当美国总统特朗普在11月2日提名鲍威尔出任下任美联储主席时，就已经注定耶伦将会在明年2月到期后下台，耶伦自己也创造了一个尴尬的记录“自1978年以来，还没有哪位美国总统会在第一个任期内不提名在任美联储主席连任”。在其中PGWG高柏资本为您带来一个美国利率和主席身高的小故事。就在耶伦无缘连任之后，有海外分析师拿出了四年前耶伦上任时的一则漫画，暗示了耶伦和美联储的命运。这则漫画是媒体用来嘲笑美联储的政策，联邦基金率随着美联储主席的身高不断下降。但是如果耶伦能够连任并且完成本轮紧缩周期，那么这个漫画也不那么充分，然而没想到的是耶伦第一任到期后就潸然下台，不能等到完成加息周期高点。目前，尽管耶伦治下的美联储已经在过去两年的时间里先后加息四次，将联邦基金利率区间从0-0.25%的零利率水平提升至了当前1-1.25%，但距离美联储设定的3.75%的长期利率目标仍相去甚远，更遑论金融危机前的高利率水平。尽管目前市场上预期“准美联储主席”鲍威尔相对中性，但是也有不少市场人怀疑明年鲍威尔的政治立场将会明显鹰派，也许真的是和身高挂钩。前美联储经济学家Julia coronado表示，鲍威尔对于货币政策的观点一直与领导保持一致，对比耶伦，鲍威尔将会推动成员们在货币政策方面形成共识。从联邦公开市场委员会现有决策机制看，有份投票的共12人，现时3人出缺，而新主席不管是鹰还是鸽，都不可能有像格林斯潘那样一言堂般的威望，在决定货币政策时，只会更多像前主席伯南克和现主席耶伦那样，要寻求议息成员共识。而在更多鹰派官员主导的2018年，鲍威尔无疑更可能向鹰派倾斜。此外，部分投资者也认为，鲍威尔在货币政策上的立场较耶伦稍偏鹰派，这对美元的支撑作用要大于耶伦的政策。梅隆资本驻伦敦的全球投资策略师Jason Lejonvarn表示，“事实上，鲍威尔投票支持耶伦并不代表他会和耶伦一样鸽派，且鲍威尔之前的言论显示他并不赞成进一步宽松。”鲍威尔9月时投票支持开始缩减美联储的资产负债表。他2月份表示，“只有在特别的情况下，才应将新一轮资产购买做为考虑选项。” C6-mozNVwAAzLpj.jpg