黄金和白银是历史最长久的货币。中华民族的历史里黄金、白银是财富和金钱的代名词，是衡量财富的真正的标准。几千年都是如此。到了民国，中央政府才采取了用纸币代替一切货币的政策。不过当时黄金和白银的地位也不一般。1949年国民党土崩瓦解的时候全国各地引起了黄金购买的浪潮，国民党的纸币一个大箱子都买不到一碗面。蒋介石跑到台湾的时候带走的也是国家银行的黄金储备几百吨。这个黄金储备对以后经营台湾起了关键性的作用。简单的说，黄金和白银在历史上都是真正的货币。在其他文明古国的历史中也如此。中华民族几千年的历史上有过无数的朝代和那些朝代的货币，包括纸币。但那些朝代和它们曾经的货币都成为了历史。唯有黄金的白银的价值是超越时空的，尤其是黄金。罗马帝国时代结婚的时候穿的一套漂亮的中国丝绸做的衣服需要一两黄金。两千多年以后现在在罗马做差不多的衣服也是需要一两黄金。 在近代历史里西班牙帝国的白银本位，大英帝国的黄金本位也是如此。美国的金融史里也是以黄金为货币开始。18世纪的美元都是讲明1美元是多少黄金。银行有义务换黄金给持有美元纸币的人。不过到了1933年世界经济恐慌的时候，美国政府没收老百姓的黄金。那以后黄金和美元完全脱钩了关系。美国的老百姓拥有黄金当时要坐牢的。一直到1971年美国的老百姓拥有黄金才合法化。在中国历史上只有文革的几年发生过这种荒唐的事情。到了1945年Bretton Wood 协议的时候凯恩斯的思路是把美元和黄金挂钩。35美元是1盎司黄金。这没有什么新意。大英帝国的两百年的黄金本位本来如此。不过大英帝国到处去打仗，乱花钱导致大量的财政赤字，导致了以英镑为主的黄金本位的崩溃。 自人类拥有货币以来，黄金就是衡量某些物品的价格和价值的工具。例如汉朝刘邦时代一头小牛一两黄金，两千多年以后胡锦涛时代一头小牛还是一两黄金。长期来说，黄金的购买力基本上维持下来。即以黄金算的物品的价格都没有多少变化。 金融市场的产品，消费品，服务费的价格基本上跟着货币的增长升上去，这是通涨的定律。美元自从1913年以来到现在购买力贬值97%就说明这个问题。大家小的时候买一个冰淇淋的价钱现在肯定买不到一样的冰淇淋。房子，工资，消费品的价格一样都有了翻天覆地的变化。可以保证只要央行存在，货币的供应量只会增加，不可能减少。即货币的购买力只能继续贬值。这个道理是在金融市场的最基本的道理。好多金融工具的升跌都要先考虑通胀的幅度以后才可以知道真正的回报率。例如上星期美国的媒体欢呼道指的新高的时候，他们有没有算过过去6年半的20%的美国的通胀。道指已经输掉20%的购买力。那些通胀是美联储对政府的功劳，美国老百姓的损失。其实1913年以来道指100倍的惊人的升幅也是基于美元购买力贬值97%的惊人的跌幅。大家做简单的算术就会知道到底怎么回事。股市的升幅就是基本上货币增加的数据。这就是残酷的股市的现实。房产的价格也是一样的道理。国内的房价也是基本上反映人行的货币供应的速度的问题。也是真实地通胀的问题。房子没有变化，只有货币贬值持续。 金融市场，即债券，股票，外汇，商品市场是代表一些产品的价格和价值的市场。他们的价格的变化都受到供求关系的影响。这些供求关系也受到价格的影响。价格的变化同样也受到纸资产和硬资产大资产时代交替的影响。这是到头来价值和价格之间的永恒的关系。货币在这过程中发挥着非常重要的作用。关于纸资产和硬资产时代的问题我们已经学习过。在这里不再重复。 无论如何大家要在金融市场发财的话，只有一个办法，只有一个正确的战略。那就是在纸资产时代，以长期买进纸资产为主；在硬资产时代，以长期买进硬资产为主的买卖策略。这是在金融市场的长期战略性的问题。离开正确的战略，什么战术都不会得到满意的结果。上面我讲过，股市和黄金长期来说基本上可以保值，即货币供应多少股市升多少。这是英国股市、美国股市几百年以来证明过的。黄金过去几千年也证明了它的保值的特性。问题是这两个纸资产和硬资产的代表的周期恰恰相反，完全是相对的关系。这就决定我们的长期策略应该是跟着大资产时代的方向做买卖。 最理想的对冲买卖应该是在纸资产时代买进代表股票/卖出黄金，硬资产时代买进黄金/卖出非硬资产股票。简单的说，1980年买进股票/卖出黄金，2000年买进黄金/卖出道指投资者的回报是到目前为止过去26年以来80倍的利润。肯定是很可观的利润。这叫宏观投资。投资者可不可以做得到宏观投资当然要看投资者本身素质的问题。 黄金和白银的长期买卖要从金融市场的第一图开始。这次的开始的时间是2001年6月份到现在。从45到20左右。要到1-2区很可能还要花10年左右的时间。目标是一直坐稳，不做任何中线买卖的话，会有好10-20倍的利润。积极参加中线买卖的话，很可能更多的利润。短线买卖也参加的话，很可能会是更多的利润。这就是长期策略的回报目标。白银的回报很可能比黄金的回报好得多。 怎样做黄金买卖过去我简单地讲过好几次。这里再讲一次。任何大资产时代的赚钱的买卖法基本上有3种。 第一，每个月选好一个日子，例如18日。风雨不改每个月的18日买一定的同样数目的黄金。不要用杠杆。这种策略任何投资者都可以做得到。回报率10年算的话，可能是好几倍的利润。 第二，每当黄金到200日均线附近，即200日均线到3%以下的地区买进一定数量的黄金。黄金离开200日均线15%开始设止赢。怎样利用徘徊区的突破设止赢我们学习过。这种投资也不要用杠杆。回报率10年算的话，比第一类的投资的利润更多。这个投资也不难做得到。 第三，利用每次的短、中期徘徊区的突破做买卖。这是专门属于银行和基金的专业买卖手的买卖法。这种买卖法可以用杠杆。大概3倍左右的杠杆不会给操作和回报带来负面影响。这种买卖的回报率应该是三者当中最高。怎样甄别徘徊区和突破我们已经学习过。这里不再重复。原理都是一样。 好多新手的问题是没有学好怎样走路就要开始跑，结果倒下去。那些杂技团的走钢线的技术都是经过好多年的磨练才炼出来的。普通人根本做不到的东西，在投资界也是一样的道理。 在运用这三大投资策略的过程中我发现好多投资者对市场和自己有不实际的幻想。根本谈不上什么知己知彼。希望一夜暴富的心理都是很多投资者变成一夜破产的最主要的理由。香港有位叫黄玉郎的人。他是很出名的漫画家。经过几百次的失败，他终于在漫画界成名。辛辛苦苦卖了漫画十几年聚了10亿多港元的财产。这位仁兄不甘心。利用大量的杠杆投资在股市，目标是想赚几百亿，几千亿。市场永远是“财不进急门”的地方。来了一次股市的风暴10亿身价变成欠了银行几亿多的负资产阶级，还要去坐牢。这就是好多投资者的心态和下场。投资者要知道自己的能耐大概有多少。连最起码的止损都不会操作的能耐还要参加短线、超短线，还有杆杆非常庞大的买卖等于是自毁长城。不会操作止损，不应该参加超短线、短线买卖。更不应该做杠杆的买卖。就这么简单。大家参加超短线、短线买卖以前，先想好到底自己的能耐有多少以后才进入市场。 做不到的买卖就不要做。投资者要选择适合自己条件的买卖策略。也可以赚大钱。巴菲特的几百亿美元都是这样慢慢赚来的，不是利用大量的杠杆和超短线买卖赚来的。大家熟悉的金庸大侠也是辛辛苦苦经营几十年明报才聚了几亿港元。不过他有自知之明。他知道自己讲故事还可以，经营报社还可以，投资在股市根本是外行，根本不做有风险的杠杆的股市买卖。这就是金庸和黄玉郎的分别。有无自知之明的分别。 好多人常常问我什么叫聪明钱。我的回答是知道市场运作的原理，跟着市场运作的原理作投资的叫聪明钱。最聪明的钱是在市场可以做到知己知彼的钱。 [ 本帖最后由 midas 于 2006-10-8 23:38 编辑 ]

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