2004年的股市诡异莫测，围绕着“国九条”的利好政策前所未有地集中出台，仍止不住股指的迅速下滑。 12月13日，沪指1300点再一次被击穿，这是1999年以来五年多第八次被击破，也是今年内的第八次被击破，同样是自今年“9.14”以来短短三个月内的第八次被击破。 而就在“千三”第八次击穿的前夕，证监会正式推出了两项举足轻重的利好政策，其一是《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定》，引入流通股东的表决权；其二是《关于首次发行股票试行询价制度若干问题的通知》，规定首次公开发行股票的公司及其保荐机构应通过向基金公司、证券公司、信托公司、财务公司、保险机构及QFII等询价对象询价的方式来确定股票发行价格，试图改变过去新股普遍高溢价发行的现象,让一些质地一般公司的发行价格向更理性的水平回归的政策出台。 市场一直在呼吁保护中小投资者权益最直接的“分类表决法”的实行，却难改市场颓势，政策出台的当天,市场没有任何反应。至于IPO询价制度，令股市更充满了悲情气氛，大盘暴跌。 政府有些心急如焚，做多的愿望并没有得到市场的回应，甚至市场自顾自的走势已经与基本面发生了明显的背离。在政策暖风连续吹来的时候，在宏观调控下已经苦熬了7个多月的中国股市还是迟迟不肯解冻。 政策的无力突然显现出来，以至于前中国证监会主席、现全国人大财经委副主任周正庆也无法理解，“为什么在宏观经济一直向好的前提下，股市却背道而驰，一蹶不振，甚至加剧了证券公司在内的市场风险。” 周正庆的不理解是因为高估了政府的能力，他还囿于“政策市”不能自拔，以为只要出台政策，就会有包括违规资金在内的各种资金进入，推动新一波行情。 但现在的情况发生了根本变化，在周而复始的政策刺激下，绝大部分股民这些年来并没有从股市受益，市场资源快要干涸，在股市的健康基因没有生长的时候，再如何打兴奋剂也于事无补。 因此，要破解中国股市的僵局，必须解决整个市场最核心的问题，比如“股权分置”、“大股东侵害小股东利益”等等，而不是像现在这样仅仅解决某一类型的问题。 市场已经病得很深，各种利益纠葛盘根错节。如果政府畏手畏脚不敢下决心解决核心问题，只是出台一些指向不很清楚的政策，久而久之，股市就会在不知不觉中变成了在水里被慢慢加热的青蛙，逃不过生死劫。