TigerWit：带你快速了解美元加息对美元指数走势的影响美联储又要发布利率决策公告了。本周四凌晨2点，市场预期将加息25个基点至1.75%，CME美联储观察工具显示加息概率为88.8%。 众所周知，受2006年美国次贷危机影响，美联储在货币政策方面做出重大调整，制定并推行了货币宽松政策，而具体措施就是通过购买证券向市场注入海量货币以及下调利率降低融资成本，从而在货币层面刺激经济温和回升。2009年1月，美国联邦基金利率降至0.25%，创造了历史新低。 随着次贷危机的消退，美国经济逐步回暖，宽松的货币政策也开始收紧，利率也逐步恢复常态。2015年12月，美联储重新开启升息通道，经过5次加息，联邦基金利率已上调至1.5%。美联储利率政策的调整会对金融市场产生深刻影响，所以不管加息与否，加息时点都成为市场关注的焦点。 目前，美联储对加息的判断基于三大指标，即经济增长、就业以及通胀。从近几年各项指标的表现来看，经济增长指标GDP维持温和增长态势，就业重要指标非农就业人口以及失业率指标改善迹象明显并已达到预期目标，只有通胀指标CPI未能达到2%的既定标准。 虽然CPI指标尚未达标，但美联储内部急于加息的呼声高涨，不少官员建议降低标准或者调整为先加息再观望的策略。因此，CPI数据即使表现稍弱，对加息影响较为有限。 但不管怎样，美联储利率政策的调整将会引发市场行情的波动。从理论上来讲，利率进入上行通道显示宏观经济表现良好，外汇市场方面会出现套息交易，从而推动美元走强；反之，则亦然。但在真正的交易市场中，美元加息对市场的影响很难判定。 下图显示的是加息后美元的长期走势图。从图中可以看到，2015年12月第一次加息后，美元指数先抑后扬；2016年12月第二次加息后，美元维持长期下行趋势。因此，美元在进入加息通道后未能推动美元长期上行。 下图显示的是加息后美元短期走势的变化。在2015年12月开始的5次加息后，美元指数只有1次短期上行，剩余4次都是中期下行的。这一结果符合市场买预期、卖事实的交易思路。美元指数通常会在加息前受预期影响短期走强或在下跌过程中止跌反弹，但在加息公布后就利好出尽转向下行。 2018年，市场预期美联储将有3-5次加息机会，而新任主席鲍威尔也对加息持积极态度，年内加息3次成为市场的主流观点。本周四，市场将迎来本年度首次加息行情，目前美元指数呈现反弹无力的特征，而从历史经验来看也对美元形成利空，疆场老手通常会在加息结果公布前空仓或减仓以规避市场风险，持仓做多美元的投资者要提前做好防范措施。 TigerWit科普：一般美联储在每月中旬定期召开议息会议并公布结果，联储官员由位于华盛顿特区的联邦储备委员会和12家分布全国主要城市的地区性的联邦储备银行的负责人，即联储主席以及总统任命的主席和副主席构成。但从历史来看，利率的调整通常设定在3月、6月、9月以及12月四个时点。 风险提示：金融市场任何投资都有风险，TigerWit温馨提醒，交易有风险，投资需谨慎。