本帖最后由 星火计划小方 于 2020-7-20 11:14 编辑 摘要： 标普500市盈率虚高，相关策略师表示经济重启将是缓慢而又不均衡，经济复苏前景不明朗 受二波疫情爆发风险变大影响，市场需求和产出难以在短期内完全恢复，标普500成分股股价的上涨再加上盈利预期的下降推动其12个月远期市盈率上升到了21.9倍，市场的表现与经济复苏之间存在明显脱节，相关策略师表示经济重启将是缓慢而又不均衡的。 标普500指数和道指周四下跌，因投资者担心为应对新增病例数飙升会导致企业再次停摆，并开始将专注点转向企业盈利。不过，以科技股为代表的纳指再创纪录收盘新高。新一波疫情高峰恐令美国初露苗头的经济复苏势头迅速减弱，消费者再次居家减少外出。当地时间7月9日，美国国家过敏症和传染病研究所所长、顶级传染病专家安东尼·福奇表示，希望美国能够意识到，需要携手共度疫情难关。福奇指出，在史无前例的疫情冲击下，美国依然存在“政治分歧”，人们看待疫情的观点非常不同。他还表示，很不幸的是，一些南方的州和地区并没有遵守防疫准则。新一波疫情高峰恐令美国初露苗头的经济复苏势头迅速减弱，消费者再次居家减少外出。最近几天一些经济学家降低了预期，认为经济复苏的形态将是起伏不定的，而不是V型走势。路孚特IBES数据显示，预计标普500指数成份股企业的盈利将同比下降超过40%，这将是自2008年金融危机以来的最大季度获利降幅。 我们即将进入财报季，你会看到一些令人不安的趋势，”Chase Investment Counsel总裁Peter Tuz表示。“我预计会有很多令人困惑的财报和财测。不管以什么方式、形态或形式来看，疫情肯定尚未结束，所以V型复苏可能会被拉长，”他说。根据财经信息供应商FactSet提供的数据，标普500指数成分股中超过180家公司撤销了2020年的盈利指引，只有49家公司发布了第二季度业绩预估，这是FactSet自2006年开始跟踪此类数据以来最少的一次。股价的上涨再加上盈利预期的下降，已推动标普500指数的12个月远期市盈率上升到了21.9倍，远高于16.9倍的五年平均值和15.2倍的10年平均值。 华尔街机构近期频频调整策略报告，应对迅速变化的市场前景。美银预测标普500指数年底目标位为2900点，高盛判断标普500指数今年将报收在3000点左右，并将三季度指数低位预估从5月底的2400点上调至2750点。景顺投资（Invesco）全球市场策略师胡珀（Kristina Hooper）表示，经济重启将是缓慢而又不均衡的，不管疫情如何发展，美国许多州都不会重新实施严厉封锁措施，因为大家都希望经济活动能够继续下去。展望未来，除非基本面发生根本性好转，市场要想再大幅走高将会变得困难得多。施罗斯伯格向第一财经记者表示，在股市上涨的背后，投资者中出现了FOMO（即害怕错过）的情绪，这进一步拉高了市场估值，也为意外负面消息下的波动埋下了隐患，一旦经济复苏不及预期、刺激政策无法落地等，都可能引发市场跳水，投资者现在入场需要谨慎。