作者：爱特·辛普森（Art Simpson ） 翻译：张志浩 版权声明：此书原著版权为Art Simpson所拥有，中文翻译版权为张志浩所有。 关于作者
Arthur L·Simpson是独立交易员。自1971起，他是MidAmerica商品期货交易协会(前身为Chicago Open Board of Trade)的会员。他也是美国期货协会的注册楼面经纪人。Art是美国海岸巡逻队的海军军官，同时是联邦航空协会的注册飞行员。他同时还拥有下列执照：联邦通讯协会的一级无线电通讯员、普通无线电操作员、GMDSS无线电操作员和业余特殊无线电执照。Art同他的妻子凯伦住在印地安那州。他的兴趣包括交易、飞行、业余无线电、计算机程序、音乐和旅游。 关于译者
张志浩 (英文名：John Z. Zhang), BS, MBA。98年起开始美国市场的职业交易生涯。有对冲基金公司交易经验(主要为投机性交易和短线交易)。目前是美国主要的直接交易商之一Equitystation的中国区代表，和由美国著名的投资专家、理财师Jack Schewager管理的对冲基金Global Partners的中国区代表。 目 录
　 1、序言 2、前言 3、幽灵的智慧 4、书 5、一些历史背景 6、交易的准备 7、规则一 8、规则二 9、用规则一和规则二进行交易 10、当日交易 11、期权 12、云的跳跃 13、行为改变 14、对瞎马而言，眨眼同点头一样有效 15、比眼睛更快 16、在挫折后回来 17、市场永远正确吗 18、你说什么？规则三？ 19、规则三 20、一些问题 21、交易和三个飞机失事 22、交易执行了吗？哪里？ 23、你的交易计划 附：
幽灵的圣诞节礼物 回想上帝的法则 [ 本帖最后由 goldenmean 于 2005-7-16 13:25 编辑 ]

当期货杂志在1996年开始在它在网上的“期货论坛”，引起了一些注意。起先没有什么特别，只是期货交易员之间的交流。但从1997年春开始，人们发现其中一个参与者有着特别的交易智慧、见识和经验，尽管有时候他是用模糊的甚至于神秘的方式来表达他的观点。 他的贴子极受欢迎，吸引了众多的反应，以致于对他的提问需要列出不同的子目录。他在期货论坛中与大家分享他的交易智慧，然而他却不愿意在任何情况下暴露身份，他也不接受金钱和赞美。因而，产生了“交易圈中的幽灵”。 由于他对论坛的参与和他的观点产生了不断增长的追溯者，就此产生了本书。《幽灵的智慧》并不是传统意义上的书，它是一个在幽灵、助手爱特.辛普森和论坛参与者之间碰撞的结果。 这本书是以幽灵和辛普森之间的对话形式出现的，如同在论坛上出现的情况一样，但是增加了论坛参与者的评论。这本书的这种特点使得它的有些观点看来可能重复，或者可能结构上有紊乱，或者有时有些神秘。有些章节对一些读者来说太罗嗦。 但是对于大多数读者来说，他们可以在这里发现金矿。接受幽灵的礼物，成为一个更好的交易手吧。注：到目前为止，我们仍不知道谁是幽灵。 在过去的三十年里，不断有人问我一些交易的秘诀，我也不断提供他们。但我不想成为一个焦点人物，也不想我的名字在主妇的嘴里传来传去，我也不想面对5%的人会哭吵着他们的得失。我所帮助的是那些在交易中受煎熬，那些需要交易知识的人。 多数交易员认为最重要的成功因素是知识。在我的交易生涯中，我发现正确的知识和改变行为的能力是成功交易中最为重要的。没有行为改变，正确的知识可能会导致不合适的交易执行，而与一个成功交易失之交臂。 我把过去三十年的交易知识和行为改变都归纳到二个交易原则，它们代表我改变思维和行为的能力。对于成功的交易而言，这二个规则是必须的。由于我的一个老朋友的敦促，我将在这里同大家分享这二个原则。 我和爱特都不是作者(译者也不是)。我们都是交易员，我们的愿望是把交易中的必要因素呈现给大家。但是这必须按我的原则去做。也就是说，我来决定以如何的方式呈现这些东西。 我们达成的一致意见是我保持我的隐私权。除了我对交易的智慧，我的名字不会在这里出现。你可以称我为“交易圈中的幽灵”。你的成功与否掌握在你自己的手中。我只是一个幽灵，是你成功的影子。这是我的唯一愿望。 “交易圈中的幽灵”(由爱特.辛普森笔录) 幽灵的智慧 当我慢慢走向我家后面的小山顶时，我对自己这样想，这一定会发生。没有一个交易手不是损失了一半的资金才知道那些行家里手是如何作的！光是知道这一点就值千金。多少年以来，许多交易手一直想知道最好的交易员究竟有什么特殊的地方。 六个月以前，我们作了一些讨论。如果我们在谈论知识，那么我们很难给出一个关于知识或经验的价值衡量尺度。我们准备给出一些东西，为什么不可以呢？ 他有知识和经验，我们准备让大家分享，但是这必须基于隐私保护和没有奖励的基础上。他提出了一个想法，我们将到“期货杂志”的论坛中发表他的观点，看看这些新的知识将得到怎样的反响。 首先是他的名字问题，除了真实名字，我们想了许多可以用于发表出来的名字，但最后都不满意。后来他说，“POP如何?" 他同意与其他人分享知识，在他生命的这一阶段，这是一个重要的组成部分。我可以从他谈吐中感受出这点来。我可以从他的脸上看到他的心里感受，我可以看到他比春天时更高大。 我第一次见他是在30年以前。起初我并不觉得他是高大的人，但是随着时间的推移，他在我的眼中变的越来越高--并不是他的身体高度，而是他的信心、他的思维方式、他的姿态、他的语言，所有的这些使你觉得他是个英雄。我是在芝加哥的交易中心遇见他的。当时我们在交易同一个期货。那是我成绩最好的一天，但在一周结束时，他给我的最好的礼物是：市场不仅仅只有一天！ "POP"这个名字是有预谋的。当他站在山顶，抬头仰望天空，要求我同意关于他身份的条件：“对于我的善意，我不接受任何赞美；对于我在交易上的见解，我不暴露身份。” 他看着我的眼睛说：“从现在起，你就叫我交易圈中的幽灵！” 是的，“POP”，我这样想着。(POP是“交易圈中的幽灵”的英文缩写--译注) 随着本书的进程，你可以看到幽灵的见识的重要性。交易并不是我们所想的那样。很少人交易方法的角度去考虑。“我们如何去衡量一个人的价值呢？”在我下山的路上，不断地问这个问题。这里有一个交易手，他是我所知道的最好的交易手，也许是世界上最好的。我们将通过他的行为和他对交易的智慧来衡量他的价值。 是的，这就是“交易圈中的幽灵”的价值。 幽灵决定将智慧传授给那些有着开放思维的和愿意学习的人。你所要作的是学习和了解，然后在交易中体现出来。这并非是一条前人所未走过的路，......但却是孤寂的路
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请楼主继续~~

七、规则一 当问到为什么关于这个智慧是如此重要时，幽灵总是说：“在合适的时间我给你答案。”我记得我小时候也遇到过这种情况，当我向我的父亲提出什么要求的时候，我总是找他心情好的时候。这个时候现在到了，这是在97年10月，期货市场产生了一个大的移动。 爱特：幽灵，你今天同意讨论这个主题。我想知道为什么今天是合适的日子？ 幽灵：今天是一个合适的时间阅读此书。粮食市场今天发生了一个对大多数交易者而言出乎意料的变化。有些人站在正确的一方，当可惜大多数人又太早套现。我想在这里讨论许多交易者今天所面临的震惊。很大一部分粮食期货交易者今天经历了我们所说的“死亡日”。大多数新手都在困惑我今天做错了什么。他们什么也没有做对，因为他们不知道什么是正确的。我并不是说所有的交易者都在黑暗中，我在讲那些不知道如何做的人，或知道一些，但不能在交易中执行出来的人。 我准备阐述一下在交易一开始就必须在正确的时候做正确的事情的重要性。很多交易者，大多数是新手，并不知道市场会发生象今天这样的变化。我常说财富是在令人意想不到的一边，也许更确切的说，失败是在熟悉或大众的一边。今天的意外变化有几个原因--丰收的压力巨大，在今天的这样一个日子里，你可以期望来自于粮食生产商的抛售压力。短期投机加剧了空方压力。这种可能性是存在的。但是在市场变动以前许多交易者并没有调整他们的交易。这就区分了市场中的赢家和输家。今天失败的人远远超过赢家。由于今天的巨大损失，有些交易者负不起他们下个月的汽车或房子按揭。他们甚至没有想到，今天所发生的仅仅是一种对可能性的判断。他们过度持仓，也许他们有一个好的止损保护，但是他们忘记告诉经纪人下止损定单。他们脑子里所想的是今天他们可以从市场中赚取多少。他们注定是失败者，并不是因为他们不懂交易或市场不好，而是因为他们无法自主。最糟糕的是，他们还没有意识到这个问题。梦想化为泡影是令人悲哀的，但是更糟糕的是，他们同时还损失金钱。有时，你可以在如此短期内损失巨额财富。每一个交易员都发生过这样的事。多数情况是，一个交易手的计划中没有考虑过“如果我错了怎么办？”他们的思维停留在对正确的期望上。这是成为成功交易手的关键所在。在我的生涯中，这个思想一遍又一遍地被验证。我将要告诉你的是交易的核心内容，没有一个交易者会对别人吐露这些东西。那些失败者之所以失败，是因为他们从一开始就不知道市场的本质，不知道市场会对他们干什么。这不是任何一个人的错，只能是他们自己的责任。六个月以前，我们开始在期货论坛中提供最成功的交易策略之一。有一些读者读了我提供的东西，但不能明白我的简易的说法。我们将在这本书里详细剖析这些内容。我从来不想见到一个无家可归者，也总是想他们如何变成无家可归者。如果交易者不知道市场可以对他们做什么，他们就会朝那个方向(无家可归)走去。我同许多无家可归者谈过，他们都有不幸运的故事。在我们一生中，我们都会有一些不幸发生。在交易中，如果你有坏运气发生，你终将会被迫停止你的交易。交易的一个基本要求就是，你必须对这种坏运气进行提防。如果你不计划坏运气会发生，你就不可能生存。我在交易的第一步是把所有的运气因素全部去处。 爱特：我知道你将要说什么。我们是否需要用大字把这些醒目标出？ 幽灵：是的，这是恰当的，但是读者必须自己去发现我在对他们说什么。这样，他们不至于事到临头才明白我在说什么。所以，我们在谈论交易计划时不要过分强调某些最重要的观点，我们将把这些融入他们的交易计划中。 有些人用他们自己的方式在做我所建议的，但他们一般视之为资金管理计划，而不是交易计划。每一个经纪人都试图通过限制客户对市场的开放程度来保护他们，在这里关键词是“限制”。对于一些事情的限制实际上是当仓位建立后，对一些情况发生后的保护性行为。我将在这里提供二个交易规则。它们都是成功的关键所在。每个交易计划都必须基于彻底理解这些规则的基础上。在我给出第一个规则前，我要强调非常重要的一点是：对于对于我所说的要正确理解。其次，你要使这个规则成为你在交易中的第二本能。在你理解第一规则并使之融入你的行为改变中，我将阐述第二个规程。为了更好展现规则一，我需要先问你几个问题。在斑马线，当绿色人行灯亮起，假定仍然有车会穿越红灯，那么在你过马路之前，你会做什么？ 爱特：我会在过马路前，仔细检查二边车辆。 幽灵：当然，这是正确答案。现在，因为你每次过马路前都看二边车辆，但每次都没有任何车辆穿越红灯，你会不会以后在过马路时停止看二边的车辆情况？当然，你的答案，“当然不是”，你还是会检查车辆情况。 我给了你什么限制？是不是过马路前保护生命的限制？当然是的。但是在你过马路遵守这些限制时，你并没有意识到这一点。你并不知道你的行为是不是真的拯救了你的生命。但是如果你没有看，并失去了生命，你当然也不会知道你应该去看一看。这个限制有没有告诉你，如果你去看，就没有汽车会闯红灯？不是。是不是你的经验告诉你闯红灯的可能性总是存在的？基于你在这方面的知识，你作了这个假定。这个假定起了什么作用？基于一种可能性事件的基础上，它为你制定了一个行为标准，不管这种可能性事件发生的可能究竟是大还是小。我不想使你在这个问题上走迷宫，但是交易的情况同你过马路的情况是一致的。我们必须做好假定什么是可能发生的。只要这个可能性存在，我们就必须为这个可能性做好准备。这对于正确理解规则一非常重要。如果你从不看二边过马路，结果出了车祸，那么是不是太晚了？交易也是这样。你必须对任何可能性进行自我保护，而不是仅仅保护自己那些概率高的情况。交易有出乎意料的情况发生，这种意外情况指它原本发生的可能性是很小的，就好比今天的粮食市场情况。好比有人送了一个意外的礼物给你，你并不期望这个礼物，但是你对意外有心理准备，你仍然会说“谢谢你！”。多数交易手只对可能性大的一面作了计划，也就是他们所考虑的盈利的一面。这是你在交易中可能犯的最大的错误，你必须对输的一面做准备。你对于你的计划的理解决定了你在某些情况中会作出的反应。你必须明白，当你被告知不要在交易中作某件事的时候，这并不意味你应该去做相反的事情。经常有反馈来说，我告诉别人应该如何如何做，而实际上我根本没有说过这样的话。举例来讲，我会告诉你今天不要抛售大豆。但我有告诉你今天应该买大豆吗？这是愚蠢的，但是很多交易者就是这样理解的。所以我在这里要强调正确的理解。我们谈了“假定”和“正确的”概念，这对于理解规则一和规则二是必要的。否则，你就不能完全理解这二个规则，并把它们运用到你的交易中。 爱特：让我再来重复一下。当你说不要做什么时，你并没有告诉我必须做相反的事。看上去的确简单。 当你说“假定”时，你告诉我基于一些事实之上的可能性存在，我必须承认这个可能性的存在，并我这个可能性做好准备。你所说的交易的意外的一面是指它本来发生的可能性并不大。是吗？ 幽灵：这真的很简单。在我们的对话后，交易者对我们的规则会有更清晰的理解。我不想有任何误解产生。 律师通常不是以假定的方式工作的。他们会这样询问某个人：“这张照片中的人是谁？”当被告知是被告时，他们的第二个问题是：“在拍这张照片时你在那里吗？”在他们的眼里，这是正确的信息收集方法。但是，作为交易手，你必须有合适的假定，因为你不可能知道市场每天是如何变化的。 在多数情况下，交易不是一个优势游戏，这也就是我们必须在交易中使用假定。在建仓和清仓时我们有交易执行成本或价格滑动，我们有交易佣金要从你的资本金中扣除。市场在很多时间内处于一个不可预测的模式中。短期和长期趋势的确存在，但不是100%的时间。正确的持仓方法是当它们(仓位)被证明是正确的时候你才持有。让市场告诉你的交易是正确的，永远不要等市场告诉你的交易是错误的。你，作为一个好的交易手，必须站在控制者的地位，当你的交易变坏时，你必须明白并告诉你自己这一点。当你的交易处于正确的方向，市场会告诉你这点，你只需持住仓位。多数人却是做相反的事情，他们等市场告诉他们交易错了的时候才止损清仓。想想这个问题。如果你不是自己系统的清除那些未被证明是正确的仓位，而等市场来告诉你你的交易是错误的时候，你的风险就要高很多。在我们开始规则一之前，我先给你一个例子。今天，你根据你的交易计划，在市场开盘时在6.30美元处空头大豆。如果你的仓位没有被证明是正确的，你必须清除这个仓位而降低你的风险。根据你的计划，你自己决定什么是“正确”。比如说，你认为大豆价格会在第一个小时内下跌5到8分，你在此有投机机会。但是，它实际下跌不足3分。所以，你在6.29美元处清仓。虽然它有一分利润，但并不证明这是一个好的交易。然而，你的清仓却是一个好的清仓，因为你没有等市场来告诉你这个交易是错误的。如果你等待市场来告诉你交易是错的，你总是要付出更高的代价。你的止损位置未必是你可以平仓的位置，比如你在6.42美元止损，但你也许要在6.45才能平仓。让市场来告诉你交易是正确的，然后才持仓。换句话说，交易是“失败者”游戏而不是“胜利者”游戏。(交易不是一个优势游戏，如果你没有被证明是胜利者，你总是一个失败者。---译注)。 你当然不想拥有一个仓位永远不被证明是正确的。但是如果你要等市场告诉你这个仓位是错误的话，你也许需要很长时间，这也导致更高的风险。我们在这本书的后面会继续澄清这些问题。 所以现在我给出规则一： 在一个象交易这样的失败者游戏中，我们与大众相敌对的立场开始游戏，直到被证明正确以前，我们假定我们是错的。(我们不假定我们是正确的，直到被证明错了。) 在市场证明我们的交易是正确的以前，已建立的仓位必须不断减少和清除。(我们允许市场去证明正确的仓位。) 非常重要的一点是，你必须理解我们所说的平仓标准：当仓位未被证明正确时我们平仓，我们没有时间等待市场证明你是错误的才去平仓。 我们在这里的处理方法同大多数交易者所做的有很大的差别。如果市场没有证明仓位是正确的，同时也非常有可能市场也没有证明它是错误的。如果你等待，并希望市场最终会证明你是正确的，你可能在浪费时间、金钱和精力，因为你的交易可能是错的。 如果交易没有被证明是正确的，尽早平仓。等待一个交易被证明是错的，会产生更大的价格滑动(期望执行价格和实际执行价格的差别--译注)，因为在那个时候，每一个人都获得了相同的市场信息。 这个策略的另外的一个好处是，当市场没有证明你是正确时，你没有例外的会采取行动。大多数交易者做相反的事情，他们在那时什么也不做，直到止损平仓，在那个时候，这不是他们自己的决定去清仓，而是市场让他们清仓。 你的思维方式应该这样：当你的交易是正确时，你什么也不做；而不是当你的交易不正确时，什么也不做！ 我不想罗嗦，不断重复这些，但是你读得越多，你会更好地理解。这一点对于你成功的交易实在太重要了。在以后的时期内，这个规则将减少你的交易损失，并使你对于止损有着快速敏捷的反应。 一般人总是这样想，当一个交易被证明是错误的，它总是与可获利性相抵触。正确使用这个规则，可以使你的交易具有获利能力，你不会因为产生一个被证明错误的交易后而沮丧。(规则一规定交易被证明错误前已经清仓了--译注)。这使得你在后来的交易中有合适的心态，你在交易中更为客观，而不会让负面的东西影响你的交易思想。这样，只有正确的交易对你的思想和行为不断做正面的强化。 爱特：幽灵，并不是每一个人都同意你的规则一。有些交易者认为规则一不适合他们。 幽灵：看看你是如何买一部新车的吧。经纪人对你说，你可以把你可能想要的车开回去试一个月，如果你决定不要的话，你只要付租金就可以了。一个星期后，你决定不要这部车，因为你觉得它不合适你。你把它开回去，经纪人说你现在只欠我80美元租金。 如果要等到证明这是一部对你来讲错误的车子，也许要到几个月以后，你不会因为要这个证明而把车子买下来并保有它。如果你真的这样做了，那么代价是高昂的。 大多数交易者保有他们的仓位，直到他们的交易被证明是错的。我的观点是，不要持有仓位，除非你的交易被证明是正确的。 爱特：是的，但谁又会说一个坏交易不会转变成好交易呢？ 幽灵：这正是大多数交易者的想法。他们担心在他们平仓后，市场开始朝他们原先期望的方向走。但如果他们不早期割肉，那么等市场越走越远时，割肉也就变得更为困难。然而，市场的情况是，那种大损失终究会有一天把你赶出市场。 规则一强调的是：你要使你的损失越小越好，割肉越快越好。这不会总是正确的，但可以保证你能够在这个游戏中生存。 想象一下这样的情况，一种是你每次交易时要么赢10%要么输10%，那么长期来讲你有10%的机会赢钱；另一种是，你持有一个仓位3个小时，除非在那个时期内你的交易被市场证明为正确的，否则你就平仓，这样长期而言，你会有90%的盈利机会。这二种情况你会选择那一个呢？ 大多数交易者不知道他们应该做什么选择。记住，交易者通常不知道交易实际上是一个失败者游戏，那些最善于输的人最终会赢。 为什么不做一个可以经得起时间考验的决定，改变你的行为习惯，获得最好的远期目标。交易不是赌博！把它作为你的生意，在最短时期内获得最大化利润，将风险程度降到最低。这就是规则一为你所做的事情。 爱特：我明白对于规则一我们将会有更多的讨论。 幽灵：当下一个意外交易日来临时，你必须已经执行规则一。有一件东西可以帮助交易者学会快速割肉，那就是大的交易损失。 爱特：是的，但这个行为改变的代价太昂贵。我的妻子凯伦给出了关于规则一的另外一个例子。她说你不会先把衣服买回家，穿着它们直到它们被证明是不合适的衣服；相反，你在买之前，先会试穿衣服，以证明这对你是合适的衣服。我喜欢她的这个想法。 幽灵：你看，在日常生活中，你会尽量少花钱，尽量少浪费。为什么你在交易中会有不同的行为呢？ 爱特：答案是，在交易中人性控制了我们。每个人都知道它们，而每个人都必须面对它们。它们是恐惧和贪婪。 幽灵：我们必须在交易中尽快排除情绪因素。如果你在建仓时没有情绪干扰，你就有了一个好的开端。 注：幽灵首先将规则一发表在期货论坛上，一些交易者发表了回响，下面这个是来自于一个名叫M.T的交易者： 我读了幽灵关于规则一的贴子：价格必须确认仓位，否则尽快平仓。我在交易中的做法是，建仓时，在图表中确认止损点位置，当市场反转时，我会在止损位清仓。止损位通常为阻力位或支持位，如果突破的话，将形成新的趋势。 这就是说，在我建仓后，如果价格变动水平方向或略微下滑但没有触及我的止损点，我会仍然持有仓位，因为我的交易规则没有被打破。我以为这样做是按照规则一的方法做的。 我持有仓位不是因为价格变化确认了我的交易，而是因为价格没有“确认”我的止损信号。我以为这是幽灵的意思。我要告诉你的是，通过这样的方法，我的每次交易损失都不大，但这也只是我原本计划的特点。 但实际上我在不自觉地违反规则一。我以为我已经改变了我的行为模式，不过我的行为仍然是“不正确”的。我相信，其中的差别很小。 昨天晚上，我一晚没有睡好，想着我的交易。突然有一个灵感来了(不要笑我)。我的很多的交易损失是在进入市场后一个小时或更长时期发生的，而在这期间市场基本没有变化，止损点也没有触及。我认识到如果我在前15分钟就平仓的话，结果会更好。如果那时有损失，那么它也不会有我的止损点所带来的损失大。 这时我认识到了幽灵的意思。我的交易没有在前15分钟被确认。虽然它没有违反我的交易计划，但交易也没有被市场证明是正确的。赶快平仓。 好吧，我就开始重新审视过去3个月我所做的交易，推测假定我在15-30分钟内按照正确的规则一的做法，我会得到什么结果。结果显示了巨大的差别。我知道马后炮并不完全可靠，但它显示的结果仍然是重要的。 不管怎样，谢谢幽灵。我仍然在学，仍然在交易。我的启动资金是5000美金，当日交易，我现在还能在市场中生存。我现在总体上稍有损失。让我们拭目以待看看会不会有改变。我会给你最新关于我的情况的。

八、规则二 爱特：幽灵，你是想继续规则一还是开始规则二？ 幽灵：二个规则都有太多东西要谈，所以我们先来看看硬币的另一面，规则二。我们现在就说明什么是规则二： 无例外地正确地对你的赢利股加码 听上去相当基本，关键地方是“正确地”。你听到的最多的引用语也许是“止损”。但止损只是硬币的一面。如果没有规则二，你会发现交易甚至不是一个一半对一半的游戏。如果没有一个正确的对你赢利股加码的方法，你也许永远不能赚回你的损失。规则二保证当你交易正确的时候，你有一个较大的仓位。你总是希望在你进入趋势市场时，你有大的仓位保证更多的赢利。 关于在什么时机和如何对一个正确的仓位加筹码，以及市场如何将正确仓位变为错误的交易等这些问题是有争议的。我们将在以后的时间里讨论这些东西。首先，我们将规则和原因确立下来。当明确了规则一和规则二后，我们就可以在好的假定和经验的基础上证明其原理。 规则二并不是说，因为你有一个对你有利的仓位，所以你必须增加筹码。规则二中“正确地”意味着你必须有一个合格的计划，当趋势确认后，你才合理地增加筹码。增加筹码的合理方法取决于你交易计划的时间跨度。 你也许是一个当日交易者(中国通常所指的T+0交易，但是其中有略微不同，美国的当日交易其交割日仍然是3日后，即其本质仍然是T+3交易---译注)、短线交易者、中期交易者或趋势交易者。加码标准根据每个交易计划的不同会有区别。规则二的重要性在于，当你有获利股票时，你可以获取最大利润，而同时损失的可能性在此时却是最小的。你必须合理地结合使用规则一。 规则二促使你持有好的赢利股票，并对一个正确仓位有一个正确的起始思维方法。大多数交易者在他们拥有正确交易时，有一种冲动去套现，从而证明他们是正确的。然而，正确的交易本身实际上并不能产生大多数利润。 大多数交易者同时也恐惧市场会朝相反的方向走，从而夺去他们已有的利润。普通而言，他们会让亏损股越走越远，而赢利股仅仅开始，他们就平仓出场。这是人性在市场中的反应。在交易中，人的本能不是一种合适的交易技术。 对一个赢利股加码的一个好的理由是，当你正确的时候，你的仓位是翻倍的。正确地对仓位加码做到这一点。 你必须让你赢利股的仓位大于你亏损股的仓位。 对一个被证明的仓位进行加码必须予以正确地执行，这样不会在顶峰的去建立新仓位，以避免可能会受到的伤害。每次加码必须一小步一小步走。比如，你的原始仓位有6个合同，那么在你第一次加码时增加4个合同，第二次2个合同。这样通过总共三次建仓，你的原始仓位翻倍，其比例为3：2：1。 在交易的任何时候，规则一必须始终被遵守，这包括在你加码的时候，以保护你的交易避免陷入一个主要的反转中。 你的加码计划可以是一个简单的买入信号(多头)或一个卖出信号(空头)。它可以是45度回调或支持线。 “无例外”是指加码必须不是一个交易者的主观决定是否需要加码。需要记住的是，加码的方法必须根据你的交易计划本身来决定，对某个计划是合适的加码方法未必对另一个有效。 回顾规则二，它只是表明你必须对正确的仓位进行加码，并且是被正确地执行。规则没有告诉你如何加码，这要在你自己的交易计划中发展出来。规则同时表明加码是没有例外的，你不要主观决定是否需要加码。规则二的内容具有二个方面：对你正确的交易进行思维心理状态上的加强，同时增加你的仓位筹码。 爱特：幽灵，有一个问题，如果交易者必须无例外地加码，那么还有什么关系怎样正确加码么？当一个交易被证明正确的时候，这不就是正确的加码时间吗？ 幽灵：加码当然可以以这种方法执行。但并不是对所有的交易都是好的方法。当我的交易被证明是正确的时候，我常常立即加码，因为我的交易较长而且每一步都比较小。 举例讲，你是一个当日交易者，每天从市场中赚取一点。如果你采用同一加码方法，那么你会发现你的加码是错误的，因为市场的当日波动特性。 对当日交易者来讲正确的方法是，当你的仓位被证明正确的时候， 你在合适的价格回调是加码。但是，对趋势交易者来讲，就不是这样。一个趋势交易者会在突破时至少加码一次。这完全依赖于你的交易计划，你的加码方法必须同你的交易计划相符。 当日交易者对遵守规则二可能会有困难，除非他们建立合适仓位并理解他们的加码必须被正确地执行。当日交易者的目标是快速利润，所以一个好的加码计划也许很困难。最好的交易是一次建立所有的仓位，然后用规则一进行平仓。 规则二规定没有例外地对赢利股加码。作为当日交易者，你只有在交易被证明正确时才持住股票。让市场决定你的仓位应该有多大，可以是从持有所有仓位到零仓位。 趋势交易者是当他们正确时，仓位变大，而当日交易者是当他们错误时，减少仓位。在当日交易者出错的时候，他们的筹码可以较大；而趋势交易者出错时永远不会有大的筹码。 这是由于当日交易的本质所决定的。通过减少你的筹码，你对市场的风险暴露就不会很高。规则一继续有效。 爱特：你是不是在这里为当日交易者改变了规则？ 幽灵：如果期望长期利润，你必须使用规则二。但根据你的不同交易计划，你采用不同的加码方法，当日交易的目标是快速利润，所以，你为什么不从一开始就建立最大的仓位？不管是正确或错误的交易，你总是要用规则一进行保护。 爱特：你是不是说加码对当日交易者来讲不总是一个好的规则？ 幽灵：当日交易是短线交易，一个当日交易者必须使他的交易成本降到最低，这样也促使他在一开始就建立所有仓位。 我曾经观察过一个很好的当日交易者进行交易，他从一开始就建立大的仓位，然后逐渐清仓，除非交易被证明是正确的。通过这样的方法，他赚了很多钱。 他的仓位在一开始就很大，这其实就是规则二，规则二的本质是，当你交易正确时，你必须拥有所有仓位。他的方法的缺点是，当你错误时，你的仓位过大。所以，用规则一进行保护是关键所在。 这看上去象一个修改型规则二，但正如我所说的，你的交易方法决定你的加码方法。你必须理解，当你的交易正确时，你要有大的仓位。 我不可以排除这种方法。我自己曾经在短线交易中使用过。当我感觉到趋势的存在时，我就会增加筹码以使我有更好的仓位。 这二个规则在一起，长期而言，给你最小的损失可能，和最大的赢利可能。大的交易损失是一些交易者被赶出市场的主要原因。 你必须将这二个规则融入你的交易计划中。经验告诉我们，这些规则是你在市场中生存的基础，并达到你的交易目标：以最小的风险换取最大的回报。 ［此帖子已被 十九点 在 2004-8-20 0:31:35 编辑过］

【连载】幽灵的礼物--尾声 有人说幽灵就是辛普森；有人说幽灵是一个亏了很多钱再也不敢做交易的人,他所说的都是他所犯各种各样错误积累下来的经验；更有人会相信幽灵是一个非常成功的交易者,不过他现在不做交易了,在加勒比隐居。不管怎么样幽灵的确告诉我们一些东西,但告诉我们的是什么呢？ 我看到这个帖子的确很惊奇,因为辛普森和他的幽灵对我影响很大。当时我陶醉于艰涩的技术分析理论并希望从中找到一些交易成功的诀窍的时候,我的老师告诉我：交易关键在于思路和理念而不在于具体的方法,你是否想听听一个幽灵的故事？然后我们用一夜的时间讨论这个幽灵和其他地方出现的各种各样的幽灵。讨论过程中偶尔也会象超重和失重同时作用在身体上的感觉一样,思维开始混乱,但当从中看到一丝光明并最终遵循这缕光线找到出口的时候,我开始觉得耶酥就是这样重生的。艰涩的技术分析理论再也不能成为羁绊思维的缰绳,往日床头的每日必读雷打不动的书籍开始沦为无聊的杂志。更多的时间去享受生活,更多的时间拓展思维的空间,而交易也越来越顺利。 每当和妻谈起她觉得神秘和枯燥的交易,都会提到我的老师和辛普森的幽灵,他们一起给了我现在的生活,他们一起让思维方式在我的交易中左右分析手段,而不是开始时分析手段一直左右自己的思维方式。就这么简单,简单到颠倒一下叙述的持续就获得了重生。 论坛里有幽灵就会对大家都产生影响吗？不,幽灵只影响可以感觉到他的人们。而那些连篇累牍炫耀分析手段和手法的言论文字会把幽灵掩盖起来,因为他们害怕幽灵,以为在幽灵的面前更苍白的是他们。也许这个表述不恰当,很有可能是幽灵故意用这些苍白的东西隐藏自己的火花,他只想把这些火花迸现给和他一样有无限自由思维方式的人们。 每个论坛都有幽灵,真的.... 爱特-幽灵，你的规则的要求好像非常简单。让我们在真实的交易中实际应用一下。 　　在交易中，规则意味着它将不会因为你自身的缘故而打破。规则将你带到了一个无判断类型的步骤。你设计你的交易程序，在程序里根据市场的确认来保持和选择你的主要头寸。你的工作仅仅是在遵循规则一和二时跟随你的交易程序。在交易日期间开市时，这些规则不需要去决定该干什么。 　　自己先预计所有的情况，而不是猜想你的头寸接下来实际会发生什么。你要么被证明持有头寸是正确的，要么只不过是平仓。你不会因为暴露的头寸而粘死在那里而受伤害，如果市场没有证明你是正确的。 　　是的，当规则与你和市场所做的不合拍时你将会有些例外。这将是小问题，因为这些规则会将你保留在交易游戏中作长期交易。 　　你必须充分的研究你的交易程序使之不在一个糟糕的进入水平进场。即使你犯了一个诸如追逐市场的小错误，规则一仍将在你的交易生涯中保证你免于额外的损失。 　　我注意到提出来几个问题了，是关于使用规则一时的额外手续费。 　　幽灵 - 举个今天的例子，我在道琼斯工业指数上升30点后买进，并期待着在30分钟内有所收益。30分钟后我退出来了。交易上我损失了1个点。市场继续向不利于我的方向发展，而我的损失将可能会是30-40倍于我的佣金，即使我在低点数时支付的是最贵的佣金。 　　现在你不能说最好保留仓位并等待它回来，然后平仓并重新评价形势。最终我会是正确的，但是我的心态在一个规则一的简单交易后稳定得多，而且允许我心智健全的进行下一次交易。 　　大多数的交易员认为做错了是很糟糕的，而且会影响一天。但是，只要你的确能够再交易，这是一个在你的下次交易中设置一个正确头寸的最好机会。 　　如果你保留一个交易，在一定时间内你的程序永远也不能证明其正确性，你将永远不能改正一个错误的情况，仅仅是清除糟糕的情况。在交易中你的心态健康胜过一切。你思维清晰交易就能做好。 　　下面我将要说的是有些事情通常不是通过观察来学习的，而是通过对其自身的假设来学习的。你的大多数用来交易的钱将在交易中不断增加，你持仓时它会急剧的膨胀。这就是规则二如此重要的原因。看看多数的趋势起点和你在市场一旦反转时的好收益。波澜不惊的市场不会给你好收益。 　　真理是控制你的头寸而不是让市场来控制你接下来该怎样考虑你的头寸，这样简化了你的交易生活，这也极大的增强了你进行好交易的能力。主要的原因是你知道期望的是什么，并且从一开始交易就让期望摆在面前。 　　如果你监督一座房子的建造，关于这房子你有几个交易要做，在你走开并让基础完工之前，你当然会确保管道被安置在基础的正确位置上。在交易中建造一个头寸如同大多数的职业一样。如果房子的管道和基础被正确的完成，你开始下一步。 　　任何时候前期完成的工作仍旧可能产生问题。比如基础施工搞烂了下水管，你还会继续建吗？当然不会。任何时候你只有在证明正确时而不是在出现问题时继续你的交易。 　　交易中你永远不能失去警惕。你必须总是知道在任何情形下下一步你该做什么。你预演了你的交易规则并且它成为你的第二天性。就好像你熟练的开车那么自然。 　　当你下单时，你不知道交易会怎么走。你永远也不能控制市场的运动或者委托怎样进入交易所。你不能告诉我何时大笔的保证金将带来利润或者建立一个新的头寸。没有任何人可以确定的告诉你什么事一定发生。你所能做的就是建立你的标准或者交易计划，将每一个重要的方面进行考虑。 我能给你一个计划，它将捕捉每一次波动，但是你将捕捉波动，这也是一个错误的方法。按照计划你不会错过任何波动，我可能给你一个巨大的损失，而如果你不能承担这个损失你将彻底失败。最终你会发现，你花费了所有的时间和耐心执行这个计划但是想要的只是非常小的利润。 　　但是确实，你将获得利润。这不是交易员通常的样子。他在这个游戏中不是为了赚取一些度假时的额外美元。他总是希望有更好的回报，然后大多数在其他投资中也会觉得公平。这是创建规则一的另一个原因。 　　你正在期望着一个大的回报，没有看到你一开始面对的巨大的风险。无论你走在那里你都必须因应情势的变化。 　　交易是一个输家的游戏。你必须学会如何输。最大的输家输得很少将继续留在游戏中。很明显的，小交易员输得多将会被马上清扫出局。有时出局的不是少数。 　　他们的损失让他们伤心欲绝。相信我这我曾经看见过。击碎人们的梦想是非常悲哀的事。更多的是他们不知道第一个敌人的位置。一个交易员必须知道和接受市场可以毁掉保证金、心灵的平静和自尊的一面。每天的交易都是一个大大的惊奇。 　　你建立你的头寸开始你就必须计划对付意外。大的意外有时可以成为朋友，但是你必须做好准备。 　　为什么我说市场会给你惊奇呢？你能够准确的告诉我市场将会走多远然后在继续走之前反弹，或者就这样继续一直走下去。 　　你所能做的就是消除你对市场变化的反应。你不给市场通过反向市场运动控制你的头寸或者情绪的权力。你一开始就设想到市场的反向运动并根据其结果计划你的行动。 　　但你进行交易时，不要认为这是你唯一的交易。你可以做成千上万的交易。如果你交易正确，你不会长时间错过一个波动。如果你交易正确，你不会追涨杀跌。你必须有根据每一个市场的标准去建立头寸的计划。规则一是让你在建立头寸后随时保持控制的规则。 　　行为改变可以以多种方式发生，但是你需要一个规则来告诉你什么是任何时候都必须做的。一个交易员建议橡胶带方式。每次你受到大的损失或做了些糟糕的交易，你可以咬你手腕上的橡胶带。如果你记得这样去做的话。 　　我不喜欢这种方法，但是它比大多数其它的好。仅仅是因为你做交易输了钱，没有理由感觉不好。如果你建立了一个头寸并损失大笔的钱，这才是应该感觉不好的时候。使用规则一，你将免于感觉不好。 　　你按照交易计划交易。市场或者确认，那么你现在有一个好头寸，或者市场没有确认，那么你的头寸不妥，然后你就出来。简单!只有当有一个单没有被确认为好头寸而你没有出来才会有大问题。没必要感觉不好。多数的没有在一个合理的时间内被确认的交易，通常迟早都会变坏。为什么不早点行动。 　　爱特-开始看起来像需要更多的思考来建立交易,然后的时间就看你是否错了，或者我的意思是指没有被证明是一个正确的头寸。 　　幽灵 – 合理的步骤是在你建立交易前先计划好下一步。我猜95%的交易员建立交易头寸然后等待市场证明他们拥有一个坏头寸。即使头寸是正确的，他们的下一步也是疑惑什么时候该平仓。他们的这种处理方法是人的本性。它导致他们生命中很多毫不迟疑的反应。 　　爱特 – 人性就如你说的那样.我知道你做过有关交易员和非交易员的人性的研究.也许我们可以谈谈你的一些数据. 　　幽灵 – 我会告诉你我会怎么做. 只是建议一些实验然后让读者自己去得出结论会比较好. 让我们把这个放在行为改变的建议里. 　　爱特 – 有些关于什么时候平仓的问题. 我发现这个不应在这里但是我知道我们需要包括规则二. 　　幽灵 – 没关系,关于你什么时候知道何时清仓是一个常见的问题. 实际上规则二阐述的非常好,因为它说: 毫不例外的正确的压榨你的盈利. 非但不是清除你的头寸,而是用恰当的标准增加你的头寸. 你只增加已经被证明是正确的头寸. 　　清除头寸的时间不是当你的头寸被证明是正确的时候. 你有同样的机会做错或对,但是当你已经被证明正确, 无疑这是你以此为基础再进一步的时候. 　　我们有两条规则从缺乏确定性和加强确定性来保护我们. 很多交易计划让交易员一直停留在一个头寸上. 不管市场是向上还是向下都这样想. 这绝对是一个白痴的计划. 也许我不应该口气这么强硬, 因为我应该有一个开放的胸怀. 　　我不得不将这个放在思想声明的范畴, 说不要去做一些事, 准确地说是做声明相反的事. 有无数次我在市场上看到基金在市场上买进,以便他们能够卖出头寸. 这是一个在市场上以奇袭来获利的计划.只有当我错了的时候你才能看到我在两边交易. 最近我错得很多, 那也不坏. 至此读者一定会问我们如何使用这两条规则? 使用实时的报价和市场行情来证明观点是比较简单的, 但是既然我们仅有事后之明, 我们将使用不同的方法. 让我们使用旧的通常的日常交易技巧, 对此我将不在这个时候给出判断. 　　You say your plan wants you long if you take out the opening range! Ok let us say we are trading onions and the price is 1000($10). The price goes to 1001 and the opening range was 999-1000. Your plan says buy so you buy. You get filled at 1002! Why 1002? Well execution is getting the position filled! You gave up a slip of 1 tick. Not bad, most of the time it is small. 你假设如果开盘的范围被突破你的计划希望你做多!（？？？）好的, 我们假设我们正在交易洋葱,价格是1000($10). 价格上到1001而开盘范围是999-1000. 你的计划说买所以你买. 你在1002成交! 为什么是1002? 执行让你的头寸成交！你放弃了一小点（报价单位）。不坏，大多数时候这很小。 　　我们可以现在讨论执行的重要性或者继续交易。让我们继续交易本性然后再谈执行的重要性。既然你在1002做多，那么使用规则一。 你假设这是一个坏的交易，除非市场向你证明这个交易是好的。如果市场没有向你证明这是一个好交易你就要退出交易（平仓）。如此而已！ 　　你的当天交易计划的标准假设你是正确的。大多数假设什么决定了你是错的。不是我们！我们只是想知道正确的标准。好的，对我们来说我们的程序假设“如果在第一个半小时内，市场开盘低于昨天并且向上运动，在上午的交易中价格运动有望高于昨天的高点。“ 　　我们的程序也假设，这个头寸只有在市场在上午的前半小时停留在昨日波幅的上半部分才是正确的。我们对这个交易的第三个标准是它必须在收市前有3点的利润。现在我问你下一步你会做什么？ 　　你保留头寸的标准仅仅是当你的数据显示你的头寸是正确的时候。你需要的另一个数据是昨天的波动范围，昨天的高点和收盘价。你的当天交易程序假设使用旧的开盘范围规则。为了知道你何时正确，需要昨天的数据来评价。 亨亿 2004-8-2 14:38:52

这个是全部的翻译吗？

受益非浅，谢谢。感觉还不过瘾！

有全文吗? 谢谢

幽灵的礼物 作者：〔美)阿瑟•L•辛普森 出版社： 出版日期：2005-9-27 开本：0 版次：0 页数：0 装帧：简装 ISBN： 市 场 价：￥28.00 会员价：￥28.00 图书目录 前言　幽灵：我是你成功背后的影子 序言　在幽灵的礼物中发现金矿 引子　分享幽灵的智慧 第一章　你是谁？交易圈中的幽灵 集三十年交易经验，凭普济众人之诚心。神秘的幽灵现身网络，无偿公开交易秘诀，在成功之路上引领我们同行。 第二章 备战交易：大师的匠心 安静的办公室，合适的椅子，报时钟；开盘前锻炼身体，冥思自我，准备好一本最喜欢的书，还要有一位你心目中最崇敬的人……能想到吗？大师在交易前是这样进行准备的。 第三章　规则一：只持有正确的仓位 持股待涨是天经地义？大师让我们顿悟：不要等出现损失就立即清除不正确的仓位——永远不要等着市场提醒你已经出错。 第四章　规则二：正确加码才能获利 大趋势来临时该如何获利？——加码！获利的捷径只此一途。你必须遵守规则二：毫无例外并且正确地对你的盈利仓位加码。 第五章 规则一加二：综合实战示范 两条必胜规则，振聋发聩，却又简单易行。幽灵实战示例，全程引导，其间完全曝光短线交易秘诀。 第六章 当日交易：规则养成短线高手 规则一强体防身，规则二断铁熔金。鏖战当日交易，成就短线高手，惟有将规则融会贯通。 第七章 妙手连连：赢定期权 持交易规则利刃，入期权交易世界，以小博大，魅力无穷。幽灵详述恪守规则稳定获利全流程，运用之妙，在乎一心。 第八章 图表交易：大师的天机 观察大众图表，采用独家数据。要想胜券在握，只有标新立异。请看，大师是这样利用图表交易…… 第九章 一声棒喝：改变行为习惯 交易是失败者的游戏！如果按照人类的自然天性去做交易，必然输到头破血流。明确交易规则后，必须学会改变自己的行为习惯，这是幽灵的棒喝。 第十章 跟我来游戏：放松才有创造力 乐观自信，才能笑对交易险境。成功的交易者，必须放松自己，打碎思维枷锁，找回自己的创造力。幽灵童心不减，提供一款交易游戏。 第十一章 出手如电：对抗交易中的情绪 如果你因为手中的仓位而耳热心跳，寝食不安，那么，幽灵的告诫是第一时间立即清仓——职业专家详述在交易中对抗自身情绪的策略。 第十二章 反败为胜：重创之后重拾信心 交易是失败者的游戏，大师和我们同样面对失败的概率。他用什么手法重新开始，信心倍增？ 第十三章 你错了！市场并非永远正确 市场总是正确的，这已经成了公理。但幽灵说我们错了！成交量极少的市场可能是错的，错误的市场带来更多的获利机遇。 第十四章 规则三：巨量即是套现良机 什么时候落袋为安？放巨量后三天内全部清仓！幽灵和交易员们共同总结出了规则三。把握时机，尽收利润。 第十五章 应对意外：交易与飞机失事有关联 交易失败和约翰•丹佛的飞机失事有关系吗?幽灵发现了共性：如果你做好足够的准备应对意外，就如同故障飞机有足够的高度来排除困难。 第十六章 交易计划：规则运用的铺垫 没有一个交易计划，再好的规则也无从施展。怎样给自己制定完善的交易计划？幽灵没有忘记弥补这个重要的环节。 第十七章 交易执行：妙手下单的要领 思索明白，成竹在胸，我们还缺少什么？幽灵的最后一课：动手下单时，怎样做到知行合一？ 附： 幽灵的圣诞节礼物 遵守规则与生命的永恒 当我们失去了丹佛 关于作者阿瑟•L•辛普森

粘到word里贴上来不行吗

在长阳的期货外汇区有一张讨论幽灵的帖子很不错， 值得一看 不过这里不能贴连接

很好的一本书，让这个人给翻译的一团糟。所有的关键都几乎翻译错误了。哎！

用google各位可以找到网上原版全文。

买了书后仔细看了两遍，用两句话概括，一句是“盛名之下，其实难副”------这本书不怎么样！ 文中没有什么新意，不过是华尔街上百年来经验的另一套说辞，而且说的还比较笨拙！ 另一句是“每一个人都想在历史的长河中留下自己的名字”------这本书中的幽灵名义上没有用自己的实名写这些东东，但骨子里还是为了在老美的论坛里留下一个叫“幽灵”的虚名！！！ 说白了，还是自我在作怪！ 也没有什么了不起！

想了想，还是觉得借用崔永元的书名评价《幽灵的礼物》这本书比较合适------不过如此！！！