2025年11月3日黄金行情分析：区间来回能否打破！？

上周五伦敦金以小阴线收盘，报3979.21。11月3日亚市早盘金价低开后快速下探，触及3962.34的日内低点，随后震荡回升，截至10时30分，伦敦金现报3997.09，日内涨幅0.45%，整体维持区间震荡格局，多空力量处于短暂均衡状态。

基本面：

阻力原因：1. 美联储政策信号：多位美联储官员释放12月暂不降息的谨慎态度，市场降息预期降温，美元指数反弹对以美元计价的黄金形成直接压制。2. 风险情绪缓和：中美贸易互动趋于缓和，风险资产吸引力上升，黄金的避险需求短期内被削弱，部分资金流出黄金市场。

支撑原因：1. 央行购金托底：2025年前三季度全球央行净购金量达634吨，显著高于历史同期平均水平，其中三季度净购金220吨，较二季度增长28%，结构性购金需求为金价提供长期支撑。2. 政策长期利好：中国黄金税收新政虽引发市场短期关注，但实质是分类规范征税，可降低首饰加工成本、减少市场灰色套利，长期将推动黄金市场稳定，对真实投资与消费需求形成支撑。

技术面：

从小时图来看，布林带开口收窄，金价在中轨下方运行，呈现典型的区间整理特征。上方存在平行趋势线压力，下方形成短期支撑区间，且小时图可见三重底结构雏形，底部支撑位于3915附近。同时，日线级别呈现陀螺线形态，反映多空力量均衡，上方头肩顶结构仍需颈线突破确认。

阻力位：首要阻力为4000整数关口，突破后需关注4045-4050的趋势线压力区间。

支撑位：短期支撑在3955-3962区间，若跌破则下看3938关键支撑，进一步强支撑位于3915的三重底结构位置。

短线建议：在4045阻力与3955支撑区间未破位前，可按震荡思路应对；若站稳4000美元并突破4045，有望打开反弹空间；若跌破3955，则需警惕下探3915支撑的风险。