学生的作业4+1 ，让我目瞪口呆的宏观投资。 （这个“学生的作业”是在训练班之前就开始写的学习体会，之前有4篇，这是训练班的第一篇，所以叫4+1。） 训练班的第一周的学习结束，这一周可谓是非常紧张的学习的一周。所以到了周末才有时间静下心来，总结一周的课程。 让我目瞪口呆的宏观投资。 老师的第一课是提前一天发下来的，我看完第一遍的时候。可以说是好一会儿没有回过神来。目瞪口呆的。 这种宏观投资的观念可以说是第一次接触，和自己过去积累下来的一点投资经验比的话，可以说是航空母舰对独木舟。 一直到第二课得时候，我才能够回过神来，提一点问题。 宏观投资的第一个含义：投资的宏观思维。 那个发明dow/gold 的比率来做投资的人，绝对不是每天看30 分钟图 2小时图的人，这个人必须跳出，各种投资品，每天的波动，站在投资的历史和哲学的高度思考投资。这种思维方式给我巨大的震撼。（再比较自己在井底打转转的思维，感觉真不是滋味。哎。。。。。） 宏观投资，可以说是投资中的“不战而屈人之兵”。 含义二：投资时间上的宏观周期 20 年一个周期，20年作一次转身。人的一生，也就2-3次宏观投资周期。这种投资周期的长度是完全超过我的想象能力的。又是一次对我那种井底思维的 精确打击，二次震撼。哎。。。。 慢慢过了两天，开始慢慢理解，感觉到宏观投资的奥妙： 老师有一句话 “我觉得央行的存在是个引起这些周期的问题的根源。当然央行的人不会同意我的观点。每次周期的变幻的时候都是大的财富转移的时候。” 即纸资产时代和硬资产时代的原因。 现代央行的存在，是因为现代纸币的存在，即没有含金量的纸币，美元和人民币都是， 纸币的存在的好处是，保管和交易成本低。 纸币的问题就是他没有固定的数量和价值，从而对外没有固定的汇率。 这样，循环的问题是因为央行的存在，央行的存在问题是因为使用的是纸币，纸币的问题是因为纸币没有价值，是一张纸。 那么这个 道琼斯/黄金 的奥妙 就是他绕开了纸币的存在，直接回到用黄金来作为货币，然后用来恒量 股票的价格， 即当股票（纸资产）价格跌到 2， 用黄金买进股票（纸质产）， 当股票涨到40 ， 卖出股票（纸资产）持有现金（黄金）。一直持有到20年左右股票跌到黄金的2。 这个公式似乎还隐含了一点，最好别持有纸币。（别把一大笔钱存在银行收利息，虽然短期也有利息很高的时候。） 这样，理解老师的第一课，作为一个投资者，我们要能够比其他人更清楚地认识经济波动的趋势，就要从波动的根源，就要从央行的存在，纸币，股票（纸资产），黄金硬资产他们的本质入手，建立起对宏观经济循环的第一个认识。 老师一再强调，要作宏观的投资。 已前以为，像巴菲特那样 ，买进好股票长期投资，就是宏观投资，人家那是刚好赶上纸资产的时代。 现在作宏观投资的话，就不能买股票了，要买黄金。 慢慢理解了什么是宏观投资后。 才明白宏观投资的第三层含义：“宏观”利润。 Dow/god ： 2 — 40 ，20倍的利润， 40 – 2 ， 又是20倍的利润。这就 400倍了 呀 再利用中期趋势，增加几倍 （假如 3倍） 适量的杠杆增加利润 。 （假如 2 倍） 那就是20* 20 * 3 *2 =2400倍的利润。宏观投资的威力，原子弹。 发财了 ，哈哈。 第二，三课，可以说都必须在理解宏观投资，和硬资产时代下来学习，才能理解，硬资产时代的投资原则，和投资组合。 第四 五课，老师侧重于汇市，我对汇市还算比较陌生。还只能乖乖的听课。发表不了看法。 这段时间的学习，慢慢体会出老师的很好的教学方法， （老师以前就培训过许多买卖手。）就是简单的讲课，重点在于引导我们自己思考。 还有就是老师对历史的研究， 恐怕不比汇市少。 一周的学习结束。

学习的很好。谢谢。互相学习。

谢谢老师的鼓励