“有可能。在短短几天里行情象火箭一样上窜，现在啊是空头亏得心痛，而有些多头是赚得心惊。小慕你说是不是？” 慕子林一听笑了起来，“是啊，有时候赚钱也会害怕，真是奇怪。” 童言笑着拍了拍慕子林的肩膀说：“这就是期货上最常见两种情绪之一，怕。” “还有一种呢？” “当然是贪罗！” 慕子林笑着不好意思地抓了抓头，端起茶杯喝了口，看了看四周，说：“童先生，您做期货靠什么消息？难道就靠这个就行了？”他指了指书桌上的电脑。 “是啊，”童言指着电脑说：“其实它主要还是看行情，所谓消息我并不太看重。” “为什么？过去我炒股票消息可重要了。”慕子林说到。 “那么赚到钱没有呢？”童言问。 慕子林脸一红，“都是一些狗屁消息！真真假假，马后炮居多。” 童言突然改变话题问道：“小慕，你有没有温室花棚啊？” “有啊。”慕子林觉得有点奇怪，“我的花棚还是我们这里最大的呢。” “那么花棚里有温度计吧？” “当然了，要控制花棚温度吗。您怎么突然问这个？”慕子林仍然摸不着头脑。 童言不慌不忙地接着说：“那么你对温度地掌握是相信温度计呢，还是相信自己的感觉或者别人说几度就几度呢？” “当然相信温度计了。” “这就对了。价格对于我来说就象温度计对于你一样。”童言停了停，“温度计对周围温度的反应是最真实的最迅速的，价格对市场供求的反应也是最真实最迅速的，信息也好消息也好只是对价格走势的解释，因此它们可能解释得对，也可能解释得不对。而且所有的解释肯定是滞后的。” “那么预测呢？预测的信息应该是提前的吧。”慕子林追问。 “世界上没有毫无根据的预测！所谓预测也是建立在迹象上面的，而迹象就是事实，同样会反映到价格上。”童言接着说：“由于价格是最真实的，使得我摒弃了各种来历不明的信息，思路就纯净许多，干扰也就少了许多。” 慕子林频频点头，说：“怪不得我当初炒股票，钱没有赚到，脑袋反而给搞得一团浆糊，原来那些消息就是面粉，一到我脑袋里和脑浆一搅和就成了浆糊了。” 说完两人都笑了起来。慕子林一看时间不早了，起身告辞。走到门口又突然转身问童言：“童先生，您真不赞成今天追仓吗？” “是啊！刚才不是说了吗。”童言诧异回道。 慕子林这才“哦”了一声走了。

花乡期谈：（连载4）消息在路上 吃完晚饭，童言正和父母坐在沙发上看电视，慕子林与小梵两口子就过来了，童爸童妈连忙招呼他们坐下。 慕子林随手把一份资料递给童言：“今天去了趟经纪公司，拿了一点资料回来。原来造成这次铜价暴涨的原因是美国一家叫安然的公司要倒闭了，听说他们在伦敦是空头头寸，现在急于平仓所以造成价格上涨。”他接着说：“这家安然公司在世界上排名可是第十六位啊，怎么说不行就不行了。” 童言看着资料，并未说话。 慕子林接着说：“现在我有几个朋友都不知怎么做了。” “怎么呢？”童言问道。 “当初铜刚刚开始涨的时候，由于没有明确的消息不敢入市，现在消息明确了，价格也涨了一大节了，还是不敢入市。” 童言笑着起身给慕子林倒茶，“消息永远在路上！” “消息在路上？――什么意思？”慕子林问道。 “意思就是：消息永远不能完全解释当前价格的全部含义。”童言一边把茶递给慕子林一边说，“其实当初铜刚刚开始涨的时候，各种消息是非常多的，安然公司的消息当时也在其中，但他们的消息并不是主要的，起码不是引起我们注意的。引起我们注意的倒是其他一些减产的消息，如OK TEDI和NORISK公司的减产传闻。可是到了现在人们才发觉这些减产消息只是起到推波助澜的作用，铜价暴涨的关键原因是安然公司的财务危机。” 童言把资料扔在茶几上说：“所以我说消息永远是在路上的，我们不可能在第一时间就掌握价格变动的真正原因。如果我们的交易要依靠确实的消息来论证，那么可能永远不敢入市。” 童言接着说：“而且即便我们掌握了价格变动的真正因素，也无法确定这个因素会给价格造成影响的幅度。换句话说，我们现在即便认为这次铜价的上涨是因为安然公司的问题造成的，那么这个后果应该和铜的什么价位相对应呢？” “有道理。”慕子林点点头，又反问道：“那么基本面分析不是没有什么作用了？” “当然不是。”童言回答道，“基本面分析是对趋势的一个把握，是绝对重要的。但这个工作要做得好是非常不容易的，首先要具备能在第一时间掌握详尽的信息，其次要对信息去伪存真，最后还要对这些信息里的多空力量进行能力比较。” “乖乖！我一个小散户哪里来那么大的能量啊？”慕子林听罢不禁有点泄气。 童言笑了，“我的意思是作为一般投资者，更要把重点放在对形态、走势、价格的分析理解上，而不是一味的去找去听各种消息，用消息来支持自己的交易。基本面的消息只是让我们掌握一个大势，但不能作为我们交易的依据。” 童言停了停，接着说：“特别是在行情的转折点，各种消息是非常嘈杂的，其中延续先前趋势的消息往往还是继续占主导，这时如果一味的等待决定价格变动的可靠消息，那么就会失去宝贵的机会。” “对、对！现在我好几个朋友真是左右为难，错失了机会，现在做又不是，不做又不是。我说了自己的建仓价位，把他们羡慕得不得了。我说了因为有一个好老师在帮我，他们说有机会一定向童先生您请教呢！”慕子林笑着对童言说道。 “你少给我戴高帽，这只是我一家之言而已，你不要到处去吹牛啊。” “哪里吹牛啊，这是事实吗！”慕子林委屈的说。 旁边童言的父母和小梵都笑了。 慕子林又问童言：“童先生，有个朋友让我来请教您一下现在能不能做点空头。” “我都说了，我这是一家之言，怎么有资格随便给别人作指导。”童言道。 “好了，好了，您也不要太谦虚了，人家就要您的一家之言。”慕子林说道。 “那么你怎么看？”童言反问慕子林。 慕子林不好意思地笑了笑：“我现在也有点怕。现在的价位离我们的建仓价位有一千多点了，它不会总是涨吧？现在安然公司的消息也出来了，应该利多出尽了吧？”他停了一下，看了看童言，“我知道您肯定会说我赚钱也会害怕，但、、、、”说完有点不好意思。 “当然没有只涨不跌的行情，反过来也一样。行情的变化最终是要经市场决定，就目前而言虽然我们要警惕行情的逆转，但至今为止的多头仍然处于优势。”童言喝口茶，“至于你说的安然公司消息出尽的看法，我刚才已经说过消息永远是在路上，第一你是否能肯定铜前期的上涨完全是这个原因，我们会不会象前期对减产消息的理解一样呢？第二你是否能肯定目前价格存在泡沫？程度有多大？如果不能确定那么还是交给市场去验证吧，市场如果检验到利多出尽或者价格有泡沫，它会告诉我们的。” 童言笑着指了指慕子林又说：“你还是对成本价记忆太深，在潜意识里想赚取最多的利润，害怕回调就赚不到最大的利润了。”说着拍了拍慕子林的肩膀：“要忘记成本，坦然进出。” “好！坚决听童先生的教诲！”慕子林站起身来，一边往外走一边夸张地作表决心状：“忘记成本！坦然进出！忘记成本！坦然进出！、、、、、” 小梵连忙站起来，笑骂道：“这个阿木林（江南方言指傻瓜）又发神经了！”告辞一下就追了出去。 童言和童爸童妈不禁都笑了起来。

花乡期谈（连载3）：忘记价格 黄昏。童言刚刚给花草浇完水，准备洗手吃饭，慕子林匆匆走进院子、、、 “童先生，走走，到我家喝几杯。”说着就拉童言。 “干吗？今天赚钱平仓了？”童言笑着问道。 “不是不是，今天太高兴了！等会慢慢跟您讲。”说完，慕子林进屋跟童言的父母打了一个招呼，说要童言去他家吃饭。由于他们两家平时亲如一家，童言和慕子林更是如兄弟一般，不分彼此，两家人经常一起吃饭。童爸童妈笑着答应了。 慕子林家就在隔壁，有一圆拱门相连两家的院子。走进屋，桌子上的菜已经摆好了。 “好香！”童言赞到，“俗话说的好：隔壁饭菜就是香。” “还不是那老几样。”小梵边说边把酒杯摆好，倒上酒。三人坐定。 童言坐下后喝了一口酒就自顾自的吃了起来。慕 子林一看着急了：“童先生，您也不问问我为什么高兴？” 童言笑了，“还用问吗，不就是铜又涨了吗，赚钱高兴呗。” 慕子林“嘿嘿”一笑：“还不仅仅是这个。” “哦，哪还有什么值得高兴的事啊？”童言问道。 慕子林喝了口酒，说：“其实在昨天我又加仓买入了铜，回来跟您一聊，听您一分析觉得昨天加仓确实有点不妥。今天早上开盘我心里一直不踏实，看到价格往下掉，就开始后悔没有跟您商量加仓。”慕子林夹了一口菜，“可正当我准备填单平仓时，这价格开始往上窜了。乖乖！竟然窜到15840，幸亏没有平仓，但让我出了一身汗。” 小梵在旁插了一句：“今天不是你水平高，而是你运气好。” “赚了钱难道不是水平高啊！”慕子林不服气地反驳。 “可这钱赚得也太辛苦了，昨晚上你翻来覆去折腾一晚上，害得我也没有睡好。如果今天行情下跌了，看你还有心情喝酒。”小梵一揭短，慕子林脸上有点挂不住，求助地看了看童言。 童言微微一笑，说道：“能赚钱当然是期货水平高的表现、、、、、” 慕子林的表情略有得意、、、 “但还不完全。”童言停了停，“一个真正成功的期货投资者不仅能赚钱，关键是能轻松地赚钱。” “轻松赚钱？！”两口子异口同声。 “对！轻松赚钱。”童言放下筷子，“我说的轻松不仅仅是指亏得起，还指赢得起，也就是说要做到赢亏都能以平常心对待。如果一个投资者在进行交易的时候不能做到身心轻松，那么即便一时赚钱都会有失败的一天。” 小梵笑着看了看慕子林，慕子林恼怒地白了她一眼。 童言接着说：“我昨天说不再加仓了，并不是说加多头仓方向不对，加多头仓在原则上是没有错的。”慕子林露出疑惑的目光，童言看着他继续说：“但此时加仓涉及到的是心理方面的问题了。我们每个人的内心有欲望，也有恐惧。昨天小慕你加仓时，是你的欲望占了上风，根本看不到恐惧；而今天早上你害怕，又是恐惧占了上风，多头的优势又看不见了。所以一个优秀的投资者要尽量克服内心的欲望和恐惧，因为这两种情绪都会使你看问题偏颇。今天小慕虽然赚了钱，但恐惧还是影响了你的判断力，这作为投资者无疑是危险的。” 慕子林和小梵都听得入神，频频点头。 童言接着说：“目前加仓不是方向问题，而是心理问题，因为我、们、都、是、人、吗！” 童言拿腔拿调说了最后一句，大家都笑了。 小梵对慕子林说：“人家童先生才是真正的高水平，你呀好好学学。” 童言忙说：“小梵，你是不是嫌我喝你们家的酒喝得太多了，给我灌迷魂酒，好让我早点醉啊。” 小梵一听忙说：“对了，菜都快凉了，快吃快吃，吃完再聊。” 吃完饭，小梵收拾碗筷，慕子林给童言倒了一杯茶，两人又坐下。 慕子林问童言：“那么现在对于昨天加仓的多头怎么处理呢？明天要不要平掉？” 童言吹了吹茶水末喝口茶，摇了摇头说：“我刚才说了，昨天你加仓并不是原则问题、方向问题，在原则和方向上你没有错。我只是为了防范投资者心理问题而不建议加仓，但既然你已经加了多头仓，那么你现在只能做一件事。”童言说到这故意停了下来。 “什么事？”慕子林急切地问。 “那就是――”童言加重了语气：“忘记价格！” “忘记价格？！” “对！你要忘记昨天加仓多头的价格。因为恐惧是来自你对加仓价格的记忆，如果你忘记它的价格那么你就平静看待行情走势，因为建立多头毕竟是顺从了市场趋势。要把加仓的多头与过去的多头仓位同等看待，只有当市场发出平仓信号才一起平仓，期间不要去顾忌应价格的振荡上落而造成的盈利或者亏损。” “但――怎么才能做到忘记价格呢？我不由自主地会想起来的。”慕子林苦恼地说。 没等童言回答，小梵插嘴说：“所以才要你学吗！哼，还水平高呢。” 童言笑着说：“的确，要做到完全忘记价格、忘记成本是不可能的，因为是人吗！但要尽然去做，要制定纪律去约束，自己严格按纪律交易。” 童言说完看时间不早了，喝完杯子里的水就起身告辞，对慕子林说：“乐观持仓，冷静看盘。”

花乡期谈：（连载5）山顶是怎么形成的？ 华灯初上，慕子林手拿茶杯有来到了隔壁童言家。 “童先生，今天国内铜好象有点压力啊。”慕子林坐下说道。 “嗯。”童言点点头：“国内始终对多头具有恐惧心理，这也难怪，这次上涨行情从爆发到现在没有好好的整理，加之基本面情况又没有改观，市场始终有顾虑。” “那么是不是要跌了呢？”慕子林连忙问。 “那还不一定。行情的调整有两种形式，一是回调，二是横盘整理。而回调又有大幅回调和小幅回调。”童言停了停，说：“目前是大涨行情刚刚开始整理，一般看空情绪会浓一点，如果近期行情只是小幅回调或者横盘整理，市场内的情绪又会慢慢改变，人们会觉得价格可能站稳了，跌不下去了。” 童言指着电脑上的图形说道：“昨天LME毕竟是涨了吗，虽然幅度小了一点，但不能因为涨得幅度小了就确定行情要跌了，这有点不符合逻辑。” 慕子林指着走势图说：“那么您的意思是到昨天为止，LME铜还不能确定为顶部？” “对！”童言肯定的回答。接着他随手拿起笔在一张白纸上画了一条由左下向右上的斜直线，问慕子林：“你能肯定这线的最后就是顶吗？”没等慕子林回答，童言又接着斜线继续往上画了一条。 慕子林恍然大悟地点头说道：“对！行情并没有拐头，完全有可能再向上。” 童言继续说道：“向上或者走横都有可能。所以到目前为止这只能称为坡，而不是顶。这就象山一样，所谓山顶是由左面的上坡和右面的下坡组成的，光光是左面的上坡是不能形成山顶的。” 经童言一解释，慕子林不禁佩服地说：“童先生，听您一比喻就好理解多了，换句话说行情的顶是由价格下跌才形成的，在价格上涨的时候是不能确定顶部的，是不是这样？” 童言笑道：“对！没错。但在市场中羊群心态是非常普遍的，有时因为恐惧而盲从，常常表现为不敢赢，刚有盈利就平仓；还有因为贪婪而盲从，比如抄底和抛顶。对于这些情绪我们要关注，但不能受其影响。” “每天在市场里面，难免会受这些情绪的影响啊，怎么克服呢？”慕子林问道。 童言回答：“首先最好与市场保持一定的距离，不要过于近距离的观察市场，太近了市场里的噪音和情绪肯定会影响你。其次，开盘前最好把当天的交易计划定下来，然后严格执行，这样也可以避免市场的干扰。” 慕子林笑着说：“怪不得您不肯去经纪公司做单，原来是躲避干扰啊！” 童言笑道：“有这方面的原因。” 慕子林叹到：“听了您的话不仅提高了对期货交易的认识，而且晚上也能睡个好觉了！还有，”慕子林接着说：“反正我每天都开车去经纪公司，您就跟我一起去得了！那几位还经常唠叨您，大家在一起也热闹吗！” “做期货要那么热闹干什么？”童言觉得好笑。 “那就去指导一下吗？”慕子林企求的看着童言。 童言笑道：“什么指导？你又来给我使暗器了！” 看着慕子林的样子童言只能说道：“这以后再说吧，反正你是有车大款，我傍你就行了。” 慕子林忙说：“您这可折煞我也！不是您傍我，是您要用绳子绑住我，不要让我在期货上跌大跟斗，我先感谢您了！”

花乡期谈（连载6）：市场的磨炼 今天上午，童言正在家中看盘，由于昨晚LME铜下挫，估计会今日低开，但开盘后随即价格越走越低，最后封住停板。童言默默地看着盘子，然后把图表打开，凝神看了许久，然后轻轻地吁了口气，眉头略微略微舒展开来。 这时手机响起，童言打开手机，里面传来慕子林略微着急的声音：“童先生，您有没有看盘子啊？现在封停板了，怎么办？要不要紧啊？” “我看到了。”童言平稳地说道，“先不要着急，目前离我们的建仓位还差六七百呢。”童言知道现在关键是稳定慕子林的情绪。 “那么现在要不要平仓啊？”慕子林似乎平静了一点。 “不动！”童言非常简洁，“今天暂时不要动，其他回来再说。”说完就挂了手机。 黄昏时候，慕子林驾车回来了，把车一停好就直奔童言家。 童言看到他满脸的焦急样不禁笑了起来：“不要这么着急，先洗个脸再说。” 慕子林冲进卫生间胡乱冲一下，满脸水珠的出来了，一边拿纸巾擦脸一边问：“今天怎么会这样？下跌这么点就停板了！？” 童言让他先坐下，然后说道：“这次铜价从1336低位爆发上涨以来，市场一直对其的有效性半信半疑，虽然先有减产消息，后又有安然事件，但人们都认为这些都不是提振价格的关键因素，整个消费面依然疲软，所以顾虑重重。加之由于价格上涨太快，在技术及心理上都有强烈的下调预期，所以当昨晚LME铜库存大增，铝价又暴跌，市场的恐慌情绪就开始宣泄，跌停板虽然有点意外，但还在情理之中。” “那么我们为什么不提前平仓呢？”慕子林有点不好意思地问童言。 “这个问题好。”童言却一点没有责怪的意思，“因为虽然我前几天就对市场回调压力有所预感，所以一直不赞成你加仓，但回调到底什么时候来还是一个未知数。有可能是今天，也有可能是明天，在今天回调并不是必然的。” 童言停了停说：“昨天我讲了关于山顶的形成，右侧下跌是形成顶的基本要素。但对于怎么样幅度的右侧才算形成顶，就见仁见智了。就目前而言下跌第一天，我个人认为断定山顶还过早，所以要多看一下。” “当初真不该加仓。”慕子林后悔地说，“刚加完仓时还挺得意的，想不到这次真的吃了苦头。” “这个不要过于自责，每个投资者都有一个过程。”童言安慰道。 慕子林问道：“那么现在多头仓怎么处理？” 童言回答道：“关键看今天晚上的LME走势，如果继续维持弱势，那么明天局部性的小顶形成，为了回避风险就要平仓。” “那么后市是否看空了？这个回调结束了吗？” “铜价自从1336上涨以来，我认为铜的格局应该已经发生了本质变化，这次上涨不能简单归于回调，除非行情能再创新低。短期内我认为上涨的势头被遏止了，多空处于平衡状态，中期仍有上涨的可能。其中1515到1525的那个缺口比较重要，如果价格下跌填补了，那么短期走弱。” “好吧，就看今天晚上的了。”慕子林强打精神。 童言拍拍他的肩膀说：“在期货投资中，类似的挫折是经常的，要把挫折当成锻炼自己心态的机会，慢慢来，不要着急。” 慕子林点点头。

花乡期谈（连载7）：消息的时效性和选择性 一早，慕子林就来做童言的工作，要童言和他一起去经纪公司，童言禁不住他左劝右说，就答应了。开了近半个小时的车，来到了期货经纪公司。一进大户室，唐汉和小秦就鼓起掌来：“欢迎童言回归404大户室！” “什么叫回归？这里本来就一直有童先生的席位。”慕子林说道。 童言许久没有来了，看到唐汉和秦子菁也非常高兴。他摸了摸自己桌面，发现非常干净。 “小秦知道你要来，刚刚给抹干净了。小秦，我的桌子你可从来没有给抹过，这样是不是有点伤感情啊！”唐汉开玩笑地说。 小秦脸微微一红：“好，我就把你的嘴巴抹一抹。”唐汉连忙笑着躲开了。唐汉年龄在四十左右，是从事现货贸易出身。秦子菁大学毕业以后就做了出市代表，替她的舅舅操盘，她舅舅也是一个民营企业家，产品原料主要是有色金属，套期投机一起做。时间一长，慢慢地自己也尝试地做一点。 开盘时间一到，大家把注意力都集中到电脑屏幕上，开盘价格依然振荡走弱。小秦问： “童大哥，今天你怎么看？你的多头单要不要处理？” 童言回答：“肯定要处理，打算今天平一半仓。” 慕子林问道：“昨天您说如果昨晚LME继续走弱，今天就平仓。您认为昨天LME走势较差吗？” 童言说道：“昨晚LME收盘虽然收低，但又是一个阳线，而目前场外报价又报低，市场处于弱势，所以今天多头要减仓。” “那么可不可以抛空呢？”慕子林继续问道。 “我个人还要多看一下。因为如果缺口没有填补，那么短期后市将是高位整理。如果缺口填补上了，那么后市将是弱势整理了。”童言说道。 这时唐汉插嘴说道：“看新闻说，昨天安然公司获得了15亿美元的援助，而且还有最大铜矿生产商智利Codelco减产消息公布，而昨晚伦敦铜价并没有上升，为什么同样的消息有时起作用有时又不起作用呢？” “这种情况非常普遍。”童言说道：“因为市场对消息是具有时效性和选择性的，市场上往往会出现这种情况：价格在某个消息的刺激下上涨，市场上都认为这个消息是引发上涨的主要因素，那么按此因果关系，如果这消息被消化或者否定之后，价格应该下跌，但实际上市场并不会如此简单运行。” “也就是说这个消息已失去了时效性，不管用了。所以这次行情好象涨也是安然事件，跌也是安然事件。”唐汉道。 “时效性包含两方面含义，一是消息由关键变为次要，二是消息被消化。其次还有一个市场对消息的选择性问题。”童言接着说：“其实世界上每天都充斥着各种各样的消息，利多利空都有，但媒体等消息渠道只把关键的或者认为关键的反映出来，使投资者只看到一部分的信息，所以实际上我们所知的信息都是残缺不全的。” 说完，童言问唐汉和小秦这次行情做的怎么样，小秦说没有做，行情太快了，不敢做。唐汉追涨杀跌，昨天多头斩仓，最终竹篮打水，好在损失不大。 小秦说：“隔壁的老胡前天抛空，昨天跌停板平仓，高兴得嘴巴咧到后脑勺去了。” 老胡是隔壁大户室的客户，曾经在期货上风光无限，获利资金曾达千万，但最近几年逐渐走下坡路，心态越来越急，越急越亏，一亏钱他的脸就变白，阴沉沉的－－就象大革命失败。一赚钱马上满脸通红，一层楼都会知道。 童言道：“赚钱亏钱都有两种方式。正确的投资方法会赚钱，错误的投资方法也会赚钱；错误的投资方法会亏钱，正确的投资方法也会亏钱。两者的区别在于：正确的投资方法虽然会亏钱，但最终是赚钱的；而错误的投资方法虽然也会赚钱，但最终是亏钱失败的。” 慕子林说道：“能抓老鼠的是好猫，但碰到一次死老鼠的瞎猫就不能称为好猫。” 童言又说道：“看看我们周围就非常清楚，当初一起做期货的现在还剩下几个，那些最终离开这个市场的哪个没有辉煌过。所以投资期货盈亏都不要太在意，关键是赢要赢得清楚，亏要亏得踏实，换句话说一定要搞清楚赢亏的必然性和偶然性，千万不要把偶然当必然。”

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没了~~