纵观 2017 年，用一句话即可概括，基本面持续黑天鹅之后
的发酵，技术面多品种迎来拐点并确认趋势。2018 年将告别痛
苦而漫长的筑底，也告别了反复无常的试探，趋势将迎着新春的
曙光迈开坚定的步伐前行。
美指—潘多拉魔盒已经打开，2018 年恐持续走弱
川普的当选犹如打开潘多拉魔盒，使得美指遭受了灾难性打
击，沸沸扬扬的通俄门，群情激愤的移民禁令，屡战屡败的医改
法案，一波三折的税改政策，美指在 2017 年 1 月 3 日正式终结
了三浪上涨迎来转折，103.82 历史高点后会无期，此后步入了漫
长的下跌趋势，逼近 91 关口堪堪止跌。
从目前技术面来看，美指在 2017 年 4 季度小幅反弹后再度
下行逼近前低，2018 年一季度测试 90 大关概率极大。2018 年 2
月美联储主席耶伦即将卸任，鲍威尔上任后将将延续耶伦的政策
路线，从目前利率预测来看，2018 年美联储大概率将加息三次。
新官上任三把火，鲍威尔或许能为美指带来短暂的反弹，但下行
趋势很难扭转。
黄金—是金子总会发光，2018 期待关键性突破
从黄金周线图来看，同样因特朗普迎来转折，2016 年底黄
金创出 1122.90 低点后迅速反转，测试 2016 年年中关键压力区
1260-1270，而后的回调在 120 均线处获得支撑，并未触及下方
趋势线，周线目前呈三连阳强劲上涨态势，不管从回调幅度，还
是上攻动能来看，黄金的后市都十分值得期待。
当前大周期黄金呈现出上升三角形形态，2018 年迎来最后
一次回调后，大概率将突破关键性压力区 1360-1370，而后若能
站稳 1400 关口，那么 2018 年将是可以发挥想象力的一年，未来
几年追平 2013 年高位 1600 点附近也并非遥不可及。
欧元兑美元—阳光总在风雨后，2018 年相约 1.2700
英国脱欧，债务危机，通缩阴影一度使得欧元在 2016 年中
下旬走势低迷，甚至跌破了前两次箱体低点，但 2016 年底，伴
随着美元的持续下挫和自身经济状况的好转，欧元迎来了重要转
折。从周线图可以看出，欧元兑美元已经有效突破了底部漫长的
箱体整理区间，并于 2017 年 10 月底完成了回踩确认，后市可以
说一片坦途。2018 年一季度，欧元兑美元大概率将实现底部通
道倍增，测试 2013 年低点 1.2700 一线。
英镑兑美元—脱欧谈判一波三折，2018 迎着曙光艰难前行
从英镑兑美元走势来看，2016 年底至 2017 年初，英镑完成
了 W 底反转，而后延续了上涨趋势，当下虽突破了 120 均线压
制，但后市仍阻力重重。1.4000-1.4780 前期交易密集区行情极
有可能出现反复，建议把握波段行情为主，切忌好高骛远。
未来英镑的走势很大程度上取决于脱欧谈判的进度，英国定
于 2019 年 3 月 29 日正式离开欧盟。在此之前，谈判双方必须
完成贸易谈判，达成过渡期协议，并获得多个国家的议会批准，
留给双方的时间并不多。目前欧洲首脑峰会后，欧盟领导人正式
同意启动脱欧谈判的第二阶段，此阶段主要围绕贸易谈判和过渡
时期所采取的措施。2018 年我们需重点关注谈判进程。
原油—减产协议终将收场，2018 或将打开上涨空间
回望 2017 年油市，大家或许对减产协议已经麻木，期间围
绕减产话题闹剧频出，减产作弊事件频频发生，然而不论如何，
油价终归起死回生，其中或多或少得益于美元持续走低。据最新
报道，石油减产协议退出计划将于 2018 年 6 月公布，而后经历
3-6 个月的过渡期正式终结，或许结束了减产的油价，才能迎来
真正的成长。
从技术面来看，油价于 2017 年中旬见底之后，成功突破了
55 美元箱体整理高点，但后市若想打开新的上涨空间，首先要突
破 2015 年 W 底反弹头部 62.5 美元。行情短线有可能迎来反复，
突破关键压力前谨慎追高。
2017 年至 2018 年，用转折与突破这两个关键词来形容再恰
当不过。美指，非美货币，黄金，原油等诸多品种在 2016 年底
-2017 年初迎来了趋势的反转，2018 年将是延续趋势的一年，美
指持续走弱，非美货币持续看涨，黄金及原油期待关键突破，不
破不立。
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