国家外汇投资公司（以下简称外投）已经成立, 还下了一注。那么， 如何认识这个外投？ 不才以为有四个方面： 第一，外投的战略定位 众所周知， 本币升值过程中，必然有巨量外币热钱流入国内。在资本管制的国家，热钱所到之处，泡沫一定膨胀，最后泡沫破灭，就会引发金融危机。因此，决策机构就必须千方百计对冲热钱流入之效应，以化解金融风险。外投就这样应运而生了。她不可能定位成盈利机构，也不可能完全市场化运作，因为要服从宏观目标。从这个意义上讲， 外投实际上是一个宏观对冲基金，主要目的是对冲人民币升值所衍生的金融风险。 第二，外投的资金来源 外投准备发行10年期国债，筹集15500亿RMB，再向中央银行购买2000亿美元。这里，外投的换算汇率是7.75RMB=1US$。其中隐含决策者的一个假定或希望：人民币最终自由兑换后，1US$=7.75RMB是基本合理的。这个细节非常重要， 因为它有可能决定将来的汇率政策。 第三，外投的资金投向 外投一定是对境外投资，正像她已经做的那样。而投向应该是流通性较强的资本市场，包括但不限于外国国债和海外股票市场。虽然外投不是完全意义上的盈利机构，但最好还是要盈利。正像98年的香港盈富基金，是为了反击热钱投机并稳定市场，但最后还是盈利，如此皆大欢喜。 问题在于，以强势货币（人民币）用高于市场的成本换成弱势货币（美元），并且是对外投资，外投如何才能盈利并消化汇率损失呐？ 只有两种选择：1，投资成长性预期超强的公司（如黑石）；2，投资强势货币（如人民币）资产。 因此，外投公司很有可能较大规模投入海外证券市场中的中国概念公司，包括中国在海外市场的上市证券， 和主要业务在中国的海外公司。 可以这样假设： 假定外投在HK买入估值较低的H股/红筹股，而国资委在A股市场卖出估值较高的A股;不是一举两得吗？ 第四，对中国证券市场的影响 以上的推论基本符合目前的政策含义。其带来的影响就是：逐渐拉平香港和大陆股票市场的估值差距，构造合二为一的交易平台。这与逐渐扩大的QFII和QDII是一脉相承的。 实际结果就是: 从A股市场拿出至多15500亿人民币, 换成2000亿美元, 去投资海外证券市场,就是一巨型QDII。跟一般的QDII不同的是, 外投公司是宏观投资, 必然也是超长线投资。其意义非同寻常，值得深究。

谢谢楼主，终于明白了

国际大金融的主动作为，更好地为社会主义的国家资本主义服务，可以理解。希望国家资本主义能斗赢自由资本主义。

感谢政府！ 国家经济跨了，谁都别活了！

您的所有推论都基于假设的人民币自由兑换的最终极后果。。。 那么只要您这个最终极后果否定，那么您所有的推论就是错误的。。。 很危险的逻辑哦。。。:@ 但是您是否想过人民币自由兑换的后果，是否想过外资可以在高位建立空头部位，做空人民币呢？以中国目前的CPI，人民币对内已经在不断贬值，只不过对美元还没有表现出来，您就不怕不断积累的风险在自由兑换那个点立刻爆发，汇率如山倒般轰塌。。。 政府可以控制一切，不发生大型汇率危机是建立在人民币不可自由兑换的，但是一旦自由兑换，您认为中国的央行还可控一切吗？ 我国政府会放弃这一绝对的终极权利吗？ 您真认为我国百姓会如此信任我国银行系统和人民币吗？ 我国的经济真的如此强大，可以支撑起自由兑换吗？ 回答完上述命题，想来就离答案不远矣。。。 他们没有您想象的那么伟大，完全是头痛医头，脚痛医脚而已！！！:@