2025年10月21日黄金分析：高位震荡，新突破在即？

在全球经济局势复杂多变的背景下，黄金市场一直备受投资者关注。2025年10月21日，黄金市场延续了近期的活跃态势，展现出独特的市场特征。

技术面：

从小时图来看，均线系统维持金叉向上的多头排列形态，这是多头动能持续释放的重要标志。金价在突破4325阻力后，短线进一步走强，显示出强劲的上行动能。目前，上方短期阻力聚焦4380 - 4400一线，若能突破这一关键阻力区间，将打开新的上行空间，进一步确认黄金的强势上涨趋势。下方4320成为短期重要支撑位，该点位是尾盘及后续操作的核心防守线，若金价回调至该位置附近获得支撑，将为多头提供再次入场的机会；若4320支撑位被有效跌破，则可能引发市场短期调整，下方进一步支撑看向4300整数关口 。此外，4小时级别MACD指标呈现金叉状态，红柱持续放大，动能逐步增强，也为价格上涨提供了技术支撑，预示着短期内黄金价格仍有上涨动力。

基本面分析：

美国政府停摆：美国政府停摆已持续20天，参议院第11次投票未通过政府拨款法案，导致消费者物价指数（CPI）等关键经济数据延迟发布。这种数据延迟放大了经济不确定性，助推避险情绪蔓延，成为金价反弹的核心力量之一。

美联储降息预期：交易员以99%概率押注美联储下周降息25个基点，且预计12月再降一次。美国经济潜在疲软、贸易摩擦对通胀和增长的影响，以及政府停摆带来的不确定性，促使美联储维持降息路径。低利率环境削弱美元吸引力，提升黄金等非生息资产价值。

中美贸易谈判不确定性：尽管特朗普表态会晤如期举行、财长拟与中方会面协商关税问题，但贸易深层矛盾未消解，特朗普将相关分歧归咎于中国稀土出口管制，地缘政治风险复杂，投资者保持高度警惕，这也为黄金价格提供了支撑。

全球经济与地缘局势动荡：美国股市虽大幅收涨，但潜在风险未消；日本、欧元区政治发展带来不确定性，日本央行加息概率低，欧元区法国养老金改革根本风险仍存。同时，乌克兰袭击俄罗斯能源设施、中东加沙地区战火重燃，地缘局势动荡进一步提升黄金避险属性 。

短线建议：在当前趋势未被破坏前，回踩支撑位附近可轻仓布局多单，目标上看4380 - 4400；若短线冲高遇阻，可轻仓尝试短空，但须严格止损控制风险 。