2025年11月5日黄金行情分析：反弹受阻空！？

昨日收阴，金价跌破关键支撑后延续震荡偏弱格局，短期下行趋势明确，反弹力度受限。截至11月5日11时，伦敦金现报3951.96，国内大盘金价904元/克，较昨日同期均出现明显回落。

技术面：

从小时图来看，均线形成向下死叉，布林带开口扩张，金价运行于布林带下轨附近，呈现明确的短期下行结构 。此前震荡区间被下破，头部形态确立后，回调态势进一步强化。 MACD技术指标维持死叉运行，动量指标处于负值区域，显示抛售压力仍存；RSI指标虽有小幅反弹，但尚未脱离弱势区间，多头力量不足 。

关键阻力位：上方短期强压力位在3975，此位置是昨日美盘下跌的起始点，也是当前反弹的核心阻力，若无法突破则维持弱势震荡；进一步压力关注3981-3988区域，突破此区间或测试4005关键关口。

关键支撑位：先看3920-3930区间，昨日最低触及3928.8，若跌破则有望下探3900整数关口。

基本面：

多重利空叠加导致金价下跌，且市场聚焦本交易日ADP就业数据，若数据表现强劲，可能进一步压制金价；国内增值税新规落地，短期对黄金零售端需求形成一定影响。

而全球最大黄金ETF持仓量连续四周增加，央行也连续第11个月增持黄金，长期买盘为金价提供底层支撑，限制了下行空间。

短线建议：反弹至3975附近可空，止损参考4005，目标下看3920-3900区间。