冷思韩: 看中国重拳如何抵抗美国加息这头“饿狼”
冷思韩: 看中国重拳如何抵抗美国加息这头“饿狼”
加息已经近了,市场上的喧闹声小了。美联储的叫嚣也演变成“狼来了”的故事。如果这头狼真的来了,中国能否撑住?
冷思韩(微信:w mtt78)认为,就目前中国的经济状况而言,美国加息会有影响,但冲击绝对可控。
首先,我国经济整体平稳的基本面没有变。
我国经济虽然游下行压力,但维持在7%的增长仍有可能。我国长期以来都处于对外净债权国地位,且2014年底外债占GDP的比重不足10%,远低于20%的国际警戒线。如果美国加息,导致美元升值,对于我国来说,不会出现外债负担急剧加重的现象。
其次,资本外流空间相对较小。
从理论上说,美国加息后我国短期内可能面临资本流出压力,进而带来汇率贬值压力,汇率贬值又可能进一步促使资本流出。然而从当前实际情况看,我国资本项目尚未完全开放,资本流出的冲击作用空间相对较小,加上我国仍实行有管理的浮动汇率制度,因此汇率虽有贬值压力,但能够保持在合理均衡水平上的基本稳定。 。
此外,货币政策操作空间依然不小。
一方面,当前我国的存款准备金率依然处在相对高位水平,下调仍有空间,一旦美国加息后出现资本外流,下调存款准备金率可以释放足够的流动性以对冲风险。另一方面,今年8月末我国外汇储备共3.557万亿美元,仍然高居世界第一,因此具有很强的市场干预和对冲能力,这也有助于增强外资留在中国的信心。
现在,美国重新上演这个故事,那我们只有拭目以待,看美国加息如何自圆其说。联系笔者扣:1820-4346-73. 我们一起欣赏“狼来了”。
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