成也央行，败也央行。１２３.gif

1996年-2002年历次降息历程 　　第一次降息(1996年5月1日)：存、贷款年利率平均降幅分别0.98%和0.75%，居民消费倾向很快上升6.6个百分点，股市一个历时超过两年的大牛市从此拉开了序幕。 　　第二次降息(1996年8月23日)：存、贷款年利率平均降幅分别1.5%和1.2%，对沪深股市带来新的刺激，并在当年年底冲上了历史的高峰。 　　第三次降息(1997年10月23日)：存、贷款年利率平均降幅分别1.1%和1.5%，其后发行的两个长期品种的国债异常火爆。 　　第四次降息(1998年3月25日)：存、贷款年利率平均降幅分别0.16%和o.6%，为国企改革创造了良好的资金环境。 　　第五次降息(1998年7月1日)：存、贷款年利率平均降幅分别0.49%和1.12%，在一定程度上刺激了内需的扩大。 　　第六次降息(1998年12月7日)：存、贷款年利率平均降幅均为0.5%， 使股市在1000点之上企稳。 　　第七次降息(1999年6月10日)：存、贷款年利率平均降幅分别1%和0.75%，这是上个世纪90年代以来人民币的最后一次降息,为股市的"5·１9"行情做了铺垫。 　　第八次降息（2002年2月21日）：存、贷款年利率平均降幅分别为0.27%和0.5%，这是进入21世纪以来人民币的第一次降息，曾带动股市在当时的1500点政策底走出一波近200点的强劲反弹行情。

05、06货币供应量对比12.gif