全球投行本周终于如释重负。经过同监管层一系列惊险艰难的博弈，监管层终于做出让步——由全球银行监管官员组成的巴塞尔银行监管委员会对杠杆率的定义进行了修改，将允许银行上报较低的整体风险水平。巴塞尔委员会批准了杠杆率的国际使用标准，提议将杠杆率标准下限设定为3%。 杠杆率是一项衡量银行财务状况的指标。欧洲顶级投行股价闻讯上涨。德意志银行股价上涨4.7%，巴克莱银行上涨2.9%。欧洲银行业的“巴塞尔胜利”开始星光闪耀。然而，周一早盘美国银行业股价表现不佳——华尔街各大银行将面临更多来自美国监管部门的压力。 花旗分析师发布报告称，这是一项重大的转变，意味着银行业在满足监管层对巴塞尔III 杠杆率要求方面的压力将有所减轻。游说团体声明称，巴塞尔委员会的初期提案将迫使银行业留存至少1000亿美元的缓冲资本。 监管层周日表示，将允许银行计算杠杆率时抵消部分回购，同时对某些表外资产项目稍许放松，并允许银行不再对涉及中央结算对手的风险敞口进行双重计算。 但部分官员提醒：在杠杆率标准最终确定之前，银行业仍将面临严苛的监管。包括美联储和美国联邦存款保险公司在内的监管层正在抓紧制定美国银行业杠杆率新规。7月份曾有提议将最大规模银行的股权资产杠杆率设为5%，分支机构设为6%。 此前，由于美国监管层对资产计算方式的要求降低了，欧洲和美国监管政策的韧性差异也由此缩小。目前，巴塞尔委员会做出让步，将杠杆率下限设定为3%，这可能导致欧洲和美国在监管严苛程度上的潜在差异扩大，这就是说美国摩根大通可能将比欧洲德意志银行承受更为严苛的监管压力。 设立在纽约的国外银行分支机构同样难以幸免，美联储对这部分银行也将设立新的监管规定。斯坦福大学商学院教授Anat Admati称：监管层的让步真令人失望，他们的做法是错误的。 Finance Watch秘书处负责人Thierry Philipponnat认为监管层的让步就是一种失败，但新拟定的规则要比两年前的好多了。“关于杠杆率的争论绝未停止。目前对巴塞尔资本新规已经达成共识，下一个问题是：究竟杠杆率会被定为多高的水平。我们认为3%过低了，需要向上提升。” 不过，一些银行管理者对监管层的让步表示欢迎，因为这样可以减轻他们躲避监管的压力。银行监管机构的一位高管表示：“最初的监管新规议案有些疯狂，它甚至会诱发套利和规避行为。”