美国全国期货协会(National Futures Association，简称“NFA”)宣布采纳有关外汇交易的新法规第2-43条后，先后禁止外汇交易成员(FDM)的客户建立“对冲”部位，及规定单子必须以“先进先出”(FIFO)方式执行，对外汇交易者的交易造成莫大影响。福汇(FXCM)对此已快速制定全盘应变措施，当中包括提供一项称为OCO(自动替代委托)挂单的新功能，以期尽量减低监管变动对客户造成的影响。 NFA：采纳“先进先出”图增透明度 即将于8月1日实施的合规规则第2-43(b)条规定，外汇交易必须以“先进先出”方式执行，即假如客户就同一货币对持有多个持仓，最先建立的持仓便会首先被平仓。NFA认为，是项规则有助更准确地显示外汇交易者的盈亏状况，为他们带来更高的透明度之余，同时又能令外汇市场与股票及期货市场的常规更趋一致。 较早前，NFA已宣布外汇客户在5月15日后不得于账户内建立“对冲”持仓，原因是对冲不单止排除了客户从交易中获利的机会，还会增加客户的财务成本。 另一方面，NFA亦正要求商品期货交易委员会(CFTC)批准限制外汇客户的保证金(即杠杆*)水平。如若落实，外汇交易成员便不得就主要货币对提供超过100:1的杠杆，而非主要货币对的杠杆更会被降至25:1。不过，CFTC尚未批准此项建议。进一步详情，请浏览：http://www.nfa.futures.org/news/PDF/CFTC/FRSec12_intNotc021909.pdf *杠杆交易像一把双刃剑，运用杠杆效应需要配合适当的风险管理，此种高度的杠杆效应可能导致损失或获得利润。 OCO挂单管理风险 效用媲美止损限价 NFA新法规要求持仓必须以先进先出方式平仓，故客户将不能再就个别的交易建立止损及限价单。为方便客户继续管理风险，福汇将引入OCO挂单以取代止损及限价单。OCO挂单的功能基本上与止损及限价相类似，当中的分别，是OCO挂单实际上并未与个别持仓相连。在8月2日，客户便可以将挂单连结为OCO挂单。要令此功能生效，所有福汇客户在7月31日后登入交易平台，其平台都会自动升级，过程简单又快捷。 常见问题 问：何谓先进先出(FIFO)？ 答：简单来说，先进先出指假如您就同一货币对拥有多个持仓，最先建立的持仓便会首先被平掉。这个执行过程是美国股票及期货市场的惯常做法。 问：为何遵守先进先出规则会导致我不能建立止损及限价，以及在开仓部位窗口平掉持仓？ 答：止损及限价未必会首先将一个货币对持仓时间最长的部位平掉。同样道理亦可套用于在开仓部位窗口平掉持仓的情况。 问：在7月31日之后，止损及限价有什么变动？ 答：您将不能再对个别单据附加止损及限价。您可以使用止损及限价挂单取代“开仓部位”窗口的止损及限价。挂单允许客户有效地设置止损及限价。NFA规则第2-43(b)条并无具体禁止使用止损及限价。 问：假如我用挂单作止损及限价用途，有机会同时触发两者吗？ 答：会。然而，福汇正推出新单子类别，使您能够防止这种情况发生。该类单子称为自动替代委托(OCO)挂单，为交易者提供跟他们惯用的功能相同的功能，但分别是它并没有与任何持仓相连。 问：若我不能透过开仓部位窗口建立止损及限价，我怎样才能管理持仓风险？ 答：在2009年7月31日之后，您将可使用挂单建立止损及限价。挂单可让您实现盈利及止损。 止损及限价实质上是与个别开仓部位相连的两项挂单。假如触发了止损或限价任何一者，另一者便会被取消。福汇引进了一项称为OCO (自动替代委托)挂单的新功能，它提供可充当止损及限价的相同功能，但分别是它并没有与任何持仓相连。 举例说：如果您于1.4700买进英镑美元，打算在100点以上获利及在100点以下止损，您只需建立两项分别于1.4800及1.4600卖出的挂单即可。之后，您可将该两项下单接结为OCO挂单，即触发任何一项下单时，另一项下单便会被自动取消。这个做法可以避免您在价格走势逆转时建立一个您不希望建立的持仓。 问：我现有的持仓将会怎样？ 答：于个别持仓建立止损及限价不再符合美国的规例，在7月31日之后，所有FXCM LLC(福汇美国)账户便会取消这些功能。假如您选择继续在FXCM LLC进行交易，便须建立挂单管理开仓部位的风险。OCO挂单将会在8月初提供。 问：就我的福汇英国账户而言，我需要致电英国才能得到支援吗？ 答：福汇的环球办事处每星期七日，每日24小时运作。不论您在何处开立交易账户，您仍可继续以您惯用的相同电话号码跟您熟悉的办事处及支援人员联络。 实用资料 如何运用OCO挂单管理风险：https://admin.acrobat.com/_a205571165/p32642589/ 阅读合规规则第2-43(b)条：http://www.nfa.futures.org/news/newsNotice.asp?ArticleID=2273 风险声明：保证金外汇交易、差价合约交易和点差交易涉及高风险，未必适合所有投资者。